Банк России видит серьезные риски в темпах потребительского и корпоративного кредитования.
Ситуацию на рынке в 2024 году разъясняет наш постоянный эксперт Дмитрий Факторин.
Объемы кредитования в 2023 году побили все рекорды. Задолженность юридических лиц по итогам 3-го квартала увеличилась на 13,5 трлн. рублей или на 32% в годовом сопоставлении.
Задолженность населения за сопоставимый период приросла на 6 трлн. рублей или на 23%, из которых 3,8 трлн. рублей пришлось на ипотечное кредитование – темп роста задолженности составил 29%.
Такие темпы роста задолженности конечно явно не соответствуют динамике роста экономики и вызывают справедливую настороженность Банка России. Низкие показатели текущей просрочки не должны успокаивать, т.к. у любой проблемы есть период вызревания, а в отношении ссудной задолженности такой период может составлять несколько лет. Существенный прирост
корпоративного долга можно объяснить не только оживлением экономики в целом, но и необходимостью замещения иностранных кредитов и займов, активным выкупом активов уходящих нерезидентов, возросшими потребностями ВПК. В этой связи, рост кредитования юридических лиц хоть и выглядит чрезмерным, но носит все же фундаментально обоснованный характер.
А вот взрывной рост ипотеки, вызванный льготными программами кредитования, уже приводит к появлению иррациональных проявлений. Так, разница в ценах на первичное и вторичное жилье достигла 35-40%, исторически этот показатель находился в пределах 5% в среднем по рынку. Свыше 60% ипотечных заемщиков тратят на обслуживание долгов более 50%
от своих доходов, а новые займы в 40% случаев выдаются людям, у которых выплаты по долгам съедают более 80% от заработанного. Первоначальный взнос заемщиков при этом находится в пределах 20% от стоимости жилья, зачастую и этот взнос формируется за счет потребительских кредитов банков.
Именно с ипотечным кредитованием и связаны основные опасения Банка
России. Нарастающая инфляция может привести к снижению реальных доходов населения. В этом случае доля жизненно важных расходов может возрасти, что приведет к невозможности обслуживания ипотечный долгов, а учитывая массовость высоко закредитованных заемщиков – проблема может принять масштабный характер. При текущей разнице в ценах первичного и вторичного жилья реализация залога не покроет убытков банков – продаваться квартиры будут уже как вторичное жилье, а первоначальный взнос почти в два раза ниже спреда в цене. Убытки банки будут взыскивать с заемщиков, которые и так лишились квартир. Учитывая рекордный объем нераспроданного жилья застройщиками, который по данным ДомРФ сейчас составляет 67% от строящихся новостроек, выход на рынок банков с продажами залогов может существенно сказаться на ценах. Это уже напрямую отразится на финансовых показателях самих застройщиков и кредитующих их банков. В общем, ситуация может принять лавинообразный характер. Поэтому, Банк России уже продолжительное время выступает за отмену льготной ипотеки, пытается
регулятивными мерами охладить этот сектор, добивается роста размера первоначального взноса.
Не все разделяют опасения Центробанка – застройщики, риэлторы, крупные банки говорят об отсутствии пузыря и выдают радужные прогнозы на 2024 год. Кто окажется прав покажет время. Здесь надо отметить, что оптимисты являются и основными заинтересантами в «продолжении банкета», в отличие от Центробанка.
Оптимальным сценарием развития этой ситуации стало бы поэтапное сворачивание льготной ипотеки, продолжение роста экономики и реальных доходов населения, постепенное сжатие спреда в ценах первичного и вторичного жилья. Это вполне вероятный сценарий на текущий год, но риски сбоя велики. Реализация этих рисков, помимо заемщиков и банков, заденет в первую очередь застройщиков и отразится на их поставщиках и подрядчиках, производителях строительных и отделочных материалов. Круг пострадавших не ограничится поименованными – строительная отрасль не даром считается двигателем экономики, имея влияние на многие области экономической деятельности.
