Судьба американского доллара как глобальной валюты давно стала одной из главных тем, не дающих покоя экономистам и политикам. На этот раз о своем видении судьбы валюты-гегемона высказались два известных экономиста - бывший директор Отдела международных финансов ФРС Стивен Камин и бывший экономист Министерства финансов Марк Собел. По их мнению, пока в мире нет оснований для краха американской валюты и доминирование доллара в обозримой перспективе сохранится. При этом оба эксперта не исключают фактора "черных лебедей", и, по их мнению, самой серьезной угрозой статусу доллара как главной резервной валюты мира является экономика США.
Непоколебимое господство
Доллар является наиболее широко используемой в мире валютой, как в торговле, так и в резервах центральных банков, и, скорее всего, так и останется, говорят Камин и Собел, поскольку масштабы его использования во всем мире значительно опережают другие валюты.
Согласно последнему исследованию Банка международных расчетов, на долю доллара приходится примерно 88% всей ежедневной мировой торговли. Что касается резервов, то, по данным Международного валютного фонда, в третьем квартале 2023 года на него приходилось около 55% всех резервов мировых центральных банков. Это также намного больше, чем в случае с любой другой иностранной валютой.
Убийца рядом
Некоторые экономисты утверждают, что конкурирующие валюты могут вскоре вытеснить доллар. Так, страны БРИКС уже предпринимают усилия по поэтапному выводу американской валюты из своих международных расчетов, а Россия и Китай предложили создать новую валюту, чтобы бросить вызов доллару.
Но на самом деле эти угрозы довольно незначительны по сравнению с угрозой доллару, исходящей от США, предупреждают Камин и Собел, ссылаясь на риск "серьезного ухудшения" финансового и экономического положения США.
"Учитывая политическую поляризацию страны, дисфункцию конгресса США и незаинтересованность политиков всех мастей в сдерживании растущего бюджетного дефицита США, это вполне возможно", - утверждают Камин и Собел, намекая на принципиальную возможность свержения доллара с мирового пьедестала.
"И если результатом станет устойчивый рост инфляции, вытеснение частных инвестиций, усиление финансовой волатильности и снижение динамизма экономики США, то потеря доминирования доллара будет наименьшей из наших забот в остальном мире", - считают эксперты.
Пропасть поодиночке
Другой риск для доллара США связан с фрагментацией мировой экономики на отдельные блоки. В этом случае глобальная торговля, производительность и экономический рост, вероятно, будут подавлены, а последствия для международной политической и военной стабильности тоже будут неблагоприятными.
Экономисты предупреждают, что нестабильная финансовая ситуация в США может поставить под угрозу статус доллара как лидера на мировых рынках. По прогнозу бюджетного управления конгресса, дефицит федерального бюджета в этом году достигнет 1,6 триллиона долларов, а через десять лет - 2,6 триллиона.
Существуют и более радикальные и безапелляционные мнения. Очевидно, что доллар США был источником жизненной силы мировых финансов и торговли со времен Второй мировой войны, но, по мнению одного из ветеранов Уолл-стрит, конец этой эпохи близок.
"Доллар больше не является мировой резервной валютой", - сказал The New York Times Дик Бове, ушедший в отставку с должности финансового аналитика после 54 лет работы на Уолл-Стрит. По мнению 83-летнего финансиста, экономика Китая превзойдет американскую по размеру. В этом он обвинил перенос производства из США в другие страны, утверждая, что эта тенденция дала им больший контроль над международным производством, глобальной экономикой и мировыми денежными потоками.
Дик Бове полагает, что помочь заполнить пустоту, образовавшуюся в результате сокращения влияния доллара, могут криптовалюты.