В этой статье вы узнаете, почему использование стратегии реинвестирования купонов обратно в облигации может привести к значительно более высокой доходности. Хотя на первый взгляд это может показаться незначительным преимуществом, я приведу вам пример, который, уверен, вас удивит.
Рекомендую дочитать статью до конца и мир инвестиций, для вас никогда не будет прежним.
Все расчёты я покажу на примере одной облигации - это Делимобиль 1P-03. Её главное преимущество в том, что выплата купонов происходит 12 раз в год, то есть каждый месяц.
🎁 ПРОМОКОД: tinvBESSONOVu
до 20 000 рублей в подарочных акциях для тех, кто ещё не пополнял брокерский счёт. Промокод нужно отправить в чат с поддержкой Тинькофф (без дополнительных слов, приветствий и пробелов в сообщении)
ТЕОРИЯ
Начнём с того, зачем вообще приобретать корпоративные облигации с ежемесячными купонными выплатами? Суть в том, что если рассмотреть список всех корпоративных облигаций, то облигации с ежемесячными купонными выплатами не могут похвастаться высокой доходностью.
Но здесь именно в этом и заключается главный секрет: купоны выплачиваются каждый месяц, что означает, что деньги возвращаются намного быстрее, чем у облигаций с выплатой купонов 2-4 раза в год. Следовательно, реинвестирование, то есть сложный процент, будет работать максимально эффективно, насколько это возможно.
МАГИЯ СЛОЖНОГО ПРОЦЕНТА
Сейчас я покажу вам магию вне Хогвартса сложного процента, на примере облигации Делимобиль 1P-03.
- Доходность погашению 15,17 за 41 месяц
- Кредитный рейтинг эмитента - высокий
- Цена облигации - 986 рублей
- Текущая доходность купона - 13,91% годовых
Никакой амортизации и оферты по этому выпуску нет. Количество выплаченных купонов 6 из 48, то есть ещё 42 купона будет выплачено по данной облигации.
ТАБЛИЦА - 1 часть
Сейчас я вам продемонстрирую как работает сложный процент на двух примерах. Первое - это реинвестирование на протяжении одного года, а второй - реинвестирование до даты погашения, то есть на протяжении 3,5 лет.
Вводные такие:
- Дата покупки - 07.03.2024
- Цена облигации - 986 рублей
- Номинал - 1 000 рублей
- Лет до погашения - 3,5
- Количество облигаций - 1 000 штук
- Общие расходы - 986 000 рублей
А теперь к расчётам. Для этого я составил вот такую таблицу:
При старте в портфеле 1 000 облигаций. За первый месяц я получаю в виде купонов 11 264 рубля, и на эти деньги я могу купить 11 облигаций. Итого к концу первого месяца получается 997 264 рубля, а общее количество облигаций 1 011 штук.
Эта таблица только для того, чтобы продемонстрировать вам, как именно работает сложный процент. У облигаций есть множество переменных, например, стоимость облигаций, которая может постоянно меняется, поэтому я все расчёты буду вести с той позиции, как будто стоимость облигаций на протяжении всего периода будет оставаться 986 рублей.
Продолжим расчеты: на следующий месяц в портфеле уже 1 011 облигаций, а сумма выплаченных купонов увеличивается, так как увеличивается количество облигаций в портфеле. Итого к концу месяца на счете 1 008 649 рублей, а общее количество облигаций 1 023. Таким образом этот процесс повторяется каждый месяц.
🔸 Итоги через 1 год - суммарно в портфеле будет 1 146 облигаций, общая сумма выплаченных купонов составит 143 938 рублей, новых облигаций в портфеле 146. Общая стоимость портфеля 1 129 938 рублей.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Вот так выглядит таблица с результатами за 1 год:
Теперь давайте посмотрим на вот эти две таблицы, слева - это без учёта реинвестирования, а справа - это с учётом реинвестирования.
БЕЗ реинвестирования:
- Годовой доход с купонов - 137 034 рублей
- Купонная доходность % годовых - 13,90% (с учётом НДФЛ на купоны 12,09%)
С реинвестированием:
- Годовой доход с купонов - 143 938 рублей
- Купонная доходность % годовых - 14,60% (с учётом НДФЛ на купоны 12,70%)
Уже здесь видна разница, и она действительно присутствует. Однако вы можете подумать, что реинвестирование не так существенно влияет на результат. Это большое заблуждение! Потому что реинвестирование, то есть сложный процент, начинает работать с годами. И чем дольше вы реинвестируете купоны, тем доходность с годами очень сильно начинает увеличиваться. Вы сейчас поймёте, о чём я говорю.
Таблицу вы можете скачать по этой ссылке. Чтобы самостоятельно проверить как всё работает, а также при желании составить свой портфель из подобных облигаций.
ТАБЛИЦА - 2 часть
Те же самые вводные, только теперь при условии, что облигации я держу и реинвестирую до даты погашения, то есть 3.5 лет.
Вот так выглядит часть таблицы по накоплению купонов:
🔸 Итоги через 3.5 года - суммарно в портфеле будет 1 611 облигаций, общая сумма выплаченных купонов составит 602 544 рублей, новых облигаций в портфеле 611. Общая стоимость портфеля 1 588 544 рублей.
Здесь я вам хочу напомнить, что эксперимент начинался с 1 000 облигаций.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Вот так выглядит таблица с результатами за 3.5 года:
БЕЗ реинвестирования:
- Общий доход к дате погашения - 493 620 рублей (с учётом НФДЛ 429 449 рублей)
- Средняя доходность годовых - 14,30% (с учётом НДФЛ на купоны 12,44%)
- Общая доходность за всё время - 50,06% (с учётом НДФЛ на купоны 43,55%)
С реинвестированием:
- Общий доход к дате погашения - 615 544 рублей (с учётом НФДЛ 536 393 рублей)
- Средняя доходность годовых - 17,87% (с учётом НДФЛ на купоны 15,54%)
- Общая доходность за всё время - 62,53% (с учётом НДФЛ на купоны 54,40%)
Здесь вы наглядно видите, насколько сильно и существенно влияет реинвестирование на итоговую доходность. Теперь вы знаете как работает магия сложного процент и чего можно добиться с её помощью.
Кроме того, следует отметить, что реинвестирование купонов позволяет увеличить размер капитала и ускорить рост инвестиций. Этот подход особенно полезен в долгосрочной перспективе, где даже небольшое начальное преимущество может привести к значительному увеличению доходности со временем.
🎁 ПРОМОКОД: tinvBESSONOVu
до 20 000 рублей в подарочных акциях для тех, кто ещё не пополнял брокерский счёт. Промокод нужно отправить в чат с поддержкой Тинькофф (без дополнительных слов, приветствий и пробелов в сообщении)
Подпишись,
если статья про ОФЗ была интересной и полезной, чтобы не пропустить новые и поддержать мой блог, благодарю.
Мой Телеграм канал, куда я регулярно выкладываю результаты по своим финансовым инструментам и не только: