Санкции увеличили для России стоимость заимствований и сократили пространство для маневра в бюджетной сфере. Тем не менее изначально низкое отношение госдолга РФ к ее ВВП и умеренные дефициты бюджета означают, что у России, вероятно, хватит денег на продолжение СВО в ближайшую пару лет, пишет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
Расходы консолидированного бюджета РФ в % от ВВП (12-месячное среднее значение, белым — до ковида, синим — после). Источник: Bloomberg
Российские публичные финансы* достигли некоего равновесия. Во второй половине 2023 года наблюдался рост налоговых поступлений от нефтяной отрасли в базисе год к году: этому способствовали более дешевый рубль и более узкий дисконт, с которым продается российская нефть.
*ProFinance.ru: система формирования и использования фондов денежных средств, предназначенных для обеспечения деятельности государственных и муниципальных органов власти
Одновременно с этим наблюдалось увеличение бюджетных поступлений и из других источников благодаря очень сильному потребительскому спросу, налоговым поступлениям от экспорта сырьевых товаров, не относящихся к нефтегазу, а также налогам на сверхприбыль российских компаний. По нашим оценкам, дефицит федерального бюджета РФ останется комфортным и в 2024 году.
Санкции увеличили для России стоимость заимствований и сократили пространство для маневра в бюджетной сфере. Тем не менее изначально низкое отношение госдолга РФ к ее ВВП и умеренные дефициты бюджета означают, что у России, вероятно, хватит денег на продолжение СВО в ближайшую пару лет.
Подготовлено ProFinance.ru, автор: экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Дефицит бюджета России в 2023 году составил 3,24 трлн руб., или 1,9% ВВП — Минфин
Нефтегазовые доходы федерального бюджета РФ резко снизились в ноябре
Россия добавляет в свой бюджет более 3 трлн рублей расходов
МВФ высоко оценил достижения экономики России и вдвое повысил прогноз
Промышленное производство в России выросло в 2023 году на 3,5% г/г