Избежав рецессии, экономика США продемонстрировала в 2023 году устойчивость вопреки прогнозам многих аналитиков. Однако в 2024 году могут возникнуть новые проблемы
В 2023 году американская экономика в очередной раз доказала свою устойчивость. Несмотря на предсказания части аналитиков о неизбежной рецессии, потребительские расходы продолжили расти, а бизнес по-прежнему инвестировал в свое развитие.
Чего же следует ожидать в 2024 году? Эксперты допускают возможность экономического спада, однако о неизбежности рецессии говорят далеко не все экономисты.
Прогноз оптимистов: не рецессия, а «мягкая посадка»
Многие эксперты ожидают, что американская экономика замедлится, но не сократится в 2024 году. Такой исход позволил бы инфляции приблизиться к нормальным уровням, в то время как экономический рост продолжился.
Несмотря на мрачное восприятие экономики многими американцами, в последние месяцы в экономике было отмечено множество положительных сигналов. Инфляция продолжила снижаться с пикового значения около 9%, достигнутого летом 2022 года, приближаясь к целевому уровню Федеральной резервной системы. Хотя найм недавно замедлился, компании все еще активно принимают новых сотрудников на работу.
Более того, экономический рост усилился. «За три закончившиеся месяца американская экономика выросла по сравнению с предыдущим кварталом с годовым темпом около 4,9%, более чем удвоив темп роста», - говорится в январском отчете Минфина.
Тем не менее, потенциальные риски остаются. Федеральная резервная система прогнозирует в 2024 году снижение процентных ставок. Снижение ставок облегчит бремя заемщиков, позволяя потребителям уменьшать платежи по кредитным картам, а бизнесу – инвестировать в проекты с более низкой стоимостью. Теоретически, такая политика может способствовать всплеску расходов, который подстегнет экономику.
Однако это решение угрожает также возвратом инфляции.
В 2024 году во многих крупнейших странах, включая США, пройдут выборы. Смена экономической политики в одной или нескольких из них может внести неопределенность и потрясти мировые рынки. В качестве «подстраховки» авторы все того же отчета Goldman Sachs предупреждают о «более высоком риске», заложенном в общий экономический прогноз.
Прогноз пессимистов: рецессия неизбежна
Прогнозы пессимистов основаны на тех же факторах, которые побудили экономистов прогнозировать спад в 2023 году. Продолжая борьбу с инфляцией, Федеральная резервная система (американский Центральный банк) несколько раз поднимала процентные ставки. Обычно такая динамика приводит к рецессии, когда два последовательных квартала, бывают отмечены снижением валового внутреннего продукта.
Некоторые прогнозы оптимистичны и предполагают, что рецессии в 2024 году все еще можно избежать. Bank of America прогнозирует мягкую посадку, а не рецессию, допуская риски экономического спада.
Согласно январскому опросу Национальной ассоциации бизнес-экономики, более трех четвертей экономистов — 76% — считают, что шансы на рецессию в течение следующих 11 месяцев составляют 50% и даже меньше.
В агентстве Raymond James считают, что рецессии в 2024 году «с высокой долей вероятности» не случится.
«Наш базовый сценарий — это умеренная рецессия», - говорит Ларри Адам, главный инвестиционный директор в Raymond James. Этот спад, который может стать «самым мягким в истории», может начаться во II квартале 2024 года, прогнозирует агентство.
Аналитики из NABE предполагают, что спад может начаться в I или II квартале.
В UBS, крупном европейском банке, считают, что американская экономика в 2024 году войдет в рецессию. По мнению аналитиков, это приведет к резкому снижению процентных ставокФедеральной резервной системой – возможно, на рекордные 275 базисных пунктов.
Снижение ставок будет «ответом ФРС на прогнозируемую рецессию в США во втором-третьем кварталах 2024 года и продолжающееся замедление как общей, так и базовой инфляции», - добавили в UBS.
Этот прогноз, впрочем, противоречит другому мнению, высказанному американским аналитиком UBS Джейсоном Драхо. По его словам, удивительная устойчивость экономики США в этом году создала предпосылки для повторения «ревущих двадцатых» годов, характеризующихся более высокими темпами роста ВВП, инфляцией, доходностью облигаций и процентными ставками.
«Ревущими двадцатыми» обычно называют период 1920-х годов в Северной Америке и Западной Европе, который начался с возвращения к мирной жизни после Первой мировой войны. Название характеризует динамичность экономического, культурного и социального прогресса тех лет.
Впрочем, многие американцы, столкнувшиеся с ростом цен на фоне инфляции, считают, что рецессия уже наступила. Опрос, проведенный Nationwide в 2024 году, показал, что американцы боятся экономического спада, сопоставимого с 2008 годом.
Увольнения, которые начались в конце 2023 года, могут продолжиться и в 2024 году.
«В то время как 29% компаний сократили рабочие места в 2023 году, еще 21% опрошенных компаний ожидают, что в их фирмах также могут быть увольнения в 2024 году», -говорится в исследовании, проведенном Challenger, Gray & Christmas.