Найти тему

«МЕЧЕЛ» — обзор финансовых результатов за 4-й квартал 2023 года и весь 2023 год

НЕОТОРГ Мечел
НЕОТОРГ Мечел

Выручка «Мечела» за 4-й квартал 2023 составила 106,7 млрд рублей (+2% по сравнению с предыдущим кварталом), EBITDA — 21,7 млн рублей (-12%), рентабельность EBITDA снизилась до 20% (-4 п.п.).

Чистая прибыль сократилась на 86% по сравнению с предыдущим кварталом до 3,2 млрд рублей.

Общая выручка «Мечела» за 2023 год снизилась до 405,9 млрд рублей (-6% относительно результата 2022 года), EBITDA — на 25% год к году до 86,3 млрд рублей, рентабельность EBITDA сократилась до 21% (-6 п.п. в годовом сравнении), а чистая прибыль по сравнению с 2022 годом упала на 65% до 22,3 млрд рублей.

На конец 2023 года чистый долг «Мечела» составлял 250 млрд рублей (+8% г/г), результатом чего стал рост коэффициента Чистый долг/EBITDA до 2,9x с 2,0x на конец 2022 года.

Наше мнение

«Мечел» представил в целом слабые финансовые показатели, что обусловлено как коррекцией цен реализации, так и сокращением объемов добычи и продаж угля в начале 2023 года.

Финансовые результаты оказались хуже, чем ожидал рынок, и реакция рынка на публикацию финансовых и операционных результатов оказалась негативной — в ходе вчерашней торговой сессии бумага подешевела почти на 8%.

«Мечел» торгуется на уровне 4.8x по мультипликатору EV/EBITDA.

Мы не осуществляем аналитическое покрытие Мечела, считая его спекулятивной бумагой.