Всем привет, сегодня представляю вашему вниманию обзор компании Русагро - российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Головная компания Русагро — кипрская Ros AGRO PLC. Штаб-квартира расположена в Москве. Один из крупнейших производителей сахара в России, контролирует 20% рынка.
История. Компания основана в 1995 году, ООО «Группа Компаний Русагро» основано в 2003 году.
Весной 2010 года компания собиралась провести IPO на российских биржах, намереваясь продать 20 % акций за $245-309 млн. После закрытия книги заявок «Русагро» отказалась от сделки... (по данным газеты «Ведомости», компания оказалась недовольна его результатами).
В апреле 2011 года «Русагро» повторно провела IPO на Лондонской фондовой бирже, разместив акции на сумму $330 млн. Вся компания при этом была оценена в $1,8 млрд.
Деятельность компании. Группа компаний Русагро действует в четырёх направлениях: растениеводство (площадь сельскохозяйственных земель 685 тыс. ГА), производство сахара, свиноводство и масложировой бизнес, занимая лидирующие позиции на рынке.
Операционные результаты. Существенный прирост производства и реализации продукции наблюдается в категориях сахар и сельское хозяйство, результаты выше рынка, слабый результат показали категории масло и мясо. В июле 2023 года компания закрыла сделку по приобретению 50% акций и контроля над Группой компаний НМЖК, как видим объемы составляют значительную часть компании категории масло в целом, для 2024 года это будет существенной точкой роста.
Финансовые показатели. По итогам 2023 г. выручка выросла на 15% год к году до 277,3 млрд рублей, драйвером роста стала категория сельское хозяйство (+78%). Чистая прибыль по итогам года выросла в несколько раз, причиной тому стало низкая база за 2022 год. При сравнении данных за 2021 год видим прирост на уровне 17%. EBITDA компании выросла до 56,6 млрд руб или на 25% а чистый долг снизился до 66,5 млрд рублей или на 33% до комфортных значений 1,18х
Дивиденды. ГК Русагро подала документы в регулирующие органы Кипра для запуска редомициляции на остров Русский, сообщил директор по корпоративному развитию Александр Тарасов на телефонной конференции в понедельник, сообщает Интерфакс
Тарасов напомнил позицию компании о том, что она намерена вернуться к вопросу о выплате дивидендов после завершения редомициляции, подчеркнув, что дивидендная политика не меняется. Напомню читателям, что дивидендная политика компании предусматривает выплату дивидендов до уровня не менее 50% от прибыли группы за год, таким образом дивидендная доходность может составить 13,5% от действующих цен, что является крайне привлекательным для инвесторов.
Драйверы роста. Компания не поделилась планами на 2024 год, поэтому могу лишь предположить, что драйвером роста могут стать несколько факторов
- консервативный рост выручки на 7-10%, где драйвером роста может стать НМЖК
- возврат компании к дивидендной политике после проведения редомиляции
- продолжение сокращения долговой нагрузки компании
Технический анализ. Как мы знаем из практики, активы немного теряют в цене после проведения редомиляции (пример ВК, Тинькофф), связано это с тем, что резиденты, владевшие ценными бумагами через зарубежную инфраструктуру, получают возможность продать свои акции. Но продолжаю пристально наблюдать за данными бумагами. Входить а актив планирую по стратегии "лесенка". Интересными точками входа считаю диапазон 1000-1100 (уровень Фибоначчи 0,618), важным аспектом будет наличие новостей о переезде, на момент нахождения котировок на графике
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, все риски на Вас.