С августа прошлого года цена золота в рублях была заперта в коридоре 176.5 — 190.0 тыс рублей за тройскую унцию. В конце февраля случилось первое недельное закрытие выше верхней границы, а в начале марта рост продолжился. Говоря биржевым жаргоном, период консолидации цены закончился, началась новая волна роста.
В тоже время ставки по рублевым депозитам, особенно краткосрочным, остаются на высоких по историческим меркам уровнях. Можно найти предложения под 16% на три месяца, чуть ниже — на полгода, и под 15% на год. Для больших сроков доходность уже заметно снижается. Насколько эта доходность интересна с точки зрения долгосрочной доходности инвестиций в золото? За отправную точку для анализа имеет смысл взять начало 2014-го года, когда явно начался цикл «сильного доллара», и все валюты развивающихся стран, не включая рубль, вошли в период перманентной слабости.
В начале 2014-го золото в рублях стоило 40 тыс рублей за тройскую унцию. По отношению к верхней границе коридора, которая была преодолена ценой на прошлой неделе, рост составил 4.75 раза (за 10 лет). Соответствующая этому росту годовая доходность, рассчитанная по обратной формуле сложных процентов, составляет 16.86%.
Эта доходность, в общем, примерно такая же, какую сейчас дают банки по краткосрочным депозитам. Но есть нюанс: это — долгосрочная доходность. Аналогичная долгосрочная рублевая доходность, которая дается сейчас облигационным рынком, не превышает в бумагах надежных эмитентов 13% годовых. Если есть истории с более высокой доходностью, то в таких историях, при внимательном изучении, вы найдете скорую оферту, которая позволит эмитенту изменить условия по купонному доходу облигации. Доходность по депозитам в банках на два и более года тоже не превышает 13%. При этом не стоит забывать, что депозит неликвиден. Чтобы получить доходность придется ждать его окончания. А золото можно продать в любой момент.
Так что при наличии долгосрочного инвестиционного горизонта и финансового плана накоплений, золото по-прежнему остается привлекательнее консервативных рублевых финансовых решений с фиксированной доходностью. Чтобы обыграть золото, надо идти в риск, которым надо управлять. Для тех, кто не хочет тратить на это время и нервы, золото по-прежнему выглядит наилучшим долгосрочным инвестиционным инструментом.
---
Аналитический департамент компании «Золотой Монетный Дом».
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО «Золотой Монетный Дом» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.