В апреле перестаёт действовать норма‚ по которой экспортёры‚ в первую очередь нефтяники и металлурги‚ обязаны конвертировать заработанную за рубежом валюту в рубли. Последние месяцы именно эта норма поддерживала курс.
Как правительство поддерживает рубль
С октября 2023 года крупнейшие российские экспортёры должны конвертировать свою зарубежную валютную выручку в рубли. Это требование было введено в соответствии с указом президента №771 «Об обязательной продаже валютной выручки», который нигде открыто не публиковался.
Дело в том, что российские компании, продающие свою продукцию за рубеж, например нефтяники или металлурги, получают средства за неё в валюте, а расходы у них, в том числе на зарплату работникам, в рублях. Поэтому они оказываются в выгодном положении и, по сути, могут хранить валютные депозиты годами, только выигрывая от ослабления национальной валюты.
Например, одна из самых закрытых российских компаний — «Сургутнефтегаз» — хранит накопления в валютных депозитах, и её финансовые результаты напрямую зависят, прежде всего, от изменения курса рубля к доллару. Так, по итогам 2023 года в результате обесценивания рубля запасы компании выросли с 4,29 до 5,8 триллиона ₽.
Теперь, по новым правилам, компании должны в течение 60 дней с момента поступления средств в валюте зачислять на свои российские счета в валюте не менее 80% этой суммы, а затем продавать не менее 90% этой валюты, то есть поменять её на рубли. Раньше, до этих правил, российские компании могли просто не переводить средства из-за рубежа внутрь России или так и хранить их в другой валюте. Таким образом правительство создаёт спрос на российские рубли в условиях, когда иностранцы не так активно покупают российскую валюту.
Если правило не продлят
Новое правило действует до 30 апреля 2024 года. Российский Центробанк выступил против продления нормы. По мнению регулятора, курс национальной валюты более эффективно регулировать с помощью ключевой ставки, а мера по обязательной конвертации валютной выручки в рубли себя исчерпала.
«Действие заканчивается в апреле 2024 года, и если оно не будет продлено, то уже во втором квартале текущего года рубль вновь начнёт дешеветь», — говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По его словам, до конца 2024 года доллар в таком случае вновь превысит отметку в 100 ₽, что означает ослабление курса рубля примерно на 10% и приведёт к подорожанию всех импортных товаров в рублёвом эквиваленте примерно на ту же величину.
Если правило продлят
Если российские власти сделают ставку на снижение инфляции, то действие указа могут продлить, объясняет Владимир Чернов. В частности, с такой инициативой уже выступил первый вице-премьер российского правительства, руководитель всего финансового блока Андрей Белоусов.
По прогнозам доцента РЭУ им. Г. В. Плеханова Юлии Коваленко, власти, скорее всего, продлят продажу валютной выручки, чтобы поддержать рубль. «С высокой степенью вероятности указ будет всё же продлён», — соглашается аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.
Если указ продолжит действовать, то до конца года курс рубля останется около отметки 90 ₽ за доллар с временными отклонениями максимум 2–3 ₽, говорит Владимир Чернов.
Статья не является инвестиционной рекомендацией.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной