Первый раз я обратил внимание на необычное поведение Польши еще прошлым летом. Осенью оно уже не просто было заметно, а бросалось в глаза — нетипичная для европейских стран скупка золота стахановскими темпами и удивляла, и пугала одновременно. Но… обо всем по порядку.
Кто считает наше золото?
Данные о физическом золоте отслеживает, анализирует и публикует Всемирный золотой совет. Это что-то типа ассоциации производителей золота, работает с 1987 года. В организации представлены компании, контролирующие суммарно 60% мировой золотодобычи и производства золота.
Штаб-квартира расположена в Лондоне, но представительства есть в Стамбуле, Пекине, Мумбаи, Токио, Сингапуре и Нью-Йорке. Полноценная наднациональная контора, международный экспертный орган, чьей статистике можно доверять. К тому же контора, открытая на вход. Если вы вдруг добываете по 100 тысяч тройских унций золота за квартал и более, вас туда с удовольствием примут. Это всего 3,11 тонны или чуть больше тонны в месяц.
Изначально целью создания Совета была популяризация закупок золота. Отказавшийся от золотого стандарта в далеком 1971 году мир не спешил обогащать кассу золотодобытчиков, а работать лишь на создание украшений, деталей техники и обслуживание других отраслей бизнесу невыгодно.
Что может быть лучше, чем внушить всему миру страсть держать золото в резервах? Ведь это надежность, стабильность, опора экономики и защита! В любой непонятной ситуации просто скупай слитки!! Особенно это актуально сейчас, когда надежность хранения средств в твердой валюте — долларах и евро — стала небезопасна. Оказалось, что их использование в любой момент можно запретить, а накопленные средства заморозить. Весь мир с интересом наблюдает за ситуацией вокруг наших резервов, делает выводы и рассматривает альтернативы.
Маркетинг и анализ чужого опыта сделали свое дело, и сегодня золото в резервах держит больше сотни стран. У некоторых его совсем по чуть-чуть, обнять и плакать — 100 кг у Уругвая, 260 кг у Мальты, 20 кг в Кении.
Огромные запасы собраны в арабском мире, цифры показывал осенью. Например, прошедший через несколько дефолтов Ливан не продал во время кризисов ни грамма из своих 287 тонн, а кажущийся бедным Алжир не тратит свои 174 тонны. Неприкосновенная заначка, вот что для них золото.
Лидеры мира по запасам золота
Тот случай, когда Россия полностью оправдывает эпитет «пятая экономика мира». По запасам желтого металла мы действительно занимаем пятое место.
Стран, где по состоянию на начало 2024 года в резервах можно наскрести больше тысячи тонн золота, на планете всего 7:
- США — 8133 тонны
- Германия — 3353 тонны
- Италия — 2452 тонны
- Франция — 2437 тонн
- Россия — 2333 тонны
- Китай — 2235 тонн
- Швейцария — 1040 тонн
Короткий список. А если выбрать из него страны, которые за последний квартал нарастили золотой запас, останется лишь одно государство — Китай. Объем закупок с октября по декабрь 2023 года — 43 тонны. На рост китайских золотых резервов приятно посмотреть в динамике:
На начало века у китайцев было всего 395 тонн, нынешний уровень Португалии или Узбекистана. Если вы обратили внимание на даты под графиком и помните события последнего десятилетия, то явно заметили, что чем громче разговоры о Тайване — тем больше золота скупает Пекин.
Узбекистан, кстати, вторая после России экс-советская республика по золотому запасу (384 тонны). На третьем месте Казахстан (309 тонн), на четвертом Белоруссия (53,85 тонны). На пятом Украина, 27,06 тонны.
Странное поведение Польши
Когда летом прошлого года я увидел, что Польша за один квартал скупила почти 50 тонн золота, я подумал: ого! Это же уровень закупок Китая! Зачем так много вкладывать в активы, которые сложнее продать, чем другие традиционные инструменты сбережений? Тем более, что покупают они золото не за злотый, а за твердую валюту.
Светопреставление продолжилось в третьем квартале, когда поляки увеличили закупки, обойдя по динамике прироста Китай. За полгода они суммарно закупили 105,04 тонны — это примерно соответствует количеству, накопленному за все время в Южной Корее, Катаре или Греции. За полгода в полтора раза — скачок с 228,7 до 333,7 тонны.
Четвертый квартал не стал исключением, тенденция сохранилась: золотые резервы поляков выросли до 358,69 тонны. Если посмотреть статистику за более длительный период, оказывается, что закупки начались в середине 2018 года, 5 лет назад. И за это время золотой запас поляков вырос в 3,5 раза.
Честное слово, даже покупающий золото на фоне падающей лиры Эрдоган вызывает меньше удивления. Это самая странная многолетняя динамика по золоту, которую я видел:
Зачем столько золота?
В прошлом обзоре я выдвинул версию, что Польша готовится к каким-то конкретным событиям, которые не будут одобрены Евросоюзом и могут повлечь за собой неприятные последствия. Тогда я предположил, что Варшаву может озаботить возврат Галиции, либо она готовится к открытому участию в соседнем конфликте.
В этот раз я решил проверить, как скупку золота объясняют сами поляки. Ведь не может же такого быть, чтоб колоссальный рост резервов заметил только скромный провинциальный российский экономист, правда? Вопросы о странном поведении местного центрального банка явно есть и у поляков. И есть, кому задать их — президенту Национального банка Польши Адаму Глапинскому. И он не раз заявлял, что Польша продолжит покупать ценный металл.
Цель Польши по золоту — 20% в общем объеме резервов. По состоянию на конец третьего квартала, согласно отчету Нацбанка — 11,2%. По моим подсчетам получается примерно 600 тонн — значение, к которому стремится Варшава.
Раскрывают ли полякам истинные задачи наращивания золотых резервов? Или морочат голову странными обоснованиями? Вот что заявил пан Глапинский на ноябрьской пресс-конференции, цитата по money.pl:
— Я не скрываю, что мы покупаем золото за ту валюту, которая у нас есть, в евро или долларах. Правление приняло такое решение, и мы осуществляем интенсивные, массовые закупки золота. … Мы хотим достичь 20% золота в резервах, потому что времена сейчас неспокойные, а рейтинговые агентства и международные инвесторы смотрят на то, сколько золотых резервов имеет нацбанк.
Каково, а? Поверим «не скрывающему» банкиру? В Польше — не верят. На той же пресс-конференции глава ЦБ пожаловался, что весь мир хвалит их действия, а внутри страны они подвергаются резкой критике. (ох, как напоминает Россию, да?)
А жалуются простые поляки вот на что:
— Мы покупаем золото в Лондоне. Оно (в основном) остается в Лондоне. Это как деньги на «вашем» банковском счете: грянет кризис, банк блокирует снятие средств и банкоматы, а вы имеете право предъявить банку претензии…
А также на то, что золото из нацбанка на хлеб не намажешь и в виде пенсии не получишь. В общем, будем наблюдать. Если динамика сохранится, на 600 тонн Польша выйдет уже к концу этого года.
Благодарю за лайки! Подписывайтесь здесь и в Телеге, всем добра.