Условия в экономике слишком неопределённые‚ чтобы давать сигнал о дальнейшем движении ставки‚ считают участники обсуждения.
Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 22 марта 2024 года. Его участники рассматривали только сохранение ключевой ставки на уровне 16% годовых.
Основными аргументами в пользу этого решения были следующие:
- Пока нет уверенности в скорости дальнейшего роста цен — дезинфляции. Показатели устойчивой инфляции сохраняются в диапазоне 6–7%.
- Денежно-кредитные условия пока не в полной мере подстроились к предыдущим повышениям ключевой ставки. Их ужесточение будет в том числе происходить за счёт роста реальных процентных ставок.
- Риски от преждевременного снижения ключевой ставки могут быть существенными. Ставки могут снизиться слишком быстро, что может привести к быстрому снижению склонности россиян к сбережению и дальнейшему росту спроса и инфляции. Это может потребовать нового более значительного повышения ставки.
«По итогам обсуждения сложился консенсус о том, что на мартовском заседании не следует давать дополнительный направленный сигнал об изменении уровня ключевой ставки на ближайших заседаниях», — говорится в резюме.
Неопределённость дальнейшего развития ситуации в экономике остаётся высокой, считают большинство участников заседания. Сигнал о снижении ставки в ситуации, когда нет уверенности в скорости дальнейшего снижения инфляции, а внутренний спрос продолжает быстро расти, может нести риски для доверия. Кроме того, такой сигнал может привести к преждевременному смягчению денежно-кредитных условий. В свою очередь, сигнал о повышении ключевой ставки может привести к их чрезмерному ужесточению.
Для снижения ключевой ставки необходимы устойчивое замедление инфляции, охлаждение потребительского кредитования и активности, снижение жёсткости рынка труда, отсутствие реализации проинфляционных рисков со стороны бюджета или внешних условий.
Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что Банк России может начать снижать ключевую ставку при условии «убедительного, устойчивого» замедления инфляции. По оценке регулятора, инфляция достигнет пика во втором квартале 2024 года и начнёт замедляться «скорее во второй половине года».
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной