🏭 Северсталь - это компания, которая является частично вертикально интегрированной и производит сталь. Она входит в пятерку крупнейших производителей стали в России и в сорок крупнейших в мире. Каждый год компания производит 11 миллионов тонн стали. Основной завод находится в городе Череповец в Вологодской области. Что касается сырья, то у Северстали есть большие запасы железной руды, которых при текущем уровне производства хватит на 30 лет вперед.
💰 Компания получает 95% своей выручки от производства и продажи стали, основным продуктом в этом сегменте является металлопрокат. Остальные 5% приходятся на продукты переработки железной руды. До 2022 года, до введения санкций, 40% продукции компании поставлялось на зарубежные рынки, а 60% приходилось на внутренний спрос. В 2023 году эти доли сократились до 20% и 80% соответственно, причем большая часть экспорта приходится на страны СНГ.
🧐 Методы получения стали
• Для производства стали используются два метода: доменный или BOF ( Basic Oxygen Furnace ), который использует доменную печь (огромную печь, работающую на угле) и конвертер, и электродуговой плавления или EAF ( Electric Arc Furnace ), в котором используется электрическая печь. Первый метод используется для производства 70% стали в мире, в то время как второй метод используется для производства 30% стали.
• Нельзя однозначно сказать, какой из этих методов лучше, так как оба они имеют приблизительно одинаковую стоимость. Выбор между ними зависит от местоположения конкретного завода и возможности получения того или иного сырья по низким ценам. Если в стране есть доступ к недорогому углю и железной руде, то обычно используется доменный процесс, в то время как в странах с большим количеством накопленного металлолома чаще применяется электродуговая плавка. Доменный способ позволяет получить более чистый продукт и не зависит от поставок металлолома. Однако завод, использующий электродуговую плавку, может быть построен примерно в три раза быстрее, и этот процесс считается более экологически чистым.
• В будущем усиление экологического контроля может привести к введению дополнительных налогов на выбросы, что снизит прибыльность компаний, использующих доменный процесс. Это можно назвать “экологической дискриминацией”. Весь объем стали, производимой компанией Северсталь, производится с использованием доменного процесса, однако компания также строит заводы, использующие электродуговую плавку.
💪Конкурентные преимущества:
• Большие запасы железной руды.
• Близость к мировым портам, которая обеспечивает компании экономию на затратах на транспортировку при экспорте продукции.
• Одно из самых низких в мире затрат на производство стали.
⚠️ Риски компании:
• В России усиливается давление на металлургов, что проявляется в повышении НДПИ, возбуждении дел Федеральной антимонопольной службой относительно картельного сговора металлургов и ограничении наценки на внутреннем рынке.
• Компания потеряла рынок сбыта в Европе, и теперь стоит вопрос о перенаправлении объёмов.
• Крепкий рубль делает экспорт продукции компании невыгодным.
• Из-за продажи в 2022 году АО «Воркутауголь», производящего 11% металлургического угля в стране, ожидается снижение прибыльности бизнеса и увеличение риска перебоев с поставками.
🎯 Актив имеем в своем портфеле, цель - 2100р