Существуют различные стратегии в долгосрочном инвестировании, например, выбор компаний, которые недооценены рынком и имеют потенциал вернуться к своим "справедливым значениям". Б. Грэм и Д. Додд, основатели такого подхода (авторы книги "Разумный инвестор"), рекомендуют приобретать компании, которые недооценены рынком.
Один из основных критериев для приобретения - отрицательная разница между рыночной стоимостью компании, рассчитанной по цене акций (капитализация), и стоимостью ее активов (чистые активы), известная как "запас прочности" по Грэму.
Классическим соотношением является мультипликатор P/B, который оценивает отношение рыночной капитализации к балансовой стоимости компании. Если он меньше 1, компания может быть интересной для инвестирования.
Кроме того, стоимость компании зависит от ее прибыли, которую можно использовать для дивидендов или роста компании. Для оценки прибыли иногда используются такие показатели, как Ebitda и LTM.
Другим важным моментом является уровень закредитованности компании, который оценивается как отношение объемов заимствований к EBITDA.
Однако не все дешевые компании стоит приобретать, так как низкая цена может быть обусловлена проблемами, такими как конкурентоспособность и риски.
Согласно Уоррену Баффету, лучше всего приобретать выдающиеся компании по средней цене, чем средние компании по выдающейся цене. Кроме стоимости, следует анализировать бизнес компании и выявлять конкурентные преимущества.
К таким конкурентным преимуществам он относит наличие уникального продукта на рынке, экосистему, передовые технологии и возможности масштабирования.
Такой подход актуален и интересен для инвесторов, но требует глубоких знаний для оценки компаний и рынка. Кроме того, недооцененность может сохраняться на протяжении длительного времени, и это может повлиять на общую стоимость портфеля. Не все акции роста попадают в этот подход, поэтому для их отбора требуются другие критерии.