Группа «Эталон», одна из крупнейших и старейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявила о публикации аудированной консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 12 месяцев, завершившихся 31 декабря 2023 года. По сравнению с предыдущим годом показатели выручки и валовой прибыли на консолидированном уровне выросли: выручка выросла на 10% до 88,8 млрд. рублей, валовая прибыль увеличилась на 6% до 30,0 млрд. рублей. В 2023 году EBITDA, прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации, увеличилась на 10% до 18,1 млрд. рублей. За 2023 год процент от выручки, сохраняемый компанией до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации (рентабельность по EBITDA) составил 20%. За 12 месяцев 2023 года чистый убыток до распределения стоимости приобретения активов (PPA) составил 2,3 млрд рублей. Соотношение чистого корпоративного долга к EBITDA до распределения стоимости приобретения активов (PPA) составило 1,9x при целевом значении 2-3. На 31 декабря 2023 года чистый корпоративный долг составил 37 млрд. рублей.
Необходимо отметить, что отчетность девелоперов является достаточно специфической из-за особенностей учета выручки, проектного и корпоративного долга, забалансовых эскроу-счетов. Также в Эталоне появилось совместное предприятие «Страна-Эталон», которое осуществляет деятельность в Тюмени. Выручка от данной компании не учитывается в отчете МСФО Эталона. Таким образом, несмотря на то, что рост продаж во втором полугодии 2023 года составил рекордные 142%, согласно отчету по МСФО рост выручки составил всего 17%. Показатели по EBITDA также являются слабыми. Чистая прибыль уменьшилась по сравнению с 2022 годом из-за корректировок налога, роста процентных платежей по проектному финансированию, и роста прочих расходов, включая строительство социальных объектов. Большой объем инвестиций в новые проекты привел к тому, что денежные потоки даже с учетом забалансовых эскроу-счетов оказались отрицательными. Несмотря на переезд компании в Россию не стоит ожидать выплаты дивидендов за 2023 год, скорее всего стоит ожидать выплаты дивидендов за 2024 год. Однако Эталон остается интересной компанией для среднесрочных инвестиций с горизонтом больше года, так как прибыль от инвестиций компании в новые проекты, признанию выручки и эффекта от совместного предприятия можно будет увидеть только в последующие годы.
С заботой о Вас СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
