Добрый день, Инвестсообщество!
Раньше каждую неделю мы обсуждали топ-5 идей, на которые стоит обратить внимание. Тогда мне нравилось покупать равными долями на равном промежутке времени, выбирая лучшее в моменте, что есть на нашем рынке.
Проблема этой стратегии в том, что иногда на Московской бирже так всё дорого, что "лучшее в моменте" далеко не лучшее...
Теперь я предпочитаю отыгрывать идеи - покупать только тогда, когда актив привлекает моё внимание. В противном случае просто копить кэш (фонд денежного рынка или короткие облигации).
Как оказалось, многим идея покупать равными долями на равных промежутках времени очень нравилась. Не у всех есть время на рынок и иногда хочется просто зайти и купить, а не "охотиться".
Именно по этому я решил попробовать старый формат и на еженедельной основе держать топ идей лучшего, что естьна рынке.
Если "старой инвестиционной гвардии" этот формат по душе, то напишите в комментариях, чтобы я знал стоит ли продолжать.
ДИВИДЕНДНЫЕ ИДЕИ НА РЫНКЕ
СБЕР - наше всё
Разумеется это идея всем надоела, но по факту она остаётся одной из лучших.
По ежемесячным отчётам, которые предоставляет Сбер, видно, что банк сталкивается с трудностями из-за высокой ключевой ставки:
- снижается кредитный портфель юрлиц;
- почти нулевой рост кредитного портфеля физлиц;
- выдача ипотеки в три раза меньше, чем в ноябре-декабре 2023 года;
- увеличивается приток денежных средств физлиц, а показывать на нём высокую рентабельность при такой ставке очень сложно.
Пока чистая прибыль банка держится на хорошем уровне и несмотря на всё это - мы можем ожидать результаты на уровне 2023 года.
Если вы верите в то, что в 2025 году ключевая ставка снизится до однозначного значения, то вы не только получите дивиденды в размере 34 рублей, но и в следующем году примерно столько же плюс переоценка до 350 рублей за акцию.
Уровень "тракториста" вполне комфортный для покупки на долгосрок и получения 11,3% годовых.
ДивПортфель:
У меня почти 20% Сбера в портфеле. Продолжаю держать.
РОСНЕФТЬ, ГАЗПРОМНЕФТЬ и ТАТНЕФТЬ
Нефтяники продолжают хорошо зарабатывать. Ждать большой девальвации или сильного роста нефти не стоит, а значит здесь не будет большой переоценки, но будут стабильные дивиденды.
ПИФам разрешили продавать стратегические компании, и фонды начали проводить балансировку портфелей, что сразу же сказалось на рынке.
Мы наблюдаем с вам сильное давление на котировки. Возможно, это будет кратковременное явление, и поэтому стоит рассмотреть возможность увеличения позиции по нефтяным компаниям.
Роснефть и дивиденд около 60 рублей (10.6%)
Татнефть и дивиденд около 75 рублей (10.7%)
Газпромнефть и дивиденд около 80 рублей (10.8%)
Если вы внимательно посмотрите на графики, то увидите выросший объём торгов - это как раз фонды. Из них, только Газпромнефть торгуется чуть ниже средней цены за год (зеленная кривая).
Газпромнефть имеет крайне низкое количество акций в свободном обращении, а значит и фонды могут котировки пролить ниже. При хорошем стечении обстоятельств мы сможем увидеть 680 рублей.
ДивПортфель:
Я держу каждую из этих компаний и рассматриваю вложение в них, как ставку на нефтяной сектор России. Каждая занимает по 2% от портфеля. Пристально наблюдаю, именно за Газпромнефтью.
ЛЕНЭНЕРГО, не заслуженно забытая
В большинстве энергетических компаний сейчас делать нечего - высокие капитальные затраты и дорогое обслуживание долгов.
Можно спекулятивно взять Россети Центр и Россети Центр и Приволжье. В каждой из них дивидендная доходность на уровне 13%, но очень низкая ликвидность.
Ленэнерго же остаётся лучшим представителем сектора - платит достойные дивиденды и увеличивает рентабельность. К тому же находится в одном из самых экономически развитых регионов страны.
Ленэнерго и дивиденд около 22,5 рублей (11.3%)
ДивПортфель:
У меня где-то 1,5% от портфеля. Пристально наблюдаю и хотелось бы добрать по 180 рублей.
НОВАТЭК санкции душат, но есть идея
Технически Новатэк всегда торговался, как растущая компания и дивиденды у него небольшие. К тому же долю Shell в проекте Сахалин - 2 дали выкупить Газпрому, а не Новатеку. В общем один негатив по компании: газовозы не дают, санкции на Арктик СПГ - 2 и так далее.
С другой стороны, уже поступают новости о запуске Арктик СПГ-2, а значит проблемы решаются. Такая задержка скажется на компании и в 2024 году мы увидим дивиденды в районе 100 рублей на акцию, а вот на следующий год можно надеяться на 150 рублей, если всё будет работать штатно.
Основной риск - это стремительное увеличение производства в США и давление на цены СПГ.
Новатэк и дивиденд около 100 рублей (7.8%), а в следующем около 150 рублей (11,4%)
В соотношении риск/доходность идея так себе, но я решил её добавить, так как планирую участвовать в ней и добирать.
ДивПортфель:
У меня 3,7% от портфеля. Жду позитивных новостей, а судя по заявлениям в медиасреде они скоро будут. Буду наращивать до 5% при смене тренда. Если Новатек не справится с проблемами, то мы уйдём в ценовой коридор обозначенный синими линиями на графике.
ДЛИННЫЕ ОФЗ
Как бы я не любил акции, по факту длинные ОФЗ это лучшая идея на горизонте двух лет и вот почему...
Посмотрите к примеру на ОФЗ 26238, а именно в столбец "Куп.дох.посл.". Купонная доходность к телу облигации составляет 11.8% годовых, а это на уровне дивидендов крупных компаний. И это при относительно низком риске!
Конечно, многие возразят, что у нас высокая инфляция, которая перекладывается компаниями на потребителя (растёт выручка - прибыль -дивиденды), так что лучше покупать акции и будете правы, если это рассматривать на длинном отрезке времени.
Допустим, что инвесторы продолжат оценивать акции по дивидендной доходности, как предыдущий год.
В 2023 году акции отсекались на дивидендную отсечку при 10% дивдоходности. При этом было без разницы разовый дивиденд или нет, и как обстоят дела у компании.
В этом году вероятно ситуация будет похожа, надо только понять какая норма доходности устроит рынок.
И теперь рассмотрим длинные ОФЗ в этой парадигме, что вам интересней:
- 11.5% дивидендами, где есть риск выплатят или нет и сможет ли компания заработать деньги на выплату?
- 11.5% купонная доходность, где купон выплатят в любой ситуации. Ведь если Государство не сможет обслуживать долг, то нам с вами будет уже не до проблем с облигациями.
Очевидно, что соотношение риск/доходность в пользу длинных ОФЗ, а теперь представим, что ключевую ставку снижают.
Её снизят в любом случае, вопрос лишь когда и как быстро.
При снижении ключевой ставки произойдёт снижение нормы доходности рынка - акции вместе с облигациями переоценятся.
На переоценку акций будет сильно влиять уровень риска вложений и показатель прогнозных дивидендов, а вот в ОФЗ эти переменные отсутствуют: вы знаете сколько придёт и при этом риск минимальный (меньше переменных, проще прогнозировать).
А теперь вернитесь к скриншоту выше и посмотрите стоимость ОФЗ 26238.
С учётом такой цены, при возвращение стоимости облигации к 80% от номинала - мы получим 30%-ую переоценку на почти без рисковом активе. При этом будем получать 11,5% купонную доходность.
Вы можете назвать, какие акции вырастут минимум на 30% в течении 1-1,5 лет?
Идеи в любом случае можете накидать, но не будете уверены на 100%.
А переоценка облигации будет зависеть только от снижения ключевой ставки. Насколько вы уверены, что в течении 2 лет мы увидим однозначную ключевую ставку?
Вот такая вероятность и переоценки облигаций. В любом случае, она выше любой предложенной вами идеи.
ДивПортфель:
ОФЗ 26238 и ОФЗ 26233 занимают у меня 14% от портфеля. Это одна из основных долгоиграющих идей: купонная доходность в 11,5% годовых + переоценка около 30% на горизонте 1-2 года. Тут как повезёт.
Друзья, а какие идеи вам больше понравились? Пишите в комментариях, пообщаемся!
ЭТО ИНТЕРЕСНО:
В этом видео я разбираю свой портфель и те идеи, которые в нём реализую.
- Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Пишите, буду рад пообщаться!