В пятницу компания Новатэк объявила о том, что планирует выплатить финальные дивиденды за 2023 год. Поскольку я люблю покупать акции в дивидендных ямах, я решила рассмотреть данную компанию перед предстоящей отсечкой.
Общее состояние дел
Если в 2023 года инвесторы смотрели на Новатэк с оптимизмом, считая, что СПГ может стать заменой трубному, то в 2024 году судя по котировкам, появился некий пессимизм в отношении компании в целом и ее акций в частном. И надо сказать, что есть ряд объективных причин для этого пессимизма.
Возгорание на Усть-Луге. В январе в результате "внешнего воздействия" началось возгорание на одном из заводов Новатэка. Пожар потушили, но на заводе было повреждено оборудование. Что бы восстановить былую работоспособность может уйти до 2 месяцев. Сейчас же Новатэк несет убытки из-за недопоставок газа, а еще тратит деньги на ремонт оборудования.
Санкции на Арктик СПГ-2. Из-за введения санкций на проект у Новатэка появилось сразу же 2 большие проблемы:
- Часть покупателей отвалилось, опасаясь что покупка топлива с данного завода приведет к наложению санкций на них;
- Запад делает все, что бы у нас возникли проблемы с покупкой танкеров. Сейчас Новатэк ждет танкер с корейского завода, но он еще даже не выплыл в нашем направлении.
Цена на газ остается очень низкой. Из-за падения спроса на газ предложение превысило спрос, а дальше сработали кривые спроса и предложения и цена пошла вниз. Сейчас стоимость газа держится на уровне 2021 года, но беда в том, что издержки компаний с тех пор значительно выросли. В том числе они выросли за счет того, что нам теперь значительно дороже обходится перевозка, ведь газ приходится возить все дальше и дальше.
А главное, что пока не предвидится рост спроса или значительное повышение ценника на газ. Это все не самым лучшим образом может сказаться на прибыли компании за 2024 год.
Есть и другие причины, которые вносят свою лепту. Например, в 2024 году, как и в 2023 будет действовать повышенная ставка на прибыль для производителей СПГ. Европа хочет отказаться от нашего газа, а значит нам придется искать покупателей еще дальше и еще больше тратить на доставку. В общем к сожалению негатива действительно хватает.
Ищем позитив
Но не стоит думать, что у Новатэка все плохо, у него прекрасное руководство, которое понимает, что надо развиваться. Компания расширяет свои заводы на Ямале и в Мурманской области, покупает долю Shell в проекте Сахалин-2. В результате мы видим, что объемы общей отгрузки в 2023 году выросли на 6% год к году. Жалко, что в своем отчете за 2023 год Новатэк не стал раскрывать цифры за 2022 год для сравнения год к году, а на 2021 год уже смотреть бесполезно.
Дивидендная выплата
Компания Новатэк стабильно выплачивает дивиденды дважды в год:
- В конце апреля - начале мая;
- В начале октября.
По итогам 2023 году суммарная дивидендная выплата компании составила 95 рублей или 6.5%. При текущей ключевой ставке 6.5% кажутся крохами, но тут надо не забывать про потенциально возможный рост актива.
В пятницу эмитент объявил следующую выплату - 44,09 рублей, которая оказалась даже меньше чем аналогичная в 2023 году. Оптимизма эта выплата понятно не добавила особенно на фоне возросших трат Новатэка. По итогам торгового дня котировки компании просели.
И вот сейчас я смотрю на предстоящую выплату, возможное открытие дивидендного гэпа и думаю покупать актив в нем или не покупать. С одной стороны хорошая компания, хочется купить, а с другой я вспоминаю, что сейчас котировки Новатэка падают. С одной стороны ловить просадку - это работа. Вот так возьмешься ловить просадку по одной компании, по другой, да и прозеваешь как они расти начнут. В итоге будешь покупать дорого. Но именно с Новатэком я готова чего-то подождать. Не знаю чего, не знаю сколько. Но пока у меня ощущение, что в момент закрытия дивидендного гэпа на рынке можно будет найти более интересные торговые идеи. Поэтому пока я для себя решаю, что не буду покупать, но через месяц я взгляну на котировки и последние новости заново и подумаю еще раз.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.