Анна Буйлакова
Индекс Мосбиржи в последний день месяца показал рост на 0,9% и в итоге нивелировал просадку последней декады месяца. В четверг подорожали большинство "голубых фишек", чему способствовало повышение котировок основных металлов и энергоресурсов. Индекс восстановился обратно к верхней границе бокового диапазона (3000—3300 п.), и мы не исключаем фиксации прибыли перед выходными.
Укрепление рубля не помешало позитивной динамике рынка, на котором широко представлены экспортеры. Рубль продолжил укрепляться к доллару от достигнутого ранее сопротивления в области 93,5 рубля за доллар, чему в последние сессии могли способствовать налоговые выплаты, приходящиеся на конец месяца. Укрепление рубля может продолжиться в направлении 90 рублей за доллар, откуда возможно ослабление валютного курса обратно в направлении 93,5 рубля за доллар.
Несмотря на то, что в обращении президента России Владимира Путина к Федеральному собранию прозвучало предложение продлить программу льготной семейной ипотеки, акции застройщиков оказались среди аутсайдеров на торгах в четверг. Инвесторы могли фиксировать прибыль, с начала года индекс строительных компаний вырос уже на 20%, что сопоставимо с ростом индексов телеком и ИТ-компаний, показавших наибольший прирост. В то время как продление льготной программы ипотечного кредитования благоприятно для продаж застройщиков, такая мера несет в себе проинфляционные риски.
Банк России ранее писал, что существенные объемы льготных кредитов "зашумляют" эффект от жесткой денежно-кредитной политики. Таким образом, Банку России может понадобиться более жесткая денежно-кредитная политика на более длительный период, чтобы нормализовать инфляцию. Это является негативным сигналом для фондового рынка в среднесрочной перспективе.
Акции "М.Видео" выбились в лидеры роста на фоне высоких объемов. Акции могли расти в ожидании неплохих результатов за 2023 год, которые будут опубликованы 12 марта. В прошлом году инвесторы продавали акции и облигации группы на фоне роста долговой нагрузки эмитента. Тем не менее после публикации операционных результатов за 2023 год, менеджмент сообщил об ожиданиях снижения долговой нагрузки на конец года до к 3,5х (5,3х в 1П23) по показателю чистый долг/EBITDA.