Эксперты рассказали о факторах‚ которые влияют на курс рубля‚ и сделали свой прогноз.
Что влияет на укрепление рубля
1. Экспорт выше импорта
В первую очередь это связано с высокими ценами на продукцию российского экспорта — нефть и продукцию металлургии. Стоимость нефти марки Brent находится на отметке выше $80 за баррель, что позволяет российским нефтяникам показывать высокую прибыль и платить щедрые дивиденды. Высокие цены на нефть должны положительно повлиять на курс рубля, и он не превысит отметки 90–94 ₽ в апреле 2024 года, считает доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Дмитрий Осянин.
При этом под влиянием санкций доставка многих товаров из-за рубежа усложнилась, что привело к падению импорта. Таким образом, российская экономика больше валюты получает, чем тратит на покупку товаров. В такой ситуации рубль укрепляется. «В начале апреля мы видим высокие цены на нефть, а значит, объёмы нефтегазовых доходов в апреле-мае будут на повышенном уровне. Это фундаментальный фактор в пользу сильного курса рубля», — говорит аналитик брокера «Финам» Александр Потавин.
2. Высокая ключевая ставка
Жёсткая денежно-кредитная политика Центробанка (ставка 16% годовых) как минимум в первой половине 2024 года также является стабилизирующим фактором для российской валюты, говорит Александр Потавин. По его словам, летом этого года давление на рубль может возрасти, если к тому моменту ЦБ станет снижать ставку. Покупка валюты россиянами для летних отпусков также может изменить баланс на рынке в пользу более слабого курса рубля, считает эксперт.
3. Уплата налогов
Российские компании и физические лица платят налоги периодами. Для уплаты налогов игроки, у которых доход формируется в валюте — в том числе те же экспортёры, — вынуждены эту валюту продавать и менять её на рубли. Поэтому в конце апреля валютный курс может укрепиться из-за крупных налоговых выплат. По словам Дмитрия Осянина, аналогичная ситуация наблюдалась в 2023 году, когда налоговые платежи привели ко временному, но значительному укреплению рубля в конце апреля и начале мая прошлого года.
4. Конвертация валюты экспортёрами
В России действует правило об обязательной конвертации валютной выручки экспортёрами. Так, экспортёры обязаны переводить на счета в России от 80% валютной выручки, а продавать, то есть конвертировать в рубли, — 90% от этого объёма. Это означает, что крупные российские компании должны большую часть получаемой иностранной валюты менять на рубли, тем самым создавая спрос на российскую валюту. «Валютный курс определяется соотношением спроса и предложения, то есть объёмом долларовой выручки от экспорта и спросом на доллары среди импортёров и самого населения», — говорит Дмитрий Осянин. Однако, по его словам, 30 апреля истекает срок действия президентского указа об обязательной продаже валютной выручки. Если это требование не будет продлено, то это может негативно повлиять на российский рубль. Однако, по мнению большинства экспертов, с большей вероятностью это требование продлят в том или ином виде.
Что влияет на падение рубля
1. Новые санкции
Санкционное давление продолжает негативно сказываться на объёмах экспорта, говорит аналитик компании «Цифра брокер» Наталия Пырьева. В частности, индийские нефтеперерабатывающие заводы отказываются принимать танкеры с российской нефтью. Поэтому, по её словам, ближе к концу апреля есть основания ожидать ослабления рубля до 95–100 ₽ за доллар США.
2. Сокращение продаж валюты Центробанком
Центральный банк России в апреле сократит объёмы продаж валюты на бирже в рамках бюджетного правила в 12 раз, до 600 миллионов ₽ в день, поэтому небольшое ослабление курса рубля всё-таки может последовать и из-за этого, говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По его словам, на этом фоне в апреле 2024 года курс доллара останется в прежнем диапазоне 90–93 ₽.
3. Заинтересованность экспортёров и инвесторов в слабом рубле
На российском фондовом рынке самый большой вес имеют акции экспортёров, то есть компаний, зарабатывающих на продаже своей продукции за рубеж. Любое ослабление курса рубля приводит к увеличению их прибыли — затраты на производство у них в российской валюте, а доходы — в иностранной. Как только их доходы начинают расти, то увеличивается и стоимость их акций, а следовательно, растёт российский фондовый рынок, на котором всё больше представлены частные инвесторы. В такой ситуации и экспортёры, и частные инвесторы заинтересованы в ослаблении национальной валюты.
Мнения экспертов могут быть субъективными. Статья не является инвестиционной рекомендацией.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной