Tesla продолжает свой рост. По итогам полугодия акции выросли еще на несколько процентов. Александр Элдер объясняет свои позиции относительно коротких продаж, короткого сквиза и ситуации вокруг компании Маска в целом.
Есть несколько параметров, которые я всегда проверяю, прежде чем принять решение о выборе длинной или короткой позиции по какой-либо акции. Одним из них является процент коротких продаж (short interest).
Что такое короткие продажи?
Короткая продажа - это продажа финансовых инструментов, которые не принадлежат продавцу. Это происходит, когда инвесторы продают взятые в долг акции в надежде выкупить их позже по более выгодной цене. Однако заимствованные акции в конечном итоге всегда должны быть возвращены кредитору. Если цена акции падает, "короткий" продавец может закрыть позицию, выкупив акции по более низкой цене и вернув их кредитору, получив таким образом прибыль. Риск при короткой продаже возникает из-за потенциального роста курса акции, который может заставить продавца выкупить акцию по более высокой, то есть менее выгодной, цене, что приведет к убытку. Короткие продажи позволяют зарабатывать на падении цен на финансовые инструменты.
Каков процент коротких продаж?
Процент коротких продаж - это отношение количества коротко проданных акций компании к количеству всех торгуемых акций. Короткие продажи в той или иной степени затрагивают почти каждую компанию. К примеру, если компания выпустила сто миллионов акций, два миллиона из которых были проданы в короткие сроки, соответственно, процент коротких продаж составляет 2%. Существует несколько источников, где можно найти эти значения. Обычно я ищу их на Finviz.com или Shortsqueeze.com, набирая тикер соответствующей компании.
По моему опыту, низкий однозначный процент коротких продаж (от 1 до 4%) является абсолютно нормальным явлением и не несет никакой особой смысловой нагрузки. Однако, когда значение процента коротких продаж превышает указанный уровень (как сейчас в случае с Boeing), я начинаю более внимательно присматриваться к данной компании. Если значение превышает 10%, то сигнал для меня очень ясен. Короткие продажи осуществляются в основном профессиональными инвесторами, поэтому их интенсивность редко бывает высокой. Увеличение значения процента коротких продаж выше 10% указывает на сильное участие толпы. Когда толпа продает короткие позиции - это не нормальное явление, поскольку в этом случае она действует на чужой для нее территории. Как вы думаете, что будет делать толпа, если цена на акции, находящиеся на короткой позиции, вдруг начнет расти? Очевидно, что она запаникует и начнет бежать с рынка. Чтобы закрыть короткую позицию, необходимо совершить сделку на покупку, а это значит, что в акциях с высоким процентом коротких продаж существует постоянная угроза панической покупки.
Если вы купили акцию с высоким процентом коротких продаж и началась покупательская паника, вы окажетесь в выигрышной позиции. Однако если вы продавали короткие позиции во время паники покупателей, последствия могут быть очень болезненными. Лично я никогда не играю коротко на акциях с долей коротких продаж более 10%. Высокие проценты коротких продаж не определяют рост, хотя риск динамичного ралли в таком случае всегда повышен. Мне нравится сравнивать это с хранением нескольких емкостей с бензином в гараже. Ничего страшного может не произойти, но если появится всего несколько искр, гараж взорвется.
Когда я проводил занятия в сентябре прошлого года, процент коротких продаж по Tesla (TSLA) составлял более 30%. В то время я предостерегал от короткой игры на этой компании. Я сам торговал на ней исключительно вверх. Этот сумасшедший скачок с менее чем $300 (цена, преобладающая на момент обучения) до более чем $900 (которая была достигнута на этой неделе), по крайней мере, частично был обусловлен действиями паникующих держателей коротких позиций. Они были вынуждены покупать, чтобы покрыть свои убытки, и это привело к росту цен, что, в свою очередь, вызвало панику среди оставшихся продавцов. Механизм привел себя в движение. В качестве доказательства ликвидации коротких позиций можно привести тот факт, что сегодня процент коротких продаж по TSLA составляет менее 18%.
В заключение я предлагаю проверить процент коротких продаж для каждой компании, акциями которой вы собираетесь торговать. Сделайте это частью своего распорядка дня. И вы сможете зарабатывать на бирже.