В пятницу, 22 марта, совет директоров Банка России проведет заседание по ключевой ставке. Регулятор оставит ее на уровне 16%, следует из консенсус-прогнозов, проведенных РБК, «Ведомостями», «Известиями» и Forbes. Издания опросили аналитиков и высчитали среднее значение по их прогнозам.
Почему ставка останется прежней
По итогам последнего заседания в феврале ЦБ решил оставить ставку без изменений, сославшись на высокую инфляцию и инфляционные ожидания, а также дефицит кадров.
Сейчас поводов для корректировки денежно-кредитной политики не появилось, считают эксперты. По итогам февраля инфляция выросла до 7,69% против 7,44% в январе. Инфляционные ожидания также остаются высокими как среди населения (11,9%), так и среди предприятий (5,3%). При этом целевой уровень инфляции, к которому стремится ЦБ, — 4%.
Хотя в годовом выражении инфляция остается высокой, недельный рост цен замедляется. А с 5 по 11 марта цены в среднем в России не выросли совсем. Но ЦБ, скорее всего, будет ждать, чтобы проверить, временное ли это явление или разворот тренда. ЦБ будет удерживать высокую ставку, пока инфляция не будет низкой как минимум три месяца — это убедит регулятор в устойчивости тренда.
Высокая ставка также призвана охладить перегретый рынок кредитования. По данным ЦБ, годовой прирост кредитов организациям в январе вырос до 21,1% (20,7% в декабре), а рост ипотеки составил 30,4% (30,1% в декабре).
Может ли ставка вырасти
Повышение ставки до 17% менее вероятно, но возможно. Но вероятность такого исхода аналитики оценивают в 5–30%. ЦБ может объяснить повышение тем, что инфляция складывается выше прогноза. Регулятор стремится к уровню инфляции в 4–4,5% к концу года. Также повышение возможно при неожиданных событиях, например резком обвале курса до 100 рублей за доллар.
Когда ждать смягчения ставки
С высокой вероятностью ЦБ не станет менять ставку и в апреле, а возможно, и в июле. Первых изменений стоит ждать не раньше третьего квартала этого года, говорят эксперты. Однако часть из них отмечает, что обычно регулятор переходит к смягчению ставки с опережением и уже к началу мая может снизить ее до 15%.
По мнению некоторых аналитиков, ставка останется двузначной весь текущий год или даже большую часть 2025 года. Они прогнозируют, что ставка будет не ниже 11–12% или 14–15% до конца 2024 года.