В марте Reddit, американский форум и социальная сеть, планирует выйти на IPO. Компания разместит на Нью-Йоркской фондовой бирже около 10% своих акций. Детали IPO пока остаются неизвестными, однако ожидается, что заявка на размещение бумаг будет опубликована в феврале, а в начале марта Reddit проведет встречи с инвесторами и аналитиками.
Reddit был запущен в 2005 году и на сегодня у соцсети более 1,6 миллиарда пользователей по всему миру. Reddit стал символом эпохи мем-акций после того, как форум WallStreetBets создал ажиотаж на фондовом рынке в 2021 году.
Все больше людей используют соцсеть в качестве дополнительной поисковой платформы, чтобы собрать более личную, реальную информацию о продуктах перед совершением покупки, поэтому реклама на Reddit открывает возможности для роста прибыли компании. Сейчас доход от рекламы составляет $800 млн.
Reddit готовилась к листингу не первый год. В прошлом году, обсуждая условия размещения с Morgan Stanley и Goldman Sachs, компания рассчитывала на оценку в $15 млрд. Однако в этом году на непубличных рынках Reddit оценили ниже $5 млрд, например на платформе Rainmaker Securities подали заявки на сумму от $4,5 до $4,8 млрд. Но стоит отметить, что такие сделки иногда указывают на более низкую оценку, чем компания могла бы получить в результате IPO, поскольку частные акции относительно неликвидны.
Взлет или падение
Успешность размещения во многом будет зависеть от оценки Reddit при выходе на рынок. Слишком высокая оценка может привести к тому, что акции компании в первые дни торгов могут сразу начать снижение. Но в целом, размещение Reddit могут встретить довольно положительно.
На текущий момент сложно дать точную оценку компании, так как её финансовая отчетность еще не публична. Возможно, отметка в $5 млрд вполне близка к потенциальной оценке на IPO, но в зависимости от ситуации на рынке она может меняться.
Стоит отметить, что акции социальных сетей в последние месяцы показывают уверенный рост с конца октября – акции Pinterest выросли на 49%, Snapchat на 76% и акции Meta Platforms* (Facebook) на 68%.
Готов ли рынок IPO к восстановлению?
В этом году мы можем увидеть постепенное восстановление рынка IPO, так как все больше компаний готовится к размещению. Например, по словам Марка Шварца, руководителя подразделения Ernst & Young по IPO в США, количество компаний, приводящие в порядок свои документы растет в отличии любого другого периода за последние семь кварталов. Число компаний, которые хотят стать публичными достигли рекордного уровня, так как в последние два года было затишье.
Также позитив добавляет то, что в текущем году ФРС может начать снижение процентных ставок. На последнем заседании в конце января, ФРС сохранила ставку на фоне улучшения потребительского доверия и снижения уровня инфляции. Целевая ставка федеральных фондов остается на уровне 5,25–5,5% с лета прошлого года после 11 повышений, начавшихся в марте 2022 года. Сейчас трейдеры считают, что экономика США останется сильной.
Снижение ставок может позитивно повлиять на рынок IPO. Так как высокие ставки довольно сильно влияют на оценки компаний. Например, некоторые компании не вышли на IPO в конце 2023 года, так как не могли получить оценку, на которую рассчитывали.
В целом 2024 год выглядит перспективным с учетом последних факторов – это снижение ставок ФРС, снижение десятилеток США и низкий показатель VIX, что дает возможность для выхода многим компаниям. Тем не менее, для рынку IPO необходимо будет провести несколько положительных сделок для стимулирования более высокий активности.
*Деятельность Meta Platforms Inc. по реализации продуктов Facebook и Instagram на территории Российской Федерации запрещена по основаниям осуществления экстремистской деятельности.