Эта шутка, как и многие в английском языке, построена на игре слов.
Santa Claus и clause (предложение) произносятся одинаково - /klɔːz/.
Subordinate - подчинённый, а subordinate clause - придаточное предложение, то есть подчинённое главному.
Следовательно, subordinate clause звучит так же, как и subordinate claus - подчинённые Санты (эльфы).
И ещё небольшая полезность - вопрос "как вы назовёте..?" по-английски звучит именно как "what do you call it..?", а не "how". Если задавать вопрос через слово "how", то будет имеется ввиду "каким образом?" - громко, тихо и так далее.