Банк России впервые опубликовал детали обсуждения заседания СД по ключевой ставке, материал вышел достаточно подробный и требует внимания. На мой взгляд хорошая практика, такой пользуется ФРС, а то от этих сухих пресс-релизов и ответов Э.С. Набиуллиной на пресс-конференции с каждым разом все больше и больше недоумений: «Что же это она такого хотела нам сказать?»
Документ получился на 13 страниц, жаль дзен не дает возможности поделится им с вами (возможно стоит завести телеграмм-канал, в котором публиковать для вас подобные документы, для более въедливых читателей, напишите если есть такая необходимость).
Сегодня же хочу сосредоточиться на положительных моментах, которые дают достаточно четкие основания полагать, что в обозримом будущем денежно-кредитная политика будет немного скорректирована и ключевая ставка пойдет вниз.
Но для начала отмечу, что совет директоров ЦБ и вовсе рассматривал возможность поднятия ключевой ставки до 17%. Но этого не произошло, и слава богу, поэтому не буду высказываться морем негатива.
Ниже на изображении вы можете видеть, что ЦБ наконец-таки прозрел и осознал, что бороться с инфляцией можно не только путем «удушения» экономики, но и стимулируя рост предложения. Благо все ресурсы у него для этого есть.
Далее совет директоров задался вопросом: «Почему же российская экономика показала удивительный рост в 3.6%, хотя изначальные прогнозы регулятора были сильно ниже».
Здесь вообще стоит отметить, что наш регулятор стабильно даёт более пессимистичные прогнозы по развитию экономики, нежели она показывает по итогам отчетных периодов.(Мы ее все душим-душим, а она тварь такая неблагодарная никак не хочется уже задохнуться – мысли вслух). Может наконец-то стоит начинать верить уже в нашу экономику?
Но нет, и снова прогноз на 2024 год лишь плюс 1-2%, а это в то время как минимальная цель правительства – 2.3%.
И казалось бы, да и чхать на все эти прогнозы, но нет, на практике выходит картина маслом: ЦБ воспринимает рост свыше прогноза как «перегрев экономики» и начинает ее «остужать» проводя жесткую кредитно-денежную политику.
Положительно то, что участники дискуссии признали, что у нас инвестиции в реальный сектор продолжают оставаться на высоком уровне, объем предложения увеличивается, и индексы деловой активности также на высоком уровне и шепотом поговаривают о том, что а может экономика все-таки и не перегрета, а даже наоборот имеет достаточный потенциал для роста.
Определенно эти голоса разума не могут не радовать, и хочется верить в то, что на ближайших заседаниях ЦБ будут приниматься решения по снижению ключевой ставки, да резких снижений ожидать не стоит, но планомерно по 0.5 – 1 бп вполне, а там глядишь к 2026 году экономика наберет полный ход и помчимся мы все вместе на распахнутых парусах туда где все хорошо.
Спасибо за внимание, и то, что прочитали статью целиком, извиняюсь за эмоциональные отступления, но не умею я писать сухо, как в учебниках.
Не забывайте ставить отметку «нравит».