В период высокой ключевой ставки я стараюсь удерживать соотношение акций и облигаций в своём инвестиционном портфеле в равных долях. Поэтому продолжаю во второй половине месяца докупать облигации.
Сегодня я пополнил свой инвестиционный портфель на 6600 руб. Из этих средств 2000 рублей я оставил для докупки корпоративной облигации "Делимобиль 1P-02" после того, как по ней будут выплачены купоны 23 февраля, чтобы обнулился НКД.
Остальную часть, а именно 4600 рублей, я направил на покупку ОФЗ 26238. Параметры покупки:
- Цена покупки: 646,6 руб.
- Количество: 7;
- НКД: 103,46 руб.
Сейчас в моём портфеле 20 шт. этой облигации со средней ценой покупки 651,96 руб.
Далее в статье я опишу, почему я продолжаю верить в эту бумагу и почему она принесёт мне в более 25% годовых.
Почему я выбрал ОФЗ 26238?
ОФЗ 26238 - это длинная государственная облигация, которая обладает самой высокой дюрацией на рынке (8,3 лет).
Дюрация - это мера чувствительности облигаций к изменению ключевой ставки. Чем выше дюрация, тем сильнее изменяется рыночная цена облигации.
Сейчас цена этой бумаги находится в районе 647 рублей. Ниже представлен недельный график изменения цены этой облигации. Сейчас цена находится на минимумах последних 1,5 лет.
Минимум марта 2022 года вряд ли повторится, всё-таки тогда на фондовый рынок России было огромное давление, да и ключевая ставка была очень велика - 20%.
Сейчас же, хоть ЦБ РФ и показал, что в ближайшее время не стоит ждать резкого снижения ставки. Но, как я считаю, цикл повышения мы прошли, впереди нас ждёт плавное снижение. Согласно прогнозу Банка России средняя ключевая ставка в этом году будет 13,5 - 15,5%, а в следующем 8-10%.
Ниже представлен график, на котором я наложил изменение ключевой ставки на цену данного актива, начиная с июня 2021 года.
На этом графике хочу обратить внимание на промежуток времени, начиная с июня 2022 года и заканчивая сентябрём 2022 года. На этом промежутке ключевая ставка находится на уровне 8-9,5%, снизилась она до этих значений с 20%. В этот период цена ОФЗ 26238 выросла примерно до 850 руб.
Но стоит отметить, что тогда ситуация оставалась достаточно тяжёлой, было слишком много неопределенностей, а так же пик санкционного давления на Россию.
Рассчитаем, какую доходность может принести ОФЗ 26238, если прогноз ЦБ России окажется верным, и через 2 года мы увидим ключевую ставку в районе 8%, а цену ОФЗ 26238 в районе 850 руб.:
Четыре выплаты купонов за 2 года (платят 2 раза в год):
КупонныйДоход = 35,4 руб. * 2 * 2 = 141,6 руб.
Разница цены продажи и средней цены покупок:
ДоходПродажи = 850 руб - 651,96 руб. = 198,04 руб.
Расчет годовой доходности (делим на 2 года, т.к. планирую держать 2 года):
ОбщаяДоходность = (КупонныйДоход + ДоходПродажи) / СредняяЦенаПокупки * 100% = (141,96 руб. + 198,04 руб.) / 651,96 руб. * 100% = 52,15%
ГодоваяДоходность = 26,075%
Таким образом, при достижении цены в 850 руб. через 2 года, я смогу заработать в районе 26% годовых.
Прогноз Альфа-Банка
Недавно наткнулся на прогноз доходности различных выпусков ОФЗ от Альфа-Банка. Согласно этому прогнозу, если доходность к погашению ОФЗ 26238 упадёт до 9% (сейчас она 12,37%), тогда цена вырастет до 853,64 руб.
При доходности к погашению 9,5%, согласно прогнозам аналитиков Альфа-Банка, цена облигации составит 818,14 руб.
Увидев этот прогноз, я в очередной раз убедился в том, что необходимо наращивать объём этой бумаги в своём портфеле, пока ставка находится на пике. Чтобы в дальнейшем зафиксировать хорошую доходность.
Заключение
Таким образом, подводя итог всему вышесказанному, я планирую продолжать наращивать объём ОФЗ 26238 в своём портфеле. По крайней мере, пока цена будет ниже 700 руб., точно буду продолжать докупать.
Инвесторы не особо обрадовались словам Эльвиры Набиуллиной, которая прямым текстом сказала, что в ближайшее время не стоит ожидать резкого снижения ключевой ставки. Это отразилось на фондовом рынке: цены на облигации и акции показали небольшое снижение. Я же воспользуюсь этим моментом и докуплю активы по хорошим ценам.
Целевой ценой ОФЗ 26238 для меня будет 850 руб. При достижении этой цены, я буду задумываться о продаже этого актива.
Материалы статьи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.