Один из крупнейших мировых банков J.P. Morgan ожидает роста инфляции в США
Прогнозный индикатор инфляции от J.P. Morgan исторически опережает динамику индекса базовой инфляции США на 3-6 месяцев (см. рис. 1). В настоящее время он уже развернулся наверх, в то время как номинальная инфляция в США продолжает замедляться. Рост геополитического напряжения, нарушенная логистика, торговые войны, с задержкой могут выступить новым стимулом для роста инфляции.
Центральные банки многих западных стран находятся под давлением из-за высоких процентных ставок, но многие уже учитывают замедление инфляции и переход к снижению ставок. Это может сыграть с ними злую шутку💥
🔽Рынки также ожидают снижения инфляции и переход к агрессивному снижению процентных ставок. Как показано на графике ожиданий изменений ставок от Bloomberg (см. рис. 2), мы видим снижение ставок: на 140 базисных пунктов в 2024 году и еще на 60 пунктов в 2025 году. Такое быстрое снижение ставок предполагает полную победу над инфляцией, но если ожидания рынков не оправдаются, это подвергнет рисковые активы к существенной переоценке.