Допэмиссия акций: плохо или хорошо ❓🤔
Начну с того, что компания зарабатывает на своих акциях только в двух случаях:
💥При IPO - первичном размещении акций
💥При дополнительной эмиссии акций
Если вы купили акции у Пети и продали их Ване, компания с этого не зарабатывает🚫
📌Допэмиссия — выпуск эмитентом дополнительных акций к уже имеющимся.
Эти акции могут продать как на открытом рынке, так и предложить по закрытой подписке ограниченному кругу инвесторов, в том числе и государству.
Зачем компании проводят допэмиссию❓
1️⃣Привлечение «бесплатных» дополнительных денег в компанию — такой инструмент не увеличивает долговую нагрузку и не предполагает выплаты процентов, как в случае с кредитами и облигациями.
Дополнительные средства могут быть использованы для нормализации финансового состояния:
🟡Выплат по обязательствам
🟡Финансирования новых проектов или модернизации производства
👉В первом случае допэмиссия может свидетельствовать о том, что у бизнеса есть финансовые проблемы. Компания выпускает акции на открытый рынок, чтобы получить за них деньги. Значит, у нее не хватает прибыли от основной деятельности.
👉Во втором случае допэмиссия оказывается единственным доступным средством финансирования. Это происходит, например, с развивающимися молодыми предприятиями или компаниями, уже имеющими значительную долговую нагрузку.
Один из ярких примеров допэмиссии на рынке — акции банка ВТБ🏦💰
С момента выхода на IPO в 2007 году, банк проводил допэмиссию несколько раз.
Средства полученные от допэмиссии ВТБ направлял на докапитализацию, покупку Открытия, РНКБ — то есть для расширения масштабов деятельности 🌏
2️⃣Другой менее распространенный вариант допэмиссии - консолидация акционерного капитала в руки нескольких акционеров, для контроля за деятельностью компании
💼👨💼
При допэмиссии акций становится больше, следовательно, доля каждого инвестора снижается = размывается🤷♀️
Таким образом, допэмиссия позволяет снизить количество активных держателей ценных бумаг, владеющих пакетами от 1% и более.
Для инвесторов допэмиссия — это негатив 📉👎
Так как приводит к размыванию пакетов акций у их держателей и снижению стоимости активов📉💸
Допустим, компания дополнительно выпустила 100% новых акций: раньше торговалось 1000 акций, а теперь их стало 2000.
Если раньше вы владели долей в 1%, то теперь она уменьшилась до 0,5%.
Это значит, что вам стало принадлежать меньше прибыли и имущества компании.
Дивиденды вы теперь тоже будете получать меньше, ведь раньше всю сумму дивидендов делили на 1000 акций, а теперь будут делить на 2000 акций.
Таким образом, допэмиссия акций для инвестора:
🔹уменьшение доли в акционерном капитале;
🔹уменьшение доли в получаемой компанией прибыли;
🔹меньше дивидендов.
Итог:
💥Как мы разобрали, допэмиссия не всегда означает ухудшение финансового положения компании, причины могут быть разными: привлечение средств для инвестиций в новые проекты или консолидация акций в «одни руки» для уверенного управления.
💥Но для рынка и инвесторов, особенно в краткосрочной перспективе допэмиссия = негатив, цена акций может падать на 10-12%.
Так, например, в октябре 2023 г. Позитив объявил о желании провести допэмиссию на 25%. На этой новости акции POSI упали за 2 дня на 13%. И затем продолжили снижение до декабря. Всего падение было на 28%📉