Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Флагман наших телекоммуникаций, с государственной поддержкой и самыми "жирными" контрактами от государства представил отчёт по МСФО за 2023 год.
Основное:
Выручка:
707,8 млрд. руб рост год к году составил 12,9% в 2022 году было 627 млрд. рублей.
OIBDA:
283,2 млрд. руб рост год к году 12,6% в 2022 году было 251,4 млрд. руб
Чистая прибыль:
42,32 млрд. руб рост год к году 20,2% в 2022 году было 35,2 млрд
Чистый долг:
563,7 млрд. руб рост год к году 12,2% на конец 2022 года было 502 млрд. руб
Чистый долг/OIBDA
2х
Так же надо отметить кап. вложения они увеличились год к году на 25,9% и составили 147,2 млрд. рублей и это пятая часть от выручки.
Дивидендная политика Ростелекома:
Предусматривает направление на дивиденды не менее 5 рублей на одну акцию не зависимо от типа акции (у Ростелекома есть обыкновенные и привилегированные акции), с индексацией не менее 5% в год от предыдущего размера дивидендов, но не более 100% от чистой прибыли. Т.е если чистая прибыль не хватает на выплату по 5 рублей на каждую акцию заплатят меньше.
Рекомендовано Росимуществом направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли.
За 2023 год было 5,45 рублей на акцию.
Возможные дивиденды за 2023 год:
Чистая прибыль - 42,32 млрд.руб
Число акций (обычки+префы) 2, 785 млрд. шт
42,32/2/2,785=7,6 руб на акцию.
Див. доходность при текущих ценах по обычкам - 8,4% до налогообложения
По префам - 10,1% до налогообложения.
IPO Ростелеком - ЦОД:
Одна из дочерних компаний Ростелекома собирается выйти с IPO на Московскую биржу в этом году, думаю ажиотаж будет неплохой, но вот есть и маленькая неприятность 23 февраля сего года, США ввели против Ростелеком - ЦОД санкции.
Ложка дёгтя:
Естественно это долг и долг не уменьшается, а растёт, напомню на конец 2023 года он составляет 563,3 млрд. рублей, при этом за год прибавил 12,2%, при этом при такой ключевой ставке обслуживание долга становится проблематично.
Свободный денежный поток только за 4-й квартал оказался отрицательным и составил минус 27,4 млрд. рублей, думаю поднятие ключевой ставки этому поспособствовало и с такой ставкой надо протянуть минимум год.
Моё мнение о Ростелеком:
Хоть, компания с каждым годом наращивает обороты и растёт как выручка, так и чистая прибыль, да ещё и гос. поддержка в виде тендеров на школы и гос. учреждения даёт положительное впечатление от компании, но огромный долг, да ещё и растущий из года в год, меня отпугивает от этой компании.
Ещё надо будет смотреть, что будет со свободным денежным потоком по итогам первого квартала или первого полугодия 2024 года, и если он продолжит находится в отрицательной зоне, то тут надо быть очень осторожным при выборе данной компании в свой портфель.
Из положительных аспектов хотел бы отметить, что в первом полугодии текущего года будет представлена новая дивидендная политика.
Лично, я пока смотрю на Ростелеком со стороны, меня очень пугает её огромный долг.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.