Три причины, по которым бумаги X5 Retail могут подорожать

В середине марта расписки одного из крупнейших отечественных ретейлеров X5 Retail Group обновили свой максимум за последние три года. Бумаги компании достигли отметки 2 748 ₽. Аналитики Тинькофф Инвестиций решили пересмотреть оценку справедливой стоимости расписок X5 Retail Group с учетом следующих факторов.

1. X5 Retail, вероятно, покажет сильные финансовые результаты за четвертый квартал 2023 года. Выход отчетности запланирован на 22 марта 2024 года.
2. Принудительная редомициляция и возвращение к дивидендам. Недавнее включение компании в список ЭЗО (экономически значимых организаций) значительно повышает вероятность принудительной редомициляции X5 в Россию. В таком случае расписки инвесторов на Мосбирже будут автоматически конвертированы в акции — и инвесторы смогут рассчитывать на выплату долгожданных дивидендов.
   
   В базовом сценарии мы ожидаем, что компания может выплатить за 2023 год около 232 ₽ за расписку. Такая выплата может принести инвесторам дивидендную доходность на уровне около 8% к текущей цене. Однако если X5 решит поделиться с акционерами накопленной прибылью прошлых лет, размер дивидендов может возрасти вплоть до 570 ₽ за расписку (это около 21% доходности к текущей цене).
3. Активная экспансия. Компания усиленно расширяет свое присутствие в регионах России.
   
   По этим причинам аналитики Тинькофф Инвестиций сохраняют идею на покупку расписок X5 Retail Group и повышают целевую цену для бумаг до 3 260 ₽ за расписку. Такой таргет релевантен для базового сценария, при котором компания осуществит дивиденды за 2023 год. А если X5 Retail Group решит распределить между акционерами прибыль прошлых лет, то справедливая стоимость бумаг будет еще выше — около 3 600 ₽ за расписку. Потенциал роста с текущих уровней на горизонте года — 20 и 32% соответственно.

Бумаги X5 Retail →

Не является индивидуальной инвестрекомендацией