Краткое содержание
◾️Reddit — международная социальная площадка, которая охватывает все темы, для всех категорий потребителей любых возрастов. На площадке более 150 тыс. активных сообществ, где обсуждаются самые разные темы: от домашних животных и видеоигр до инвестиций и планирования карьеры.
◾️Количество ежемесячных пользователей Reddit составляет около 430 млн, активных ежедневных пользователей — более 57 млн. За последние два года рекламный бизнес Reddit вырос на 112%. В 2021 г. выручка Reddit от рекламы в регионе EMEA выросла на 250% год к году. Количество рекламодателей увеличилось на 55%.
◾️Более 80% молодых людей доверяют Reddit при выборе товаров и услуг. На Reddit нет таких строгих ограничений по публикации контента, как в Facebook и Instagram, что позволяет компании рассчитывать на привлечение аудитории этих соцсетей.
◾️Reddit подал заявку на IPO на сумму 100 миллионов долларов, но окончательная цифра может быть выше.
◾️Компания увеличивает выручку, но по-прежнему несет существенные операционные убытки.
◾️Результат цены акций RDDT после IPO может оказаться под вопросом до тех пор, пока компания не сделает значительный шаг к операционной безубыточности.
Количество работников
500-1000
Расположение штаб-квартиры
Сан-Франциско, Калифония, США
⏰Дедлайн заявок: 19/03/24 до 19:00 по мск.
📑Регистрационное заявление SEC S-1
📽️Презентация руководства о роуд-шоу компании не доступно
🌏Вебсайт компании
Обзор
Компания Reddit, Inc. со штаб-квартирой в Сан-Франциско, Калифорния, была основана для того, чтобы предоставить пользователям возможность создавать и управлять онлайн-сообществами для обмена мнениями и информацией по интересующим их темам.
Руководство возглавляет соучредитель, президент и генеральный директор Стивен Хаффман, который работает в фирме с 2015 года, а ранее был соучредителем и главным техническим директором Hipmunk, коммерческой онлайн-фирмы, занимающейся туризмом.
К основным предложениям компании относятся следующие:
- Сайт Reddit.com
- Услуги передачи данных.
Привлечение клиентов
По состоянию на 31 декабря 2023 года Reddit зарегистрировал инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 2,2 миллиарда долларов от инвесторов, включая Advance Magazine Publishers, FMR (Fidelity Investments), Quiet Capital, Tacit Capital, Sam Altman, Tencent и Vy Capital.
Сайт позволил создать более 100 000 активных сообществ с 73 миллионами активных посетителей в день.
Компания также создает программу направленной покупки акций для квалифицированных пользователей, желающих приобрести акции IPO по цене IPO.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода снизились по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, в последнем отчетном периоде составлял 0,6x. (Источник – SEC.)
Хотя компания не является производителем корпоративного программного обеспечения, «Правило 40» — это практическое правило индустрии программного обеспечения, которое гласит, что до тех пор, пока совокупный темп роста выручки и процентная ставка EBITDA равны или превышают 40%, компания находится на приемлемом уровне роста. Траектория EBITDA.
Последний расчет RDDT составлял всего 3% по состоянию на 31 декабря 2023 года, поэтому фирма нуждается в улучшении в этом отношении, как показано в таблице ниже:
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Mordor Intelligence за 2024 год, мировой рынок социальных онлайн-сетей оценивается в 81,4 миллиарда долларов в начале 2024 года и, по прогнозам, к 2029 году превысит 179 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 17,1% с 2024 по 2029 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются значительный рост спроса на онлайн-взаимодействие среди людей всех возрастов, особенно сильный рост его внедрения в период недавней пандемии.
Кроме того, компании все чаще используют данные социальных сетей и связанную с ними аналитику, чтобы понимать и взаимодействовать со своими и потенциальными клиентами, где бы они ни хотели связаться.
На диаграмме ниже показано количество минут ежедневного использования приложений по категориям онлайн-сайтов/мобильных приложений в 2021 году:
На Азиатско-Тихоокеанский регион приходится наибольшее количество пользователей социальных сетей, и ожидается, что в ближайшие годы он продолжит демонстрировать высокие темпы роста.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся следующие:
- Quora
- Facebook
- X
- Discord
Финансовые показатели
Финансовые показатели компании за последние два года следующие:
- Рост выручки
- Увеличение валовой прибыли
- Сокращение операционных потерь и денежных средств, используемых в операциях.
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации компании:
По состоянию на 31 декабря 2023 года у Reddit было $1,2 млрд денежных средств, их эквивалентов и рыночных ценных бумаг, а также $156 млн общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2023 года, составил отрицательные 84,8 миллиона долларов.
Подробности IPO
Reddit намерен привлечь $100 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса А, хотя окончательная цифра, вероятно, будет значительно выше.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO, и похоже, что некоторые акционеры могут попытаться продать их в рамках IPO.
Акционеры класса А будут иметь право одного голоса на акцию, а акционеры класса Б — десять голосов на акцию.
Руководство предусматривает программу прямой покупки акций для активных пользователей Reddit по цене IPO.
Компания является «развивающейся растущей компанией», а это означает, что руководство может решить раскрывать акционерам меньше информации.
Акции многих таких «развивающихся компаний» показали плохие результаты после IPO.
Reddit сообщает, что планирует использовать чистую прибыль от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать чистую прибыль, полученную от этого предложения, для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Мы также можем использовать часть чистой выручки для лицензирования, приобретения или инвестирования в дополнительные технологии, активы или интеллектуальную собственность. Мы периодически оцениваем стратегические возможности; однако на данный момент у нас нет текущих обязательств по каким-либо существенным приобретениям или инвестициям.
Мы намерены использовать часть чистой выручки для погашения обязательств по удержанию налогов и денежных переводов, связанных с нетто-расчетами RSU.
(Источник – SEC.)
Что касается нерешенных судебных разбирательств, руководство заявило, что юридические вопросы фирмы не окажут существенного негативного влияния на ее финансовое положение или деятельность.
Букраннерами IPO являются Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, BofA Securities и многие другие инвестиционные банки.
Резюме
Финансовые показатели компании показывают увеличение выручки, рост валовой прибыли, а также снижению операционных убытков и денежных средств, используемых в операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2023 года, составил отрицательные 84,8 миллиона долларов.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода упали по мере увеличения доходов, что является положительным сигналом; ее коэффициент эффективности продаж и маркетинга составил 0,6x в последнем отчетном периоде 2023 календарного года.
Недавняя история капитальных расходов RDDT показывает, что он продолжал тратить средства на капитальные затраты, даже несмотря на то, что его операционный денежный поток был отрицательным.
Результаты компании по «Правилу 40» оказались разочаровывающими: разумный рост выручки сдерживался операционными потерями.
Рыночные возможности для предоставления платформ социальных сетей огромны, и ожидается, что в ближайшие годы они будут расти высокими темпами.
Компания сталкивается с рисками, в лице крупных конкурентов с большими карманами и способностью внедрять новые технологии, такие как функции искусственного интеллекта, для повышения вовлеченности пользователей и объединения новых услуг в существующих сетях.
Кроме того, сами сервисы искусственного интеллекта могут сократить трафик посетителей на таких платформах как Reddit.
Reddit недавно объявил о сделке по продаже своих данных Google для целей обучения искусственному интеллекту за 60 миллионов долларов.
Он может заключить аналогичные соглашения с другими поставщиками услуг искусственного интеллекта, такими как Microsoft, OpenAI, Xai и другими, поэтому его доходы от лицензирования могут потенциально увеличиться, но в этом процессе это может оказаться палкой о двух концах.
В 2023 году генеральному директору и главному операционному директору были предоставлены потенциально крупные гранты на акции и опционы, но оценить эти гранты и опционы сложно, поскольку они привязаны к будущим показателям акций публичной компании, что неизвестно.
Если Reddit не сделает существенных шагов к операционной безубыточности, ее акции после IPO могут оказаться в существенной просадке.
Я ПЛАНИРУЮ НЕ УЧАСТВОВАТЬ В ЭТОМ IPO.
🔑Как открыть брокерский счёт во Фридом Финанс Европа из 🇷🇺🇺🇦🇧🇾
———————————————
🌐Сайт
Дисклеймер
Данный анализ не является инвестиционной рекомендацией, не несёт рекламных целей и может содержать ошибочные данные.
#инвестирование #инвестор #фондоваябиржа #фондовыйрынок(биржи) #акции #инвестициивакции #рынокценныхбумаг #nasdaq #IPO #RDDT #Reddit