Более двух тысяч разнообразных индексов существуют в мире, их роль заключается в том, чтобы дать представление о состоянии рынка в определенный момент времени. Давайте рассмотрим, что это такое и зачем они нужны.
Отвечая на вопрос "Зачем?", индексы подобны биржевым индикаторам: они помогают инвесторам и трейдерам делать более точные прогнозы о движении рынка. Как прогноз погоды или светофор на перекрестке, они основаны на математических моделях, которые анализируют рыночные тенденции.
Компании взаимодействуют с отраслями, и индексы отражают это взаимодействие. Есть лидеры отрасли, влияющие на нее значительно, и есть другие участники, составляющие общее поле. Индексы созданы для отображения изменений цен активов в отрасли или на рынке в целом. Имена индексов часто указывают на количество компаний, чьи котировки используются для расчета.
Методы расчета индексов постоянно совершенствуются. Одна из основных проблем заключается в том, как учитывать веса компаний: дорогие акции оказывают большее влияние на индекс, чем дешевые. Различные методы и коэффициенты применяются для более точного отображения реальной ситуации.
С 1980-х годов фондовые индексы стали доступны для маржинальной торговли в виде фьючерсных контрактов, что позволило крупным инвесторам защищать свои портфели, а индивидуальным трейдерам зарабатывать на изменениях индексов.
Индексы предоставляются в виде значения, а не котировки. Их абсолютная величина менее важна, чем динамика изменений. Например, падение индекса может предвещать финансовый кризис.
В целом, индексы являются важным инструментом для анализа рынка, но их значения стоит интерпретировать с учетом состава компаний, входящих в индекс.
Сегодня почти каждая фондовая биржа имеет свои индексы, отражающие различные аспекты экономики.
Один из самых известных индексов - индекс Доу-Джонса, созданный Чарльзом Доу, который также стоял у истоков известной "Теории Доу". Вначале он представлял собой простое среднее цен крупнейших промышленных и транспортных компаний США. Затем в 1896 году был создан индекс DJIA, включающий только промышленные компании. В 1928 году формула расчета индекса была улучшена с введением делителя, обеспечивающего стабильность значений индекса.
Сегодня доступны четыре основных индекса DJ: Промышленный, Транспортный, Коммунальный и Составной, последний из которых составляется на базе первых трех.
Издание Poor’s Publishing, основанное в 1860 году, добавило в свои публикации индексное направление в 1923 году, представив "Composite Index", который позже стал основой для создания индекса S&P500.
В 1941 году, после слияния с группой Standart Statistics Bureau, компания приобрела название Standart&Poor’s. Сначала был представлен индекс S&P90, который впоследствии был расширен до 500 компаний к 1957 году.
Инвесторы начали использовать S&P500 в качестве индикатора экономики США, равноценного индексу Dow Jones. Одним из преимуществ S&P500 является то, что он не просто список самых крупных компаний, а отбирает только публичные компании с достаточной ликвидностью (минимальный объем торгов 250 000 акций за 6 месяцев) и применяет дополнительное взвешивание акций по их стоимости.
Сегодня Standard & Poors является одним из самых авторитетных международных рейтинговых агентств и является частью компании McGraw-Hill, переименованной в S&P Global Inc с 2016 года.
Индекс NASDAQ назван в честь одной из трех главных бирж в США - NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation). На NASDAQ торгуются акции более 5 000 высокотехнологичных компаний. Известными индексами NASDAQ являются NASDAQ Composite, NASDAQ 100 и NASDAQ Biotechnology. Капитализация компаний, торгующихся на NASDAQ, составляет уже $6.8 трлн!
Идея индекса NASDAQ возникла из необходимости борьбы с инсайдерскими сделками и манипуляциями на рынке. В 1968 году было принято решение о разработке автоматизированной программы для учета торгов, что и стало основой для индекса NASDAQ.
Индексы NASDAQ очень престижны, и включение в их список связано с рядом важных требований для компаний, таких как глобальная торговля на NASDAQ Global Select, наличие на американском рынке не менее трех месяцев, минимальный объем торгов не менее 200 тыс. акций, отсутствие процедуры банкротства и регулярное представление отчетности.
Индекс DAX30 (Deutscher Aktien index) - относительно молодой, введенный в 1988 году, но наиболее известный индекс Германии, который торгуется на фондовой бирже во Франкфурте. Этот индекс включает цены акций тридцати ведущих компаний из различных секторов немецкой экономики, и его общая капитализация составляет около 2 трлн. евро.
Интересно отметить, что биржей во Франкфурте владеет компания Deutsche Börse AG, которая также входит в ТОП30 компаний в индексе DAX. Проще говоря, можно сказать, что Deutsche Börse AG является оператором DAX.
Значение индекса DAX рассчитывается на основе метода Ласпейреса и учитывает Free Float - примерное количество акций, доступных для свободной торговли. Компании должны соответствовать определенным требованиям, чтобы быть включенными в индекс: быть крупными игроками на Xetra, иметь свободно обращаемые акции не менее 10% от общего числа акций, и иметь регистрацию и головной офис в Германии. Чтобы избежать мгновенного исключения из списка, компания должна соответствовать определенным критериям.
Индекс Nikkei 225 - ключевой индекс Токийской фондовой биржи (TSE), включающий 225 крупнейших компаний Японии. Его капитализация составляет более $5 трлн., что составляет около 2/3 общей капитализации биржи.
Формула расчета индекса Nikkei 225 идентична формуле индекса Доу-Джонса. Этот индекс был создан газетой Nihon Keizai Shimbun 7 сентября 1950 года и включает компании, акции которых оцениваются в 50 японских йен за каждую акцию. Индекс пересматривается ежегодно, и компании, не соответствующие требованиям, могут быть исключены из расчета.
Важно отметить, что существуют также индексы других фондовых бирж, таких как российская (индексы РТС и ММВБ), бразильская и лондонская биржи.