Сегодня было объявлено о заключении сделки о продаже голландским Yandex N.V. российской части бизнеса (95% всего бизнеса) консорциуму частных инвесторов. Сумма сделки 230 млрд рублей кэша в юанях + 67,8 млн акций Yandex N.V. Пока что сложно сказать, имеется ли здесь дисконт к рыночной капитализации, которая в настоящий момент составляет 1,1 трлн рублей. Формально - да, однако необходимо дождаться информации о всех условиях сделки, поскольку новые собственники наверняка запустят для миноритариев процедуру обмена акций голландской компании на российскую. Более того, если принимать во внимание именно кэш (230 млрд) рублей как оплату за контрольный пакет, то, да, здесь соответствующий дисконт (50% от рыночной стоимости) имеется.
Теперь "Яндекс" станет полностью российским юридическим лицом, зарегистрированным в Специальном административном районе (САР) в Калининграде. Название - МКАО (Международная компания - акционерное общество) "Яндекс".
Основным контролирующим лицом предприятия станет ЗПИФ "Консорциум. Первый", состоящий из менеджеров "Яндекса" (кто именно - не раскрывается), а также четырьмя пайщиками. К последним относятся "Лукойл" (около 10% акций), "Инфинитум", Leta Capital и "Меридиан-Сервис". Последние три названия для большинства читателей, скорее всего, ни о чем не говорят. У меня есть некоторые предположения, однако это тот редкий случай, когда лучше их не озвучивать.
Ожидается, что процедуры по первой части сделки завершатся до конца первого полугодия 2024 года, после чего в течение 7 недель пройдет вторая часть. Что касается второй части, то здесь, скорее всего, будут реализованы процедуры с миноритарными акционерами, купившими бумаги через биржу. Вариант кидка последних я исключаю. Во-первых, так портить уже с самого начала репутацию новые владельцы вряд ли будут. Во-вторых, если "Лукойл" официально объявил о приобретении 10% акций, то можно предположить, что за оставшимися четырьмя объединениями (менеджеры, "Инфинитиум", Leta Capital и "Меридиан-Сервис") также в конце концов сохранится по 10% (итого 50% + 1 акция?). Оставшееся должно сохраниться за иными миноритариями.
Что касается Yandex N.V., контроль над которой сохраняет Волож, то компания поменяет свое название, а также проведет делистинг с Московской биржи. МКАО "Яндекс", наоборот, станет публичной компанией, акции которой будут размещены на бирже. Российская компания сохранит за собой весь российский бизнес, однако некоторые международные направления (облачные технологии, разметка данных, беспилотники, образовательные сервисы и дата-центр в Финляндии) останутся за голландской структурой. Впрочем, это не означает, что МКАО "Яндекс" не сможет развивать данные направления внутри России и выходить с ними за рубеж. Повторю, для российского бизнеса (в т.ч. по беспилотникам, облачным технологиям и дата-центрам) все останется так, как есть сейчас.
В целом условия сделки можно признать выгодными со всех точек зрения. "Яндекс" теперь становится полноценной российской компанией, миноритарные акционеры не будут ущемлены в правах, а отечественная экономика полностью сохраняет ведущую технологическую компанию.