Доброго времени суток, коллеги. На связи специалист-аналитик рынка ценных бумаг и управляющий частным капиталом Дмитрий Стецко.
Сегодня я решил начать с Вами серьезный разговор, который выходит за рамки прогнозов и рыночных спекуляций. В силу неоднозначности и сложности темы валютных курсов в рамках действующей евродолларовой системы дать сжатый ответ, который бы расставил точки над всеми "i", невозможно. Мнений на проблематику много и они разные. Однако начнем с основ. Если тема вам интересна, я буду периодически к ней возвращаться.
Итак, один из читателей моего ТГ-канала Zen Invest задал вопрос (орфография автора сохранена, ссылки на статьи в цитату добавил для удобства):
Дмитрий, вы написали в статье про доллар и рубль на 2030 год, что курс будет около 160-180 (при нынешнем 92), а в последнем прогнозе по доллару на неделю отметили что победить доллар США в этой игре невозможно. Поясните пожалуйста. Ведь общеизвестный факт заключается в том, что доллар постоянно обесценивается и за последние 100 лет потерял чуть ли не 90% своей покупательской способности. Почему при этом рубль должен уступать в курсовой разнице, а не наоборот укрепляться? Спасибо
Отвечаю.
1. Вы должны понимать, что система, в которой и реализованы плавающие валютные курсы, реализовала не Россия, не Китай и не какая-то одна страна. Главным драйвером в этом процессе являлись и являются США и, что не менее важно, мировая банковская система, которая народу никогда не принадлежала и не будет принадлежать.
2. До Бреттон-Вудского соглашения мировыми деньгами являлось золото, а в части расчетов использовали британский фунт стерлингов. Но после конференции в 1944 году курс многих национальных валют соотнесли с курсом доллара США, который был обеспечен золотом. На тот момент США принадлежало около 70% мировых запасов золота. Это привело к доминированию доллара как глобальной валюты и установлению т.н. "золотодолларового" стандарта.
3. В начале 70-х правительство США в одностороннем порядке отказалось обменивать доллары на золото по требованиям центральных банков других стран. Бреттон-Вудская система рухнула. Вместо нее в 1976 году появилась Ямайская валютная система с плавающими курсами. Повлияло ли это на доминирующие позиции доллара? Нет. Он как был, так и остался мировой резервной валютой.
Почему? Дело в том, что более половины международных финансовых транзакций даже в начале 2000-х годов были номинированы в долларах США, а две трети валютных резервов центробанков хранились именно в долларах США. На данный момент мало что изменилось. Лишь евро может составить конкуренцию американской валюте (64%) со своими 26% (это на начало 2000-х годов, однако ситуация изменилась незначительно). На валюты других стран сейчас приходится около 15-20% резервов, хотя и эта информация со временем может устареть. Тем не менее общая картина понятна. Такое доминирование обусловлено экономическим развитием США и ЕС, а также объемом потребления. Не производства, а именно потребления, это важно.
4. Теперь, когда общая картина понятна, представим себе такую картину: игроки сидят за общим столом, у каждого имеется набор фишек, но все понимают, кто здесь главный, у кого игровой банк и кто устанавливает правила и трактует их себе в угоду. В этой ситуации некоторые персонажи пытаются завоевать благосклонность хозяев денег, играя в поддавки, хихикая над глупыми шутками своих боссов и прощая откровенный мухлеж. За это им периодически перепадают плюшки, что позволяет оставаться в игре и держаться на плаву. Но часть игроков решает играть свою игру (что бесперспективно априори с моей точки зрения), для чего тоже использует "мухлеж", периодически устраивая скандалы и громкие разборки игровых ситуаций, взывая к справедливости, ответственности, чести и т.д..
5. Хозяева денег не выгоняют гадких утят из-за стола, так как у наших скандалистов есть нужные ресурсы, которые рано или поздно перейдут в собственность боссов. Впрочем, играть даже интереснее, когда вокруг не одни холуи и прилипалы, правда?
Ps. В этой вводной части я постарался в общих чертах описать маленький пазл мировой финансовой системы, который позволит двигаться дальше в наших с вами рассуждениях. Мне пора работать, так как финансовые рынки открылись, валютные курсы зашевелились, инвесторы ждут. Если нажмёте лайк или напишете короткий комментарий - будет продолжение.
Подписаться на канал Zen Invest можно здесь.