Уоррен Баффет — живая легенда фондового рынка и главный инвестиционный гуру в мире.
Состав его кейса пытаются копировать, а к его мнению прислушиваются как начинающие инвесторы, так и миллионеры. Каких правил и принципов придерживается Баффет, и что советует новичкам — читайте в статье.
"Оракул из Омахи"
Уоррен Баффет начал свой инвестиционный путь с 11 лет, а к 2021 году его капитал насчитывал 100 млрд $. «Оракул из Омахи» — так его называют за способность удачно выбирать акции. В 1988 году он купил 7% ценных бумаг бизнеса Coca Cola всего по 5 долларов за штуку. А в 1970-х вложил в Washington Post 10 млн долларов, а уже через 20 лет превратил их в 400 млн долларов. Дивидендная доходность достигала 7 млн долларов в год.
Стратегия Уоррена Баффета
Баффет придерживается принципа стоимостного инвестирования. Он пытается находить недооцененные активы, акции которых стоят дешевле реальной стоимости компании. У них надежные фундаментальные показатели, высокая доходность и потенциал для дальнейшего роста, но они пока не интересны рынку по каким-либо причинам.
Стоимостное инвестирование это способ инвестирования, при котором основная цель инвестора - дешево вложиться в развивающийся, успешный бизнес, который принесет прибыль в будущем. Определения внутренней ценности актива чаще всего оценивают с помощью анализа фундаментальных показателей компании.
Кроме фундаментальных показателей, Баффет анализирует качество управления. Он смотрит на работу звена руководителей и совета директоров: насколько хорошо они справляются с достижением поставленных целей, как управляют компанией, какие принимают решения.
На что делает ставку Уоррен Баффет :
Портфель инвестиционной компании Баффета Berkshire Hathaway отличается популярной инвестиционной моделью для копирования. Рассмотрим, что в нем изменилось за I квартал, согласно форме отчетности 13F.
Рыночная оценка портфеля растет
На I квартал 2023 г. стоимость ценных бумаг под управлением Berkshire Hathaway выросла на 8,7% кв/кв до $325,1 млрд.
Инвестиционная компания Berkshire Hathaway увеличила долю акций Apple в своем портфеле за квартал на 7,5% до 46,44%. Бумаг Apple в I квартале было куплено на $3,1 млрд. Теперь они составляют практически половину всего инвестиционного портфеля.
Котировки Apple сейчас находятся на 6% ниже своих максимумов. Учитывая их динамику, на тех бумагах, которые были куплены за период с IV квартале 2022 г. по I квартал 2023 г., Berkshire удалось заработать.
Таким образом, ставка на Apple в разрезе портфеля выглядит избыточной, но она работает.
Как и Apple, Berkshire Hathaway второй квартал подряд покупает бумаги медиакомпании Paramount. И ее доля выросла за квартал на 0,11% до 0,64%. Тут стоить отметить, что ставка не оправдалась. Несмотря на то, что акции PARA росли последние два квартала, по результатам майской отчетности, они ушли ниже уровней IV квартала 2022 г. и I квартала 2023 г. Вероятно, что негативный результат отразится в форме 13F у Berkshire за II квартал.
Также инвестиционный фонд осуществил покупку акций производителя компьютеров HP (HPQ) на сумму $445 млн. Его акции сейчас торгуются на уровне I квартала, то есть значительной динамики бумаги пока не показали.
Второй по размеру инвестицией является Bank of America — его доля в портфеле 9,1%. За квартал акций банка было докуплено на $598,5 млн. Ранее сам Также Berkshire докупила акции Citigroup.
За время банковского кризиса, вероятно, было принято решение покупать подешевевшие акции крупнейших банков.
А вот доля Bank of New York Mellon была снижена за квартал на 0,38% (в денежном выражении — на $1,14 млрд), в IV квартале 2022 г. была сходная динамика — доля этого банка в портфеле сократилась на 0,43%. Вероятно, что в рамках прежней стратегии.
Из финансового сектора за квартал Баффет скупил на $877 млн акции поставщика кредитных услуг Capital One Financial Corporation.
В нефтегазовом секторе Баффет продолжил осуществлять свою стратегическую инвестицию, скупая бумаги Occidental Petroleum.
А распродаже подверглись акции нефтяного гиганта Chevron — продано на $4,58 млрд (доля в портфеле сократилась на 3,1% — до 6,7% в портфеле. Это оказалось самой сильной распродажей в портфеле. Действие оказалось своевременным: по результатам майского отчета, компания отразила снижение добычи нефти и газа и ее акции продолжают снижаться с начала текущего года.
Баффет также продолжил в течение второго квартала подряд продавать бумаги Taiwan Semiconductor. Под давлением геополитических факторов доля тайваньского производителя микрочипов в портфеле Berkshire Hathaway сократилась на 0,2% за I квартал.
За I квартал акций американского автопроизводителя General Motors было продано на $337 млн. Действие можно считать вынужденным, так как на фоне конкуренции с электромобилями и высоких цен на нефть, компания переживает трудности, и ее бумаги продолжают падать. Биржевой гуру продолжает делать ставку на акции стоимости, имеющие большую историю, внушительный денежный поток и платящие дивиденды.
Учитывая результаты инвестирования, стоит признать, что решения команды Berkshire Hathaway выглядят своевременными и могут быть примером для других инвесторов.
Правила инвестирования Уоррена Баффета
Инвестор охотно делится идеями с миром. Есть список принципов, на которые опирается "Оракул из Омахи" при выборе активов, и вот основные из них :
Инвестировать на долгий срок. Обычно Баффет выбирает акции на всю жизнь. Для инвестирования нужно запастись терпением и временем. Не стоит покупать акции, только потому что у компании выходит новый продукт или ожидается хороший квартал.
Не следить за колебаниями рынка. По мнению Баффета, котировки не сказываются на стоимости акции в будущем. В кризис бумаги продаются по низкой цене, а во время роста — рынок предлагает те же бумаги в разы дороже. Будущее невозможно предсказать, и нельзя полагаться лишь на текущие котировки. Баффет игнорирует краткосрочные рыночные движения и инвестирует на долгий срок. К тому же частые операции с ценными бумагами снижают доходность — из-за комиссии брокеров.
Инвестировать в те активы, которые понимает инвестор. Он должен досконально разбираться в отрасли и специфике бизнеса, источниках дохода и перспективах. Это помогает делать правильные прогнозы относительно развития компании. Не стоит следовать тенденциям рынка, модным направлениям или советам друзей.
Баффет выбирает компании из той отрасли, которую он может легко проанализировать.
Покупать акции по сниженной цене. Данный совет — основа стоимостного инвестирования. Любые стабильные компании терпят кризис, и их акции падают вслед за всем рынком. В такие периоды стоимость акций в разы меньше стоимости компании. В перспективе акции вырастут, поэтому это удачный момент для покупки.
Оценивать будущее компании, а не прошлое. Инвесторы часто оценивают прошлые достижения компании: финансовый отчет, прибыль, качество управления. Но не стоит забывать о перспективах компании, ее целях и направлениях деятельности. Потому что от этих показателей зависит будущая доходность.
Инвестированию можно научиться. Инвестиции не зависят от IQ, опыта, высшего образования или профессии. Действительно любой может зарабатывать на акциях. Все, что нужно, — просто желание учиться, пробовать и искать собственный рецепт успеха.
Вовремя продавать акции. Если ценные бумаги не соответствуют ожиданиям и стратегии, лучше всего продать их, чтобы компенсировать потери. Даже если инвестор изначально покупал их на долгий срок, держать убыточные акции бессмысленно — важно признавать ошибки.
Инвестировать только свои деньги. Не стоит брать в долг, чтобы купить акции. При любой сделке есть риск потерять деньги, биржа не гарантирует прибыль, а заемные средства часто нужно возвращать в кратчайший срок.
Лучше всего вкладывать свободные средства, с которыми несложно расстаться. Опытные инвесторы рекомендуют сначала избавиться от долгов и только потом инвестировать.
Обращать внимание на дивиденды. Баффет отдает предпочтение компаниям, которые распределяют дивидендную прибыль между акционерами. Такие компании стремятся максимизировать акционерную стоимость. В перспективе инвестор может получать пассивный доход и реинвестировать его в другие акции.
Разумно относиться к тратам. Баффет говорит, что большой капитал — это не возможность покупать дорогие предметы, а залог безопасности. Не стоит тратить все свои деньги — это приводит к необдуманным решениям и частым ошибкам в прогнозах.
Не следовать рыночным настроениям. Если рынок массово покупает или продает какие-то акции, необязательно идти на поводу у толпы. Главное правило инвестирования — следовать собственной стратегии и принимать взвешенные обдуманные решения.
Баффет советует покупать акции, когда другие продают. И фиксировать прибыль на пике стоимости — когда другие их покупают.
Опираться не на цену акции, а стоимость компании. Нужно помнить, что инвестор не просто вкладывается в акции, а покупает часть бизнеса. Если бизнес развивается и растет, то за ним следуют и акции. И наоборот: если у бизнеса проблемы, то и акции будут падать. Баффет считает, что здесь нет случайностей. Инвестор должен внимательно и терпеливо анализировать компанию и ее будущее и спрашивать не «Когда покупать?», а «Что покупать?»
Уоррен Баффет вдохновляет многих инвесторов. Он показал, что следование стратегии, терпение и умение анализировать компании помогают обыгрывать фондовый рынок и получать прибыль.