В конце марта наш мир покинул Дэниел Канеман, психолог, профессор Принстонского университета и лауреат Нобелевской премии за "применение психологической методики в экономической науке".
До его исследований, экономисты предполагали, что люди «рациональны», то есть корыстны и используют всю доступную информацию для принятия беспристрастных и последовательных решений.
Дэниел Канеман и Амос Тверски доказали, что это нонсенс. Они были пионерами теории, которая сейчас известна как поведенческая экономика. Несмотря на то, что они специализируются на психологии, инвесторы, которые примут за основу их выводы, могут минимизировать потери и сожаления.
Сначала Тверски, который был математическим психологом, был настроен скептически. Он утверждал, что люди не так уж и плохи в оценке рисков и вероятностей. Однако, Канеману удалось доказать, что так же, как оптические иллюзии обманывают глаз, когнитивные иллюзии обманывают разум.
Они продолжили спор за обедом, который стал основой для их многолетнего сотрудничества. Они отлично дополняли друг друга: Амос был организованным, уверенным в себе и блестящим во всём, что требует количественной оценки. Дэнни был неопрятным, неуверенным в себе и поразительно интуитивным.
В 1971 году, чтобы решить, чье имя будет указано в качестве ведущего автора первой научной статьи, которую они опубликовали вместе, психологи подбросили монету. А в течение следующей четверти века они вместе опубликовали более двух десятков статей.
Уже в 1996 году на конференции по поведенческой экономике, было понятно, что у Канемана есть ответы на вопросы, которые так всех волнуют:
- Почему мы слишком рано продаем прибыльные акции и слишком долго держимся за убыточные?
- Почему мы не понимаем, что большинство удачных сделок – это действительно просто удача?
- Почему мы говорим, что у нас высокая толерантность к риску, а затем страдаем от мук, когда рынок падает?
- Почему мы игнорируем шансы, когда знаем, что они против нас?
Например, тогда же он рассказал, что потерянные деньги — это не то же самое, что полученные деньги. Потери ощущаются как минимум в два раза более болезненными, чем приобретения — приятными.
На самом деле, люди неправильно обрабатывают информацию. Джекпоты случаются намного чаще, чем мы обращаем на них внимание, именно это и делает нас слишком самоуверенными.
При этом, мы больше склонны замечать катастрофы, которые неосознанно замечаем чаще, чем они случаются на самом деле.
Спросите людей, хотят ли они рискнуть с вероятностью успеха 80% и большинство согласится. Вместо этого спросите, будут ли они подвергаться такому же риску с вероятностью неудачи 20%, и многие ответят «нет».
Отметив, что количество акций, которые люди продают, превосходят те, которые они покупают, поэтому Канеман шутил, что «стоимость идеи составляет 4%».
Он говорил, что самый важный вопрос, который следует задать перед принятием решения, это: "какова базовая ставка?". Он имел в виду, что каждое важное решение следует начинать с выяснения объективных шансов на успех, учитывая исторический диапазон результатов в аналогичных ситуациях.
Если вы думаете о том, чтобы начать новый бизнес, ваша интуиция может подсказать вам, что вы не можете потерпеть неудачу. Однако, по данным Бюро статистики труда США, примерно половина новых бизнесов "умирает" в течение первых пяти лет. Эта базовая ставка исходит от миллионов стартапов, каждый из которых также ожидает успеха.
Знание того, что базовая ставка составляет 50/50, не должно удерживать вас от попыток, но должно уберечь вас от нереалистичного оптимизма.
В разговоре с журналистом The Wall Street Journal рассказал, что прежде чем сделать предложение своей второй жене Анне Трейсман, пошутил: «Я еврей, а ты нет. Я невротик, а ты нет. Почти половина всех браков заканчивается разводом. Базовые ставки против нас». Она ответила: «О, кого волнуют базовые ставки!», их брак длился почти 40 лет, пока Анна не скончалась в 2018.
Именно Канеман является автором мирового бестселлера "Думай медленно… решай быстро", опубликованного в 2011 году. Это энциклопедическое объяснение того, как работает человеческий разум.
Какие же три качества Канемана должны быть у каждого инвестора? 👇🏼
- Во-первых, Дэнни видел все глазами ребенка или, как некоторые это называют, «разумом новичка». Вместо того, чтобы предполагать, что статус-кво является действительным, Дэнни всегда начинал с вопроса, имеет ли это какой-либо смысл. Он всегда спрашивал "Почему?".
- Он также был беспощадно самокритичен. Однажды он увидел грубое письмо для своего коллеги от читателя и сказал: «Ты хоть представляешь, как тебе повезло, что ты имеешь тысячи людей, которые могут сказать, что ты в чем-то неправ?».
- Он легко отказывался от старого и часто переписывал с нуля главы книги, просто потому что мог. Большинство людей ненавидят менять свое мнение и открываться новому.
Он прекрасно знал, насколько умен, но он также знал, насколько глупым может быть. Заметив, что он интуитивно стереотипно представил ребенка в очках как «молодого профессора», Дэнни понял, что люди экстраполируют будущее практически без каких-либо данных. Купив дорогую квартиру, он смеялся, зная, что за ее обустройство еще и переплатит.
Несмотря на все свои знания о том, насколько глупыми могут быть инвесторы, Дэнни не пытался перехитрить рынок. «Я вообще не пытаюсь быть умным», — заявил он. Большая часть его денег была в индексных фондах. «Идея о том, что я могу видеть то, чего не видит никто другой, — иллюзия», — сказал он.
«Все мы были бы лучшими инвесторами, если бы принимали меньше решений», - Дэниел Канеман.