Участники долгового рынка больше не ждут от Федеральной резервной системы (ФРС) понижения учетной ставки в этом году больше, чем на 75 базисных пунктов. Т.е. они вынужденно согласились, подчеркивает Bloomberg, с заявлениями руководителей ФРС, которые сами намекали на то, что 0,75% - наиболее вероятные цифры на текущий год. Своповые контракты, которые прогнозируют решения главного американского банка, были переоформлены на более высокие уровни ставки. Так, декабрьские контракты на этой неделе достигли 4,58% и всего лишь на 0,75% ниже ставки федеральных фондов на уровне 5,33%. Напомним, в США с июля прошлого года действует учетная ставка в диапазоне 5,25-5,50%.
Статья по теме: Как рынки шантажируют ФРС и Минфин США
«Пузырь сверхожиданий снижения ставки сдулся,- объясняет ситуацию Тони Фаррен из Mischler Financial Group.- Сейчас рынок в целом сбалансирован».
Сейчас рынки ожидают максимального снижения ставки ФРС в этом году на 75 базисных пунктов, хотя еще в начале 2024 года превалировали ожидания снижения как минимум на 150 пунктов. Объяснение этих довольно высоких цифр заключается в ожиданиях того, что американская экономика уже в этом году сползет в мягкую рецессию, вызванную 11 агрессивными поднятиями ставки главным банком Америки. Однако за прошедшее с тех пор время данные по росту американской экономики превзошли прогнозы и ожидания, а тенденция инфляции на снижение начала замедляться.
«Сейчас, по-моему, главное слово – «Наконец-то!»,- объясняет Лия Трауб из Lord Abbett.- На рынке в начале года царили слишком бычьи настроения относительно времени и размеров снижения ставки».
Руководство ФРС, со своей стороны, заявляет, что хотя они и рассчитывают начать снижать учетную ставку в этом году, сначала им необходимо убедиться в том, что инфляция устойчиво снижается к целевому уровню ФРС – 2%. Все сейчас ждут публикации 29 февраля индекса личных расходов потребителей (РСЕ), который в ФРС считают главным показателем уровня инфляции.
Неопределенность со ставкой оказалась на руку доллару, который вплотную приблизился к абсолютному рекорду, установленному в разгар коронавирусной пандемии. Конечно, по истечении всего двух месяцев рано делать прогнозы на весь год, но если не будет неожиданностей, этот год может стать для американской валюты самым успешным после 2020 года. Доллару помогает рост производительности труда в США, динамическое развитие экономики, «интеллектуальная» лихорадка, астрономические доходы технологических компаний, которые тянут за собой рынки, и многое другое. Эти фундаментальные показатели, считают экономисты и аналитики, смягчат воздействие снижения ставки Федрезервом и укрепят веру американцев в «исключительность Америки».
На следующей неделе после статистики по РСЕ должна выйти важная отчетность по рынку труда. Эти данные сыграют важную роль в уточнении прогнозов ФРС и ее действий.