IPO Диасофт: участвовать❓
Диасофт собирается разместить около 8% акционерного капитала или около 3,6 млрд руб.
📆Поучаствовать в первичном размещении можно до 11:30 12 февраля.
Диапазон цены: 4 000 — 4 500 рублей за 1 акцию.
Чем занимается компания❓
Диасофт занимается разработкой ПО для финансового сектора.
Компания обладает самым большим количеством продуктов (230 продуктов) среди поставщиков корпоративного ПО для финансового рынка, включенных в реестр российского ПО.
Восемь банков из топ-10 являются клиентами Диасофт.
В этой сфере компания занимает долю в 24%. К 2026 г. планирует занять 32%.
Ключевые конкуренты:
• ЦФТ (12%)
• Ланит (5%)
• R-Style (5%)
Драйверы роста:
✅По оценкам консалтинговой компании Strategy Partners в ближайшие 5 лет данная сфера будет расти на +13,5% в год
✅Переход финансовых организаций с иностранного ПО на отечественные аналоги с целью минимизации рисков
✅Диасофт планирует также разрабатывать ПО для госсектора и ERP (в планах компании занять 5-6% от всего рынка), а также на рынке системного ПО и средств разработки программных продуктов (компания намерена занять долю около 12% к 2026 г). По прогнозам Strategy Partners данный сегмент в ближайшие 5 лет будет расти на 12,7% в год.
Финансовые показатели:
🟡Объемы продаж росли в среднем на 13% в год. По итогам 2023 года объемы могут вырасти на 28% (~9,2-9,3 млрд.руб.).
🟡Выручка
За последние три года выручка росла в среднем на +13% в год. За 1 полугодие 2023 г. рост ускорился до +24% г/г.
Сравнение выручки за 2022 г. со схожими компаниями:
• Диасофт: 7,1 млрд.р.
• Астра: 5,3 млрд.р.
• Позитив: 138 млрд.р.
Рост выручки компаний Астра и Позитив составляет +40-50%.
🔮 К 2026 году Диасофт намерен достичь годовой выручки более 20 млрд. рублей со среднегодовым темпом роста более 30%.
Таким образом, на данный момент по темпам роста выручки компания отстает от других компаний сектора.
🟢Валовая прибыль компании по итогам 1 полугодия 2023 г. показала рост более 24% при маржинальности валовой прибыли на уровне 56%.
🟢Рентабельность
Рентабельность компании за последние три года ~31—33% по EBITDA.
По итогам 1 полугодия 2023 г. рентабельность EBITDA составила 35% (+6 п. п. г/г).
Это отличный показатель.
🔮 Целевой уровень рентабельности по EBITDA на горизонте 2026 года равен выше 45%.
🟡Капитальные затраты компании составляют порядка 12—13% выручки.
На конец 2023 года предполагается нарастить затраты до 1—1,1 млрд (на 17% г/г).
🔮На долгосрочном горизонте Диасофт планирует поддерживать уровень капитальных затрат от выручки в пределах 7—9%.
🟢У компании отсутствует долговая нагрузка: чистый долг к EBITDA (за 1 полугодие 2023 г.) составляет -0,13x.
🟢Дивиденды:
Компания выплачивает дивиденды раз в квартал.
Дивидендная политика предполагает выплату:
• по итогам 2023 года - не менее 62% EBITDA,
• в 2024‑2025 годах - не менее 80% EBITDA,
• в 2026 году - 50‑100% EBITDA.
Данную компанию можно отнести к зрелым, дивидендным. Об этом говорят высокие и стабильные дивидендные выплаты и не такой высокий рост выручки. Это может быть связано с узкой сферой деятельности (разработка ПО для фин.организаций).
Так как компания:
✅имеет крупных клиентов,
✅не имеет долгов,
✅имеет высокую рентабельность,
✅платит хорошие дивиденды
То я решила поучаствовать в данном IPO, а вы?🤪
Еще больше информации про финансы и инвестиции в моем ТГ:
#ipo #диасофт #акции #отчет #первичноеразмещение #инвестиции #фондовыйрынок
