Ответы на тесты "Тинькофф инвестиции".
Доброго времени суток, коллеги!
Для доступа к инструментам и операциям с повышенным риском с 1 октября 2021 года требуется прохождение тестирования. Ответы на вопросы из тестов разных брокеров будут размещены ниже.
Фьючерсы и опционы.
1. Вы - сторона договора, являющегося производным финансовым
инструментом (далее — ПФИ). Базовый актив такого ПФИ - обыкновенные акции компании Х. В течение срока действия ПФИ в целях получения дивидендов составлен реестр владельцев указанных акций. Укажите верное утверждение в отношении передачи Вам дохода от эмитента по таким акциям;
- Доход от эмитента получает другая сторона ПФИ, при этом размер обязательств по ПФИ изменится в Вашу пользу на сумму, эквивалентную размеру дивидендных выплат от эмитента;
- Доход от эмитента получает другая сторона ПФИ, при этом размер
обязательств по ПФИ изменится в Вашу пользу на сумму, эквивалентную размеру дивидендных выплат от эмитента за вычетом налоговых издержек;
+ Эмитент не выплачивает доход ни одной из сторон, при этом ПФИ
может содержать условия, которые меняют размер обязательств
одной из сторон в случае принятия эмитентом решения о выплате
дивидендов владельцам акций;
- Эмитент выплачивает доход другой стороне ПФИ, при этом размер
обязательств по ПФИ не изменяется.
2. Если Вы купили опцион на покупку акций, Вы:
- Обязаны подать брокеру поручение на покупку акций по цене, предусмотренной условиями опциона;
- Не можете быть владельцем таких акций в течение календарного года
после истечения срока такого опциона;
+ Имеете право купить акции по цене, предусмотренной условиями
опциона;
- Обязаны продать акции по цене, предусмотренной условиями опциона.
3. Вы заключили внебиржевой договор, являющийся производным
финансовым инструментом. Выберите верное утверждение:
- Если до истечения срока договора Вы решите его расторгнуть, то независимо от вида договора Вы получите обратно все инвестированные средства, но не получите потенциальный дополнительный доход;
+ Договор может предусматривать, что, если Вы решите его расторгнуть
до окончания срока действия, Вы можете потерять часть инвестированных денежных средств;
- Расторгнуть такой договор до окончания срока его действия, как правило, возможно только по решению суда;
- Расторгнуть договор до окончания его срока действия, как правило, невозможно.
4. Вы получили информацию от брокера о необходимости довнесения средств или закрытия позиции, поскольку Ваших активов недостаточно для поддержания позиций на срочном рынке. Выберите верное утверждение:
- Брокер в течение ближайшего часа обязан закрыть некоторые Ваши
позиции принудительно, если Вы не довнесете средства или не совершите сделки, в результате которых Ваших активов станет достаточно для поддержания позиций;
- Вы можете довнести средства. Если Вы этого не сделаете, брокер обязан дождаться закрытия Вами позиций (истечения срочных сделок), и, если по итогам закрытия позиций у Вас останется задолженность перед брокером, он может обратиться в суд;
-Помимо довнесения средств или совершения сделок Вы также можете обратиться на биржу с просьбой о снижении требований к тарантийному обеспечению. До получения Вами официального ответа от биржи брокер не имеет права принудительно закрывать Ваши позиции;
+ Вы можете довнести средства либо совершить сделки, в результате
которых Ваших активов станет достаточно для поддержания позиций.
В противном случае брокер может принудительно закрыть некоторые
Ваши позиции.
Маржинальная торговля.
1. При покупке ценных бумаг Вы использовали 50% собственных и 50% заемных средств от брокера. Через некоторое время Вы продали ценные бумаги на 5% дороже. Какой Ваш финансовый результат (без учета налогов)?
- Ни один из ответов не является правильным;
+ Финансовый результат невозможно определить по представленной
информации, поскольку на него также влияют комиссии брокера за совершение сделок и стоимость заемных средств от брокера;
- Привлечение заемных средств в размере не более суммы используемых собственных средств, как правило, является бесплатным, поэтому финансовый результат равен 10% от суммы собственных средств;
- Финансовый результат положительный, если стоимость заемных средств от брокера ниже 5% годовых.
2. С какой целью брокер использует ставки риска в связи с маржинальными/необеспеченными сделками?
- Для определения максимально возможного падения или роста цен ценных бумаг, после достижения которого брокер обязан приостановить прием поручений от клиентов на совершение сделок с такими ценными бумагами;
+ Для расчета размера начальной или минимальной маржи;
- Для определения максимально возможного колебания цен ценных бумаг в течение одного торгового дня;
- Ни один из ответов не является правильным.
3. Укажите верное утверждение в отношении маржинального займа:
+ Условия использования маржинального займа определяются
брокерским договором;
- Максимальная плата за использование маржинального займа ограничена законодательно;
- Ни один из ответов не является верным;
- Срок маржинального займа фиксирован, и брокер не может потребовать возврат займа раньше этого срока.
4. Стоимость Вашего портфеля стала ниже величины минимальной маржи. Выберите верное утверждение:
+ Вы можете довнести средства либо совершить сделки, которые увеличат стоимость Вашего портфеля до величины выше минимальной маржи. В противном случае, если стоимость портфеля будет оставаться ниже минимальной маржи, брокер должен принудительно закрыть некоторые Ваши позиции;
- Брокер уведомит Вас о данной ситуации и в течение ближайшего часа обязан закрыть некоторые Ваши позиции принудительно;
- Вы должны совершить сделки, в результате которых минимальная маржа станет равна нулю. Если Вы этого не сделаете, брокер совершит такие сделки принудительно;
- Ни один из ответов не является правильным.
Облигации с низким рейтингом.
1. Выберите верное утверждение в отношении рыночного риска по облигациям с рейтингом и облигациям без рейтинга.
- При падении процентных ставок рыночный риск облигаций без рейтинга будет падать, а облигаций с рейтингом расти;
+ Рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так
и с кредитным рейтингом;
- При падении процентных ставок рыночный риск облигаций без рейтинга будут расти, а облигаций с рейтингом падать;
- Изменение процентных ставок нельзя отнести к рыночному риску.
2. Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска
облигаций означает:
- Ни один из ответов не является правильным;
-Выпуск застрахован, поэтому рейтинг не требуется;
+ Отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций;
- Эмитент отказался публиковать кредитный рейтинг выпуска.
3. Какой вывод можно сделать, если облигациям российского
эмитента не присвоили рейтинг?
- Рейтинговое агентство не оценивало качество обеспечения облигации;
- Рейтинговое агентство не проводило оценку устойчивости финансовых потоков эмитента;
+ Все перечисленное верно;
- Рейтинговое агентство не оценивало кредитные риски данного
выпуска облигаций или эмитента.
4. Эмитенту облигаций российским рейтинговым агентством присвоен рейтинг ВВ+. Выберите верное утверждение в отношении облигаций такого эмитента:
- По таким облигациям дефолт может произойти, но убытки будут компенсированы рейтинговым агентством;
- Дефолт по облигациям может произойти только в случае невозможности Российской Федерации исполнять обязательства по суверенному долгу;
- Если произойдет дефолт по облигациям этого эмитента, то с высокой вероятностью произойдет дефолт и по всем облигациям иных эмитентов с более низкими рейтингами/без рейтинга;
+ Рейтинговое агентство оценивает способность такого эмитента исполнить обязательства по облигациям ниже по сравнению с эмитентами с более высоким рейтингом, но вероятность дефолта
существует как в первом, так и во втором случаях.
Структурные облигации.
1. Выберите верное утверждение в отношении структурных облигаций:
- Доход по структурным облигациям всегда превышает доходность банковских вкладов;
- Структурные облигации могут быть погашены в любой момент при предъявлении владельцем структурной облигации требования об их погашении;
+ Право на получение номинальной стоимости при погашении структурной облигации зависит от изменения цен на товары, другие ценные бумаги, изменения курсов валют и иных финансово значимых показателей, которые связаны со структурной облигацией (влияющих на выплату по структурной облигации);
- Кредитные организации не имеют права выпускать структурные облигации.
2. Выберите верное утверждение в отношении номинальной стоимости структурной облигации. Получение инвестором полной номинальной стоимости структурной облигации...
- осуществляется эмитентом только по структурным облигациям, по которым не предусмотрена выплата базового купонного дохода;
+ не гарантируется инвестору, поскольку выплаты по облигации и размер этих выплат зависят от динамики цен на определенные базовые активы и/или иных определенных показателей;
- возможно только в случае продажи облигации на вторичном рынке другому инвестору;
- гарантируется эмитентом облигации при ее погашении независимо от динамики цен на определенные базовые активы и/или иных показателей.
3. Что из перечисленного верно в отношении дополнительного дохода (дохода, не начисляемого по фиксированной процентной ставке и выплата которого зависит от выполнения определённого условия) по структурным облигациям?
- Дополнительный доход по таким облигациям не подлежит налогообложению;
+ Размер дополнительного дохода зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, курсы валюты, процентные ставки и иные показатели, предусмотренные законом;
- Ни один из ответов не является правильным;
- Инвестор не получит дополнительный доход только в случае дефолта эмитента таких облигации.
4. Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему
структурные облигации, как быстро он может это сделать?
- Ни один из ответов не является правильным;
- Влюбой рабочий день. Если не найдется покупатель, облигации выкупит эмитент;
- Не раньше трех дней после подачи брокеру поручения на продажу;
+ Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Облигации со структурным доходом.
1. Вы приобрели облигацию со структурным доходом в ходе
размещения и владели ею до погашения. При погашении
облигации Вы...
- имеете право пролонгировать облигацию на аналогичный срок, при невыплате эмитентом дополнительного дохода;
- получаете только фиксированный купон;
- получаете номинал облигации, других выплат не предусмотрено;
+ получаете номинал облигации, выплату фиксированного купона (при
наличии) и, в случае выполнения определенного условия, дополнительный доход.
2. Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой
предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный
доход (не является фиксированным). Купонный доход по такой
облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается
при погашении облигации при условии, что цена акции компании
А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на
дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%.
При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была
выше первоначальной цены на 5%. Что будет выплачено при
погашении облигации?
+ Доход по фиксированной ставке купона и её номинальная стоимость;
- Только купонный доход;
- Ни один из ответов не является правильным;
- Купонный доход и её номинальная стоимость.
3. Выберете верное утверждение относительно инвестиций в
облигации со структурным доходом:
+ Инвестиции в облигации со структурным доходом сопряжены с
рисками, аналогичными инвестициям в обычные облигации, а также
с дополнительным рыночным риском негативной динамики
рыночной стоимости активов и/или значений показателей, от
которых зависит размер купонного дохода;
- Ни один из ответов не является правильным;
- В случае получения убытка по облигации со структурным доходом,
этотубыток будет компенсирован брокером в полном объёме,
поскольку брокер котирует такие облигации на бирже, отвечает за их
надежность и получение инвестором дохода по ним;
- Инвестиции в облигации со структурным доходом сопряжены только с кредитным риском, поскольку эмитент обязан выплатить номинальную стоимость облигации в конце срока.
4. Выберите правильное утверждение. Размер дохода инвестора по
облигациям со структурным доходом...
- Не может зависеть от рыночных показателей;
- Ни один из ответов не является правильным;
- В обязательном порядке утверждается уполномоченным государственным органом власти;
+ Зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели.
Конвертируемые облигации.
1. Что означает коэффициент конвертации в условиях выпуска конвертируемых облигаций?
- Ни один из ответов не является правильным;
+ Количество иных ценных бумаг, которые могут быть получены в результате конвертации не одну облигацию;
- Число, на которое увеличивается сумма купонного дохода по конвертируемой облигации в дату ее погашения;
- Стоимость ценных бумаг, на которые можно обменять конвертируемую облигацию в дату ее погашения.
2. Вы приобрели двухлетнюю конвертируемую облигацию номинальной стоимостью 1000 рублей с условием ее обмена на 10 акций эмитента по цене 100 рублей за одну акцию в дату конвертации. Какую сумму прибыли или убытка получит инвестор в результате совершения операции по конвертации, если на дату конвертации рыночная цена акций эмитента составит 50 рублей за акцию.
- Инвестор получит прибыль в размере 900 рублей от погашения номинальной стоимости облигации;
- Инвестор получит убыток в размере 50 рублей;
+ Инвестор получит убыток в размере 500 рублей;
- Инвестор получит прибыль в размере 50 рублей.
3. Вы получили убыток от конвертации облигации в иные ценные бумаги эмитента, так как рыночная стоимость данных ценных бумаг на дату конвертации существенно снизилась. Возместят ли Вам ваши убытки?
+ Нет, не возместят;
- Да, полностью;
- Да, убыток в полном объеме должен быть возмещен брокером;
- Да, убыток в полном объеме должен быть возмещен эмитентом.
4. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему конвертируемую облигацию. Как быстро он сможет это сделать?
+ Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель;
- В любой рабочий день, поскольку если не будет желающих купить облигации на рынке, их обязан выкупить эмитент;
- В любой рабочий день, поскольку если не будет желающих купить облигации на рынке, их обязан выкупить брокер;
- Ни один из ответов не является правильным.
Закрытые паевые фонды
1 Вопрос: Инвестиционный пай – это:
Ответ: Ценная бумага, удостоверяющая долю в праве собственности на имущество паевого инвестиционного фонда.
2 Вопрос: Каким образом выплата промежуточного дохода по инвестиционным паям закрытого паевого инвестиционного фонда влияет на расчетную стоимость пая? Расчетная стоимость пая, как правило (при прочих равных условиях):
Ответ: Снижается.
3 Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, как быстро он может осуществить продажу?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
4 Вопрос: Допускается ли вторичное обращение паев закрытого паевого инвестиционного фонда?
Ответ: Да, если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом.
5 Вопрос: Допускается ли изменение типа паевого инвестиционного фонда с закрытого на интервальный или на открытый?
Ответ: Да, если соответствующие изменения внесены в правила доверительного управления таким фондом.
6 Вопрос: Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется:
Ответ: Путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда на количество выданных инвестиционных паев на дату определения расчетной стоимости пая.
7 Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, по какой цене он может осуществить продажу?
Ответ: По цене, зависящей от многих факторов, определяющим из которых является совпадение цены, по которой инвестор хотел бы (готов) продать такие паи, с ценой, по которой на такие паи найдется покупатель.
8 Вопрос: В каком случае инвестор вправе продать принадлежащие ему инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда на бирже до погашения?
Ответ: Если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом.
Иностранные акции
1 Вопрос: Ликвидность акций характеризует:
Ответ: Способность инвестора продать акцию с минимальным для него потерями в минимальный срок.
2 Вопрос: Что из перечисленного НЕ является риском по приобретению акций иностранных эмитентов?
Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
3 Вопрос: В фондовый индекс, рассчитываемый биржей, включается:
Ответ: Акции, при условии соответствия таких акций и (или) их эмитентов определенным требованиям, установленным биржей для включения в индекс, в пропорции, установленной биржей.
4 Вопрос: В случае, если Вы купили иностранную акцию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: Ответ: 3250 рублей (На покупку потратили $ 100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $ 110 * 75 руб. = 8250 руб. Ваш доход: 8250 руб. – 5000 руб. = 3250 руб.)
5 Вопрос: Кто в Российской Федерации является налоговым агентом по операциям покупки / продажи иностранных акций?
Ответ: Брокер, доверительный управляющий, управляющая компания.
6 Вопрос: В случае выплаты дивидендов по акциям иностранных эмитентов кто обязан предоставить сведения в Федеральную налоговую службу Российской Федерации?
Ответ: Инвестор самостоятельно должен предоставить заполненную налоговую декларацию.
7 Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении акций иностранного эмитента:
Ответ: Вхождение иностранной акции в фондовый индекс само по себе будет давать неполное представление о ликвидности акции.
8 Вопрос: К требованиям по включению иностранных акций в фондовый индекс могут относиться требования в отношении:
Ответ: Все перечисленное верно.
Иностранные ETF
1 Вопрос: Выберите правильное утверждение в отношении паев/акций ETF на индекс акций:
Ответ: Благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов.
2 Вопрос: Как устроен механизм формирования цены паев/акций ETF?
Ответ: Формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню.
3 Вопрос: Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи/акции ETF?
Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
4 Вопрос: В случае, если Вы купили пай/акцию ETF за 100 долларов США и продали его через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 4000 руб. (На покупку потратили $ 100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $ 120 * 75 руб. = 9000 руб. Ваш доход: 9000 руб. – 5000 руб. = 4000 руб.)
5 Вопрос: Чем отличается ETF на индекс, состоящий из акций эмитентов сельскохозяйственной отрасли Бразилии (далее – индекс с/х компаний Бразилии), от ETF на индекс S&P 500?
Ответ: В отличии от ETF на индекс S&P 500 при негативных событиях исключительно в сельскохозяйственной отрасли Бразилии цена ETF на индекс с/х компаний Бразилии сильно снизится.
6 Вопрос: На каком принципе основан фонд ETF на индекс акций широкого рынка (например, S&P 500)?
Ответ: Диверсификации вложений за счет инвестирования через фонд ETF в различные активы.
7 Вопрос: Паи/акции ETF были допущены к торгам на российской бирже по заключенному договору с лицом, обязанным по ним. Выберите верное утверждение.
Ответ: Лицо, обязанное по таким ценным бумагам, должно по российскому законодательству раскрывать информацию о паях/акциях ETF.
8 Вопрос: Как влияет курс рубль/доллар на размер Вашего налогооблагаемого дохода в случае, если Вы купили пай/акцию ETF на американские акции, при условии, что стоимость пая/акции ETF в долларах осталась неизменной, а рубль обесценился за время владения этой ценной бумагой?
Ответ: Налогооблагаемый доход увеличится.
Статья будет дополняться и изменяться по измению тестов у самих брокеров.
