Я всех приветствую дорогие друзья, меня зовут Евгений и сегодня мы поговорим об инвестициях в золото и золотодобытчиков, почему это сейчас актуально и инвестиционно привлекательно! Времена нестабильности всегда помогают золоту расти
Перед инвестициями в золото я думаю интересно разобраться кому оно вообще надо и кто его покупает?
В целом мировой спрос на золото состоит из 3 крупнейших факторов:
1 - Ювелирка и всё что с ней связанно потребляет порядка 45% золота
2 - Центральные банки - они пополняют свои резервы и запасы, для финансовой стабильности и укрепление национальных валют - 21%
3 - Инвестиции это ETF фонды, частные инвесторы и т д - 20%
Есть ещё производство где используют золото и прочие потребители, но их доля не так существенна
Спрос на золото в последние годы очень высок и продолжает расти, даже не смотря на то что сейчас по всему миру царит жесткая кредитно денежная политика, что довольно сильно давит на цены золота. НО! Федеральная резервная система США движется к снижению процентных ставок, что потенциально может способствовать росту цен на золото.
Но что касаемо России спросите вы? Как вы знаете на нашу страну наложено огромное количество санкций, так кто же покупает у нас золото и не боится вторичных санкций? На ОАЭ, Турцию и Китай пришлось 99,8 процента экспортных поставок российского золота. Но понятно дело что не всё золото идёт на экспорт, часть золота остается у нас в стране. Вот к слову Россия по итогам 2023 года накопила в своих резервах рекордные 2350 тонн золота стоимостью $156 млрд.
Сейчас цена на золото близка к максимумам 2040 долларов, а в России обычно приводят цену за грамм и сейчас благодаря небольшому ослаблению доллара она составляет 5800 рублей за грамм, но это все равно очень высокие уровни! И по прогнозам уже к 2025 году цена в долларах может составить 2300-2500.
Да, разумеется можно купить золото через различные ETF или Обезличенные металлические счета, ну и если вы совсем консервативный инвестор то купить золотые слитки или монеты и хранить их под подушкой. Но в любом из этих случаев золото приносит доход только если растёт цена, а в последние 100 лет были периоды когда золото могло стоять на одном месте по несколько лет, если не десятки лет как было как было с 1980 по 2007 год. Тогда на помощь приходит акции Золотодобытчиков, они к тому же платят хоть и не большие но дивиденды, а растут примерно так же как и золото, а то и сильнее!
Для начала разберем самого быстроразвивающегося золотодобытчика, Селигдар (SELG) - текущая цена 70 рублей за акцию
Добыча золота по итогам 12 месяцев выросла на +10% (за год) до 8,3 тонн. Хотя изначально компания прогнозировала годовой показатель добычи что то около 8 тонн, но в итоге она смогла довольно существенно превзойти прогнозы. Что немаловажно рост наблюдается и в Производстве олова в отчётном периоде на +4% (за год) до 3003 тыс. тонн.
Селигдар планирует в 2025 году перешагнуть рубеж добычи в 10 тонн то есть от текущих значений рост добычи золота составит 20% и к 2030 году, с началом производства на Кючусе, выйдет на ежегодное производство 20 тонн золота.
Планы амбициозные, ничего не скажешь, если учесть прогнозируемый рост цен на данный металл, то картина приобретает очень интересный оборот.
Так же не маловажно заметить что запасы у Селигдара неплохие порядка 405 тысяч тонн, то есть даже если компания начнёт добывать по 20 тонн уже завтра, то запасов хватит ещё на 20 лет добычи, что несомненно хорошо!
Чистый долг / EBITDA по итогам 9м 2023 года составил 2,5 что всё ещё многовато, но видна тенденция на улучшение, при таких больших ставках все же хотелось бы видеть более низкий уровень долговой нагрузки нежели мы видим сейчас.
Скорректированная чистая прибыль составила 3,5 млрд рублей за 9 месяцев 2023 года. P/E(отношение цены к прибыли) компании порядка 20 что даже для дорогой золотодобывающей отрасли очень много, да компания ростовая, таких темпов развития среди конкурентов нет, но я считаю привлекательными уровнями для покупки Селигдара 60-65 рублей за акцию, на этот диапазон лично у меня стоят отложенные заявки.
Дивиденды у Селигдара сейчас пока небольшие, но уже в ближайшем будущем они могут давать хорошую доходность. Если Селигдар заплатит дивиденды в 2024 то скорее всего это будут суммы порядка 3-3,5 рублей на акцию что равняется доходности примерно в 4,3 - 5% годовых, да немного, но это больше компания роста, так что после введения крупных проектов дивиденды могут кратно возрасти
Полюс Золото (PLZL) - текущая цена 11.300 рублей
Лидер российской золотодобывающей отрасли
- Крупнейшая в России и одна из пяти ведущих мировых золотодобывающих компаний с одной из самых низких себестоимостью производства
- Доказанные и вероятные запасы (P&P) составляют 97 млн унций — первое место в мире
Стоит отметить, что компания снизила свой прогноз по себестоимости добычи с $500—550 до $475—525 на унцию за текущий год. Это позитивно отразится на маржинальности по итогам года.
Добыча золота растёт, да не так стремительно как предыдущей компании, но и оценен Полюс куда дешевле, forward P/E например порядка 10, что в целом хороший уровень для этой отрасли. Так же на носу маячит выход Сухого Лога, это будет самый масштабный проект по добыче в мире. Конечно это означает и огромные капитальные затраты для Полюса, но для тех кто инвестирует долгосрочно это идеально подходящий вариант.
По поводу дивидендов большинство прогнозов сходятся на том что дивиденды полюса могут составить около 550 рублей на акцию, что равняется практически 5% доходности. С учетом того что мы покупаем защитный актив, с перспективой роста добычи и рост цен на само золото, идея довольно интересная!
Привлекательная цена для меня 11 000 рублей и ниже, прогнозная цена на конец 2024 года 14 000 рублей.
/Полиметалл и Южуралзолото для меня на данный момент являются не особо привлекательными идеями, у первого проблемы с продажей активов и переездом, а второй имеет очень уж сомнительный менеджмент и историю с петропавловском, так что пока для меня больший интерес представляет Полюс золото, ну и немного Селигдар но лишь на небольшую долю портфеля, так как Селигдар не особо большая и стабильная компания, имейте это ввиду
А на этом у меня всё, пишите свои мысли на этот счёт, будет интересно почитать, всем желаю удачи и больших дивидендов, если вам было интересно а главное полезно, не скупитесь на лайк и комментарий, ведь я делаю это всё безвозмездно. А ваша поддержка мне всегда очень приятна! До новых встреч, Аривидерчи!
//Данная статья является авторской и не является Индивидуальной Инвестиционной Рекомендацией!