До годового отчёта компании ещё около месяца, но уже сейчас можно делать некоторые предположения. В этой статье обсудим перспективы котировок акций эмитента.
Почему акции будут расти
Исторически акции компании торгуются ниже мультипликаторов своих коллег по цеху из «ПИКа», «Самолёта» и т.п. Причём акции последней компании я всегда отношу к мусорным (моё мнение), т.к. весь её рост обоснован вливаниями в рекламные компании, а их конечная цель понятна - «Самолёт» уже давно хочет провести SPO, чтобы заработать на своих фантиках. Однако реализации этих планов мешает слабая вера игроков рынка в наполеоновские планы строителя муравейников. Но давайте уже обоснуем, почему «ЛСР» лучше остальных.
Ни один из застройщиков ещё не отчитался полностью за 2023 год, поэтому давайте будем экстраполировать на основе имеющихся сведений.
«ПИК»
В наличии есть МСФО за полгода и РСБУ за 9 месяцев. Вышло грустно, но мои оценки за год таковы:
P/E - в районе 12-15 (наиболее вероятный сценарий)
P/E - в районе 10 (оптимистичный сценарий)
Долговая нагрузка компании также увеличится значительно, что очень и очень негативно.
«Самолёт»
Главный спонсор инфоцыган от мира инвестиций сообщил, что за 9 месяцев 2023 года заработал 22 млрд. руб. чистой прибыли. В лучшем случае закроет год с 30-35 млрд. руб. От этой суммы и будет отталкиваться.
P/E в районе 8-9 (наиболее вероятный сценарий и он же оптимистичный)
Долги у компании также, как и всех застройщиков, растут быстрее прибыли.
«ЛСР»
Компания отчиталась по РСБУ за 9 месяцев и по МСФО за полгода. Причём по РСБУ компания показала прибыль в 11 раз выше, чем годом до этого. Рискну предположить, что это какие-то разовые штуки, но ожидаю следующего:
P/E в районе 6-7 (наиболее вероятный сценарий)
P/E в районе 4-5 (оптимистичный сценарий)
Долг также растёт, как и у аналогов. Но застройщикам это не так критично, на данный момент.
Можно увидеть, что «ЛСР» обладает наивысшим потенциалом роста. Возможно ещё стоит выделить «Эталон», но его финансовые показатели сложно спрогнозировать из-за отрицательной отчётности за первое полугодие и малое время в качестве компании, разместивший акции на Мосбирже.
Выводы
К застройщикам я отношусь максимально осторожно, действую только сугубо спекулятивно, ибо данный бизнес сопряжён с большим количеством неожиданностей для инвесторов. На данный момент мой фаворит «ЛСР», но отчётность всё расставит на свои места. А пока можем лишь строить догадки. Но деньги делает тот, кто действует априори, а не апостериори.
А на этом у меня для вас всё.