$€ В последнее время, акции ГМК Норникель чувствую себя явно хуже рынка. Это видно не вооружённым глазом. Достаточно сопоставить графики индекса ММВБ и Норникеля за последний год.
Но почему происходит такое явное расхождение? Норникель всегда, как минимум, был не хуже остальных, а обычно даже лучше. При том, что эти акции так же как и индекс в целом, зависят от курса рубля.
Рубль за последний год сильно просел, и это должно было положительно сказаться на акциях ГМК, как это произошло у всего рублевого индекса. Но, нет. Почему?
Ответ простой. Основные экспортные металлы Норникеля, дешевеют последний год. И даже дольше. Соответственно и снижается прибыль компании. Да, есть и некоторые другие негативные факторы. Но они были и раньше. А вот продолжительного снижения на рынке цветных металлов не было давно.
Соответственно, этот нисходящий тренд в металлах и является основной причиной слабости акций ГМК в последний год.
Что это значит? Большинство акций на нашем фондовом рынке - это компании экспортёры сырья. Это говорит о том, что котировки акций нашего фондового рынка, в основном зависят от внешних обстоятельств. И если цены на сырьё снижаются, то компания уже не в силах что-то сделать, чтобы улучшить своё финансовое положение.
Именно потому, если сравнивать Норникель, и к примеру Роснефть, Газпромнефть или Сургутнефтегаз, то видим очевидную разницу в динамике акций. И причиной этого является не то, что перечисленными нефтяными компаниями управляют очень хорошо, а Норникелем плохо.
Везде там +- одно и то же качество управления. И если бы цены на нефть, снижались так же, как цены на никель или палладий, то акции Роснефти и других подобных, были бы ни чем не лучше, чем Норникель.
Это говорит только об одном. Хорошо ли себя чувствуют наши акции, или плохо, всё это в большей степени зависит от внешних условий. И руководство компаний ничего принципиально не может изменить, если цены на их экспортные товары снижаются. Норникель тому пример.
Поэтому можно сказать с уверенностью, что руководство Норникеля не способно исправить ситуацию. И финансовые показатели, а следовательно и акции пойдут в рост только тогда, когда пойдут в рост цены на никель, палладий, платина и медь.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.