29 января вышел отчет Норникеля за 4 квартал 2023 года. Акции компании есть в Ромином портфеле, поэтому даю комментарий по отчету. Про покупку бумаг писал тут - https://dzen.ru/a/ZaU_9bacDi8pl4dF.
Если коротко, то отчет компании получился нейтральным: в 2023 году Норникель переживал не лучшие времена. Непростым для компании будет и 2024 год. Но новые проекты и обширные вложения в капекс (усовершенствование производства) уже в среднесрочной перспективе дадут положительную отдачу.
Производство никеля в 4 квартале 2023 года выросло на 16% кв/кв (до 63 тыс. тонн). За весь 2023 год производство никеля снизилось на 5% г/г (до 209 тыс. тонн). Снижение объемов добычи руды произошло из-за тестирования и ввода в эксплуатацию горного оборудования от новых поставщиков. Возможно, компания таким образом страхуется от санкционных рисков, что вселяет в меня, как в акционера, уверенность в будущем.
Производство меди в 4 квартале 2023 года выросло на 21% кв/кв (до 121 тыс. тонн). Рост производства связан с вводом дополнительного парка ванн на электролизе и оптимизацией технологических режимов на Медном заводе Норильского дивизиона. За весь 2023 год производство меди снизилось на 2% г/г (до 425 тыс. тонн) из-за снижения добычи руды и проведения настройки технологических процессов для повышения качества медных катодов для новых потребителей.
Производство палладия и платины в 4 квартале 2023 года снизилось и составило 547 тыс. унций (-17% кв/кв) и 136 тыс. унций (-15% кв/кв) соответственно. Снижение произошло из-за уменьшения добычи руды во 2-м и 3-м кварталах. Восстановление добычи руды в 4-м квартале ожидаемо приведет к росту производства металлов платиновой группы в 1-м квартале 2024 года. За весь 2023 год производство палладия снизилось на 4% (до 2 692 тыс. унций), а платины выросло на 2% (до 664 тыс. унций).
Из позитивного – запуск Серной программы на Надеждинском металлургическом заводе для сокращения выбросов диоксида серы в Норильской промышленном районе и повышения качества жизни в Норильске.
Выводы. Как говорилось выше, год для Норникеля был непростой, но компания перестраивается и даже вернулась к выплатам дивидендов. Тестируется новое оборудование, деньги вкладываются в повышение экологичности производства. Цена акций будет и далее зависеть от стоимости добываемых компанией металлов, и высоки шансы, что цена на них пойдет вверх на фоне предстоящего ослабления ставки ФРС США. 🤑
Данные по отчету взяты с сайта https://bcs-express.ru/.
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.