Как и ожидали участники рынка, Банк России сегодня оставил ключевую ставку без изменений на уровне 16%. Сигнал регулятора о будущих решениях по ставке остался нейтральным, но в остальном тон его комментариев был жестким. ЦБ отметил некоторое замедление инфляции по сравнению с осенью и появление признаков «охлаждения» экономики, однако заявил о том, что еще рано судить, насколько эти процессы устойчивы. По его мнению, риски ускорения инфляции по-прежнему преобладают.
Важно, что ЦБ существенно повысил прогноз средней ключевой ставки по сравнению с октябрьскими оценками. Теперь в 2024 году регулятор в среднем ожидает ставку в диапазоне 13,5-15,5% (12,5-14,5% ранее), а в 2025 — 8-10% (7-9%). Это отражает точку зрения ЦБ о том, что снижение ставки может начаться позднее и быть более медленным, чем ожидалось ранее. Для курса рубля такие комментарии скорее позитивны, а для рынка ОФЗ-ПД — негативны, так как котировки этих бумаг не полностью учитывали такой риск.