Такая смешная и нелепая категория у аналитиков - "держать".

Видели же, да? У крупных "аналитиков" инвест-домов нередко есть три категории: покупать, держать, продавать. Видишь категорию “держать” - и сразу можно дальше не читать, потому что на самом деле такой категории не существует. И в преддверии мощного и обстоятельного разбора одной компании, которую многие ждут, давайте легонько, по-воскресному разберёмся, почему. Давно зудит.

🔍На эту тему проводился ряд любопытных исследований. К примеру, испытуемым безвозмездно дарили кружку стоимостью 6 долларов - симпатичную, забавную кружечку. И спрашивали, за сколько они готовы её продать. Получали усреднённую цифру 5,25 долларов. А другим испытуемым (группы относительно большие, равные и релевантные) предлагали такую кружку купить. Усреднённая цена получалась...2,75 долларов. Почему так происходит в этом и ряде других экспериментов? По ряду причин.

1️⃣ Во-первых, сама по себе привязка. Если что-то у Вас уже есть, с этим не хочется расставаться. Вспомним плюшкинизм и прочие формы извращений…которыми и сам страдаю:)

2️⃣ Во-вторых, ранимость к потерям. Не буду грузить большим количеством трудных исследований, но среднестатистически человек оценивает утрату в 2 раза сильнее, чем приобретение. Иначе говоря, к примеру, Вам нужно получить 20 000 рублей, чтобы сила эмоции была сопоставима с утратой 10 000 рублей.

3️⃣ В третьих, нежелание что-либо менять. Мозг человека консервативен, не желает усилий и перемен, настроен на комфорт.

Это когнитивное искажение называется “эффект владения”.
На самом деле он порождает ошибку. Смотрите: вам предлагается сделка. Вы можете купить акцию Сбербанка за 300 рублей. Будете покупать? Скорее всего, нет. А теперь представим, что у Вас уже есть акция Сбербанка, и Вам предлагают её продать за 300 рублей. Будете продавать? Скорее всего, нет:)))) А почему?

А потому, что Вы подвергаетесь искажению. У Вас есть какая-то там “средняя”, Вы хотите выйти в какой-то там “ноль” и занимаетесь прочим словоблудием и ментальной эквилибристикой, оправдывающей нежелание продавать бумажку. И, весьма вероятно, лишь ухудшаете положение дел. На самом деле в момент принятия решения не имеет никакого значения, владеете ли Вы уже активом - инвестор либо хочет иметь его в своём портфеле на определённую долю, либо нет. Либо видит потенциал извлечения прибыли в виде удовлетворительного роста цены, дивидендов - неважно - либо не видит. Либо знает, куда применить эти деньги - неважно, не потраченные на покупку, или полученные от продажи! - чтобы получить лучший эффект, либо не знает. Если Вы считаете, что условный Сбербанк является недостаточно прибыльной бумагой для стоимости в 300 рублей за акцию - Вы его не покупаете, потому что дорого. А держите зачем?! Продайте и обменяйте на альтернативный выбор, предполагающий, на Ваш взгляд, более высокую доходность, либо лучшие параметры вне доходности, если они Вам важны (меньшая волатильность, меньшая зависимость от рынка и т.д.). Единственное разумное объяснение - у Вас есть желание держать актив на определённую долю в портфеле, и изменение цены лишь меняет процент, который активу целесообразно занимать с точки зрения диверсификации.

Во всех остальных случаях это ошибка. Вспомните об этом, когда смотрите на рост бумаги в портфеле и думаете, что покупать по такой цене не стали бы. Также вспомните - плеснув себе в лицо ледяной водой из душа - если возникает желание продать то, что летит вниз. Представьте, что Вам предлагают сделку. Стали бы покупать это, когда оно так подешевело? Да?

Всем трезвомыслия! И мне.