Последние дни продолжили негативные «звоночки» для экономики США и доллара, отмеченные в моей прошлой статье в Finversia от 4 марта. Их кульминацией 8 марта стали сигналы от рынка труда. А ведь он в последние месяцы был камертоном относительной силы экономики, фактором возможного роста спроса и инфляции, индикатором осторожности ФРС в смягчении политики.
Марк Гойхман, аналитик финансовой aкадемии Capital Skills
И вот – пожалуйста. Безработица поднялась в феврале до 3,9% с 3,7%, впервые с октября. Почасовая зарплата замедлила темп роста до 4,3% с 4,4%, хотя с ноября только увеличивала его.
Немного подсластила пилюлю только противоречивость рыночных месседжей: число занятых вне сельского хозяйства неожиданно поднялось на 275 тыс. по сравнению с 229 тыс. в предыдущем месяце, при прогнозе снижения до 198 тыс. Это стало максимумом неуклонного повышения с октября 2023 года.
Но результат событий драматичен для американской валюты. Доходность облигаций-десятилеток с начала марта опустилась с 4,23% до 4,06%. Индекс доллара USDX за последние три дня резко ушёл со 103,8 п. к 102,3 п. Растерял «всё нажитое непосильным трудом» с середины января – почти в прямом смысле…
Принципиально то, что технически после пробития зоны 102,7 п. USDX перешёл в нисходящий тренд.
По паре EUR/USD оправдалось моё предположение 4 марта о том, что «коррекция вверх может продолжиться. Зона сопротивления, от которой стоит рассматривать сделки на продажу: 1.0890–1,0960.» Цена сходила немного выше, к 1,0980, но действительно отошла к 11 марта на 1,0930. А более ранний прогноз от 29 февраля о снижении USD/JPY «перевыполнился». Предполагалось «пробитие важной поддержки на 149,4. В таком случае первой целью движения станет 147,8-148.» Фактически же пара дошла вниз к 147.
Но тут есть над чем задуматься. Поскольку такое движение не было вызвано изменением представлений рынка по перспективам смягчения политики ФРС. Её глава Джером Пауэлл в своих выступлениях перед Конгрессом не поменял риторику. Повторил, что хотя ставки на максимумах, пока рано говорить об их снижении.
Ожидания начала этого, согласно фьючерсам на ставку, остались для июньского заседания на уровне 74%, как и неделей ранее.
Таким образом, рынок в целом не удивлён событиями. Замедление хозяйства на фоне высоких ставок ожидалось, как и отнесение их уменьшения на июнь. И котировки «отработали номер» с выходом негатива.
Поэтому можно предположить, что дальнейшее ослабление «зелёного» пока не продолжится.
Ведь, например, и в еврозоне показатели не блещут. ВВП в 4 квартале там вырос на жалкие и заранее ожидаемые 0,1%, по данным на 8 марта И ЕЦБ на заседании 7 марта предсказуемо сохранил ставки, посетовал на слабость экономики, но удовлетворённо отметил темп снижения инфляции. Да, два основных регулятора идут параллельно. И, возможно, дружно начнут одновременно смягчаться летом.
Пока ограничен потенциал снижения доллара и роста евро как основной составляющей индекса USDX.
Испытания для доллара на наступившей неделе – данные по инфляции ИПЦ во вторник и розничным продажам в четверг.
С технической точки зрения, сейчас актуальна коррекция доллара вверх после значительного падения. Если USDX закрепится выше 102,8 п., вероятен его подъём с первой целью 103,3, и далее к 103,5 п.
Для EUR/USD подъём вверх дошёл до сильного уровня Фибоначчи 61,8% на таймфрейме Д1, от которого оттолкнулся на юг. Вероятно при перебитии поддержки 1,0930 дальнейшее движение вниз к ближайшим целям 1.0830 – 1,0870.