Решения ФРС влияют не только на валютный, но и на другие рынки. Повышение или понижение ставок приводит к росту волатильности и образованию глобальных трендов. Федрезерв готовится провести первое смягчение уже в этом году. До сих пор не ясно, сколько именно понижений ставок предпримут чиновники этого центрального банка. Перспективы инфляции в Соединенных Штатах пока тоже не ясны.
Федеральная резервная система США удерживает процентные ставки на пиковом уровне с июля 2023 года и ожидается, что она снизит их уже в июне 2024 года. Этот шаг будет сделан в ответ на ослабление инфляции.
Большинство политиков ФРС считает, что в 2024 году произойдет два или три снижения ставок. Это следует из сводки экономических прогнозов, подготовленной по итогам заседания ФРС 19-20 марта, но фактические решения будут зависеть от предстоящих данных по инфляции.
Оставшиеся даты заседаний ФРС в 2024 году
После первых двух заседаний в этом году у ФРС остается еще шесть. Однако Федеральный комитет по открытым рынкам может корректировать процентные ставки по своему усмотрению в случае серьезных экономических потрясений. В 2024 году запланированные заседания FOMC приходятся на следующие даты: 1 мая, 12 июня, 31 июля, 18 сентября, 7 ноября и 18 декабря.
Ожидания по ставке
На очередных заседаниях ФРС FOMC публикует собственные мнения по ключевым экономическим переменным в сводке экономических прогнозов. В прогнозе от 20 марта девять политиков предполагали три снижения процентных ставок до конца 2024 года. Пять политиков рассматривали два смягчения. Оставшиеся пятеро рассматривали различные варианты развития событий — от отсутствия изменений в процентных ставках до четырех снижений. Это более ястребиное изменение по сравнению с прогнозом на декабрь 2023 года, когда еще четверо политиков предполагали четыре смягчения, а один — шесть. Данные по инфляции в начале 2024 года были менее обнадеживающими, но это не стоит оценивать как устоявшийся тренд.
Инструмент CME FedWatch Tool рассматривает диапазон от одного до пяти снижений процентных ставок в 2024 году. Согласно этой оценке, смягчение начнется в июне. Аналогичным образом, сайт Kalshi в настоящее время дает 70-процентную вероятность снижения ставки ФРС в июне.
Ожидания по инфляции
Согласно медианному прогнозу политиков FOMC, базовый индекс цен расходов на личное потребление за декабрь составит 2,4%, а инфляция PCE без учета продуктов питания и энергоносителей - 2,6%. Это не слишком отличается от последнего отчета: годовой PCE до января 2024 года составит 2,4% и 2,8% соответственно.
Перспективы
При условии, что инфляция продолжит снижаться, FOMC, скорее всего, начнет смягчение политики летом. Даже если прогресс в отношении инфляции будет более ограниченным, маловероятно, что ФРС будет повышать ставки, поскольку Пауэлл заявил следующее: «Мы считаем, что наша ставка находится на пике этого цикла ужесточения». Все то же самое говорилось и на предыдущих заседаниях. смягчение монетарной политики может занять больше времени или быть более скромным, чем ожидается сейчас если траектория инфляции окажется менее обнадеживающей.
Рынок труда также представляет небольшой риск. Если безработица ослабнет по сравнению с текущим уровнем, то ФРС будет вынуждена снизить ставки раньше или более агрессивно, хотя Пауэлл отметил, что рынок труда находится в хорошей форме.
Грядущие решения по ставке в США уже сказываются на финансовых рынках. Текущий рост биткоина, возвращение к аптренду на фондовых рынках говорит о том, что инвесторы и трейдеры готовятся к смягчению монетарной политики в Соединенных Штатах и притоку дешевой ликвидности.
Трейдинг и инвестиции требуют взвешенного подхода. Перед принятием решений, необходимо оценивать весь спектр событий и сигналов, полученных как с помощью фундаментального, так и технического анализа. И главное, при работе на финансовых рынках важно диверсифицировать свои торговые и инвестиционные портфели, а не вкладывать средства только в один актив.