Продолжаю повышать собственную грамотность в инвестировании. После довольно разочаровывающего Бодо Шеффера:
В списках рекомендаций попался Уильям Бернстайн - "Разумное распределение активов". В сравнении с Шеффером читается сложней - в книге больше материала "по делу", больше технических выкладок и никаких отвлечений на мотивирующую мотивацию. Понравилось.
Основные мысли, заложенные в книгу как я их понял:
- В инвестировании уровень доходности актива напрямую зависит от риска, больше риска - больше ожидаемая прибыль и наоборот. Если кто-то вас ангажирует на высокую доходность, заявляя что риск минимален - он лжец.
- Чем дольше вы владеете активом с высоким риском тем менее вероятно наступление этого риска.
- Уровень риска актива или портфеля активов поддается измерению через расчет стандартного отклонения доходности, но эта информация вам практически ничего не даст для прогнозирования доходности.
- Совокупность активов с низкими и высокими рисками позволяет снизить уровень общего риска. Круто, что в оптимальном состоянии общий уровень риска смешанного портфеля, будет ниже общего риска портфеля состоящего полностью из низко рисковых активов. Эффект статистически доказан для исторических данных прошлых лет, но вот где эта зона оптимальности для данных в недалеком будущем - спрогнозировать нельзя.
- Диверсификация для снижения риска наиболее эффективна тогда, когда используются 2-3 актива с наименьшей корреляции между ними. В своих наблюдениях Уильям указывает что найти пару активов с низкой корреляцией можно без труда, от 3 активов и более - практически невозможно. При этом дает положительный эффект диверсификация внутри выбранных активов. Например - для пары активов облигации/акции, имеет смысл приобретать акции эмитентов из слабосвязанных отраслей, или комбинировать акции с различным уровнем риска.
- Управляющие фондами переоценены. Самостоятельное следование за индексом дает результат такой же или даже лучше чем приобретение фонда. При этом нет расходов на комиссии фонда.
- Плохие компании - это как правило хорошие акции, верно и наоборот. В долгосрочной перспективе Уильям рекомендует инвестиции в стоимость, не в рост. Он опирается на статистику по фондовому рынку США - будет ли эта информация полезной в рамках российской бирже, не известно.
- При распределении активов в большинстве случаев нужно следовать в противоположному от изменению стоимости направлению. Т.е. закупаться при просадке, продавать когда отросло.
Дополнительно - есть рекомендации по оптимизации налоговых отчислений при инвестировании, для граждан США актуально, нам - нет. В конце книги есть большой обзор действующих фондов - не самая полезная для нас информация. Есть небольшой раздел с рекомендуемой литературой по теме, можно взять на вооружение. И немного информации по инструментам анализа биржевых показателей MVO.
Как итог - книга отличная. Именно подобный материал я искал как основу для дальнейшего освоения мира инвестиций. Рекомендую.
Тем временем я уже начал вносить регулярные платежи на ИИС, получая навыки на практике, поэтому мое обучение несколько отклоняется от теории к практике.
Регулярные, хотя и не ежедневные, посты на Дзен позволяют лучше усваивать полученные знания. В результате размытые цели принимают четкие контуры, в путь их достижения становится более системным. Сплошная польза. На днях случилось важное для моего канала событие - у меня появился первый и пока единственный подписчик. А это уже аудитория, и я не могу ее подвести. 😁
Неудивительно, что следующей книгой для изучения выбрана "Пиши, сокращай" уже наших отечественных авторов - Максима Ильяхова и Людмилы Сарычевой. Книга вообще не про инвестиции. Но я ожидаю, что она мне поможет более красиво писать свои отчеты и статьи. Если уж взялся что-то делать, то делать это нужно хорошо. Так глядишь и аудитория вырастет в два раза уже совсем скоро.