Рубль снижается из-за ППС
Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту
Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа
Для этого нам, во первых, потребуется открыть учебник экономики и ознакомится с главой о внешней торговле. Курс национальной валюты — функция такого понятия, как международный обмен товарами и услугами. Так как цены на один товар в двух странах, участвующих в обмене, отличаются, нужно корректировать курс для поддержания непрерывности такого обмена. Если рост цен на товар в одной стране выше, чем во второй, то есть инфляция растет сильнее, то курс валюты этой страны должен падать к валюте второй страны.
Именно поэтому, чтобы происходил обмен товарами, например, между Турцией и США, нужно постоянно снижать курс лиры к доллару, потому что в Турции инфляция около 70%, а в США около 3%. Этот фактор курсообразования получил в учебнике название теория паритета покупательной способности (ППС). При подобной громадной разнице в инфляции этих стран аптредн USD/TRY никак не может быть сломлен, именно поэтому мы видим такой странноваты и диковинный график данной пары, скрывающий за собой скрытую девльвацию с участием ряда приближенных госбанков. Здесь все поменяется с момента увеличения реальной процентной ставки, которая сейчас составляет порядка минуса 15%. Наметится перспектива замедления инфляции, и приток капитала сделает свое окончательной дело. \\
Так и в паре доллар/рубль существует эта постоянно действующая сила в виде ППС, облекшая форму хронического многодесятилетнего аптренда в паре USD/RUB, которая скрывает в себе разницу между инфляциями в двух странах. И хотя реальная ставка в РФ положительная и спред доходности в пользу рубля, не стоит забывать о закрытости, изолированности и блокаде русского рынка, всего. Но теория ППС, видимо, действует. Мы наблюдаем устойчивый плавный тренд на снижение рубля.
Оставляю за рамками этого наброска мыслей всякие идеи про то, какой курс нужен бюджету, как влияет движение капитала, остающееся за кадром, имеет ли место сила покупки валюты физиками под майские отпуска, какова роль бюджетного правила и параллельного импорта и т.д. Особенность текущего момента в том, что мы подошли к довольно интересной линии на графике, прорыв которой может ускорить наметившееся движение. Примерно, это 93.30, мы в нее сейчас уперлись. Донышки постоянно повышаются, вершины на одной линии, образуется бычий, восходящий, треугольник. Прорыв дает движение на высоту фигуры.
Аналитик ProFinance Дмитрий Полин
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Инфляционные ожидания населения снизились
Реакция рубля на решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых
Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Банка России