Здравствуйте уважаемые читатели.
Читая статьи Авторов, на которых подписан, и комментарии к статьям, я увидел, что задача подсчета Прибыли, Дохода и Доходности Инвестиций, оказывается задача не тривиальная даже для опытных инвесторов - блогеров. А ведь подсчет Дохода и Доходности Инвестиций - это база и основа для выбора стратегии и инструментов, в которые следует или не следует инвестировать, и ошибки в расчетах могут дорого стоить вашему портфелю.
Я не претендую на истину в последней инстанции, я расскажу о своем подходе, свое видение, а уж вы думайте и решайте сами.
И так, Википедия дает следующие определения Дохода и Доходности.
Дохо́д — денежные средства или материальные ценности, полученные государством, физическим или юридическим лицами в результате какой-либо деятельности за определённый период времени.
При́быль. Убыток — положительная (отрицательная) разница между суммарными доходами (в которые входит выручка от реализации товаров и услуг, полученные штрафы и компенсации, процентные доходы и т. п.) и затратами на производство или приобретение, хранение, транспортировку, сбыт этих товаров и услуг.
Прибыль = Выручка − Затраты (в денежном выражении). В случае, если результат отрицателен, его называют убытком.
Доходность — применяемый в экономике (в финансах) относительный показатель эффективности вложений в те или иные активы, финансовые инструменты, проекты или бизнес в целом. Доходность часто можно оценить, как отношение абсолютной величины дохода к некоторой базе, которая представляет, обычно, сумму первоначальных вложений или вложений, которые необходимо осуществить для получения этого дохода.
Как видно из определений. речь идет о выручке. денежных средствах, за базу берутся первоначальные вложения или стоимость активов на начало периода. если Доходность считается не за все время. а за какой то определенный период. Все вроде однозначно и вполне определенно, так в чем же тогда проблема?
Доход, Прибыль.
Многие читатели думаю скажут. "ну это все элементарно, это всем понятно, я это и без автора знаю", да я в общем и не сомневаюсь, что большинство знакомо с этими понятиями, вопрос в том, а умеем ли мы правильно пользоваться своими знаниями. Давайте разберемся. Как видно из определений, доход— это денежные средства, полученные в результате инвестирования, за определенный период времени. То есть Доход - это купоны, дивиденды, прибыль от спекуляций, но вовсе не рост стоимости активов у вас в портфеле, пока прибыль не будет зафиксирована. Как и убыток – это продажи (или иные потери) ниже цены покупки актива, а вовсе не снижение котировок и соответствующее «покраснение» портфеля.
К сожалению, в большинстве случаев, эти базовые понятия многие игнорируют, считают "элементарным", не обращают внимание, считают мелочью, путаются в определениях, когда речь идет о реальном использовании этих понятий в повседневной жизни. И это, в конечном итоге, приводит к печальным последствиям. Так как, на основе неверного понимания реального состояния портфеля, и игнорирования базовых понятий. делаются ошибочные выводы.
Что бы не быть голословным и была более понятна моя мысль, поясню на основе подхода к инвестированию и в частности итоговой статьи автора канала "Инвестирую 100 Р в день". Автор имеет приличный портфель, встречал отчет. что общая сумма инвестиций 3,6 млн руб. не супер конечно. но и не новичок в инвестициях. Автор ежедневно инвестирует по 100 рублей в пул БПИФ, старается поддерживать равные доли БПИФ в портфеле, пул БПИФ покупается на ИИС, фиксации прибыли нет. Интересно то, что Автор практически ежедневно публикует динамику результатов уже больше года, а это значит удобно сравнивать его "достижения" с реальным состоянием рынка. Статья довольно большая, поэтому прокомментирую только основные моменты. Ссылка на статью ниже.
И так. автор начинает с данных изменения цены БПИФ купленных за первую неделю. то есть на первые 700 рублей. 7 дней Х 100 Р = 700 Р.
Давайте взглянем. а так ли это?. Всего за год автор внес на счет 39 068 Р, а значит первые 700 Р составляют всего 700/39 068*100 =1.8%, значит за год вклад этих 700Р составляет доли процента в общей стоимости портфеля. то есть речь идет о мизерных долях от общей суммы вложения и видимо приведены ради "красивых" цифр. К тому же, автор прибыль не фиксирует, а значит величина этого "прироста" постоянно меняется вместе с со стоимостью БПИФ.
Далее еще интереснее.
Автором приводится график изменения "прибыли" (как считает автор) портфеля в процентах. Но. так как БПИФ только покупались и ни разу не продавались, ни прибыли, ни убытка в данном случае нет. Так как нет получения денежных средств, что является базовым в определении понятия Дохода (прибыли). Данный график. на самом деле. показывает отклонение текущей стоимости портфеля от учетной цены активов в портфеле. То есть какую потенциальную доходность могли бы принести вложения если бы в какой то момент активы были все же проданы. На данном графике интересно то. что на 365 день, потенциальная доходность вдвое ниже максимальной в течении года. а на 300 день вообще падала больше чем в 3 раза от максимума.
Далее автор приводит данные на 365 день. то есть за год инвестирования.
Эти 7.07% процента так называемой Прибыли, а на самом деле превышение текущей стоимости активов над проинвестированной суммой, величена переменная, зависит исключительно от тренда и может быть любой, то есть не предсказуемой. Смотрите график скриншот №2
А посмотрим выводы которые делает Автор.
Тут явно видно, как игнорирование базовых определений, приводит к ошибочным выводам. Сначала автор пытается привести свои инвестиции к году, но делает это совершенно не верно. уж не знаю. намеренно или просто не понимает как нужно. Дело в том, что к году приводят вложенные суммы, а не проценты "прибыли". То есть приняв за данность равномерность вложений в течении года (ежедневно 100 руб). мы имеем право сказать, что в среднем у нас в течении года "работало 39 068.08/2= 18 245,04 рублей. а так как фиксированной прибыли у нас нет и БПИФ никаких выплат не делали, то реально Прибыль получается равна нулю а 0/18 245,04 = 0. а значит и доходность вложений равна нулю. Ну и соответственно никакой инфляции автор не догнал, а пресловутые 7.07% на которые ссылается Автор получились совершенно случайно, и зависели только от тренда который существовал на 365 день инвестирования. Величена могла быть как больше, так и меньше в зависимости от того, на какой момент наступит 365 день на графике №2. Получается перспективность подобной стратегии работы с БПИФ выглядит очень сомнительно. А если учесть, что главным недостатком БПИФ является то. что в отличии от ПИФ. стоимость пая которых определяется суммарной стоимостью активов, стоимость пая БПИФ определяется спросом и предложением инвесторов и от стоимости входящих в пай активов не зависит. То есть цена пая БПИФ больше зависит от рекламы данного БПИФ и может быть в разы больше реального наполнения пая. А это значит, что в какой то момент. в случае ликвидации БПИФ мы можем не вернуть даже вложенные средства. не говоря о какой то прибыли.
Получается, игнорирование базовых экономических понятий (Доход, Прибыль, Убыток) приводит к созданию сомнительных инвестиционных стратегий и неверным выводам по результатам их работы. Хотя казалось бы ну что страшного. что мы назвали Прибылью "зеленые" цифры на мониторе, но стоит задать такому инвестору простой вопрос "Если вы решите в какой то момент зафиксировать полученную Прибыль (Убыток). что делать дальше, начинать все с нуля, снова начать покупать тот же актив?". сразу ставит в тупик и вызывает агрессию.
С момента получения налогового вычета по инвестированию на ИИС, Автор стал публиковать отчеты следующего, на мой взгляд, странного содержания.
Видимо понимая слабые результаты своего годового инвестирования. Автор решил добавить к результату налоговый вычет. почему то назвав его кэшбэк от государства. И тут снова мы видим подмену понятий.
Во первых. Кэшбэк это возврат части потраченной на покупку суммы, а для налогового вычета можно просто внести на ИИС деньги ничего не покупая. и получить вычет НДФЛ. Значит кэшбэк называть налоговый вычет нельзя.
Во вторых. Налоговый вычет. никак не связан с инвестиционной стратегией которая используется и в данном случае рассматривается, То есть налоговый вычет получается вне зависимости от используемой какой то стратегии и добавлять вычет в заслугу стратегии нельзя, это искажает результаты.
В третьих. Налоговый вычет с 2022 года могут получить далеко не все. Так как НДФЛ вдруг разделили на "основной" и "дополнительный". К основным отнесли доходы от бизнеса и наемного труда и по ним вычет предоставляется. А к дополнительным отнесли Пособия, Доход от инвестиций. Купонов. Дивидендов. превышения доходов от размещения в банках депозитов и так далее. То есть если вы не получаете зарплату как наемный работник или владелец бизнеса. то налоговый вычет вам не положен. Значит пенсионеры, женщины в декрете. безработные, неработающие инвалиды на налоговый вычет рассчитывать не могут.
Получается, что включение налогового вычета в теоретическую доходность стратегии, Автор вводит в заблуждение и себя, и своих читателей.
Если резюмировать вышесказанное, получается. что если не учитывать и не правильно использовать базовые экономические понятия, здание нашего инвестиционного портфеля будет выстроено на кривом. перекошенном фундаменте, а значит прочным не будет по определению.
Уважаемые Читатели, следящие за моим каналом, наверное скажут, что я сам запустил Роботов на БПИФ и показывал результаты работы. Но должен заметить, что Роботы, не набирают активы в долгосрок, они следят за движением цены и активно торгуют частью позиции по активу. На данный момент у меня ситуация по работе Роботов с БПИФ следующая.
Как видно из таблицы. Роботы за 227 дней работы реально зафиксировали Прибыль в сумме 6 271,99 рубля, что на 50% больше, чем у Автора канала "Инвестирую 100Р в день", при этом в работу с БПИФ была вложена в разы меньшая сумма. И это реальная прибыль. а не меняющиеся каждый день цифры на мониторе, и заметьте это без всяких манипуляций с "кэшбэк от государства".
Мне задавали вопрос, что в графе доходность, у меня просто поделена Прибыль на Сумму текущей стоимости БПИФ (хотя это не совсем так из-за столбца №3), и что это вовсе не полная доходность. Но такой подсчет тоже можно считать доходностью на текущий момент. Хотя в данном случае я использую данную графу несколько по другому. Графа доходность показывает, какой процент от вложенных на данный момент в БПИФ средств, уже куплен на прибыль заработанную самим Роботом. Например БПИФ SBGD 1,5 на 84,29% приобретен на средства заработанный Роботом, а значит мои вложения на 84,29% вернулись в КЭШ и работают в других активах.
Прошло чуть больше 7 месяцев эксперимента работы Роботов с БПИФ, есть перспектива, а так же я внес существенные изменения в работу с данным активом. Автоматизировал реинвестирование части Прибыли в БПИФ, и пока в три раза увеличил размер активов на уровнях. Но об этом, и причины изменений подробнее в следующей статье.
PS. Что бы не перегружать статью информацией. О том как Правильно считать общую Доходность работы Роботов, для каких целей нужно считать Доходность стратегий вообще, какие выводы можно сделать рассчитав доходность стратегий поговорим в следующей статье.
