В этой статье мы подробно исследуем экономические перспективы Турции в 2024 году. Особое внимание уделяется изменениям в экономической и денежно-кредитной политике, начавшихся в прошлом году, которые привели к значительным изменениям в экономике страны. Мы анализируем последствия этих изменений, в том числе повышение процентных ставок и упрощение макропруденциальной политики, и обсуждаем, как они повлияли на рыночную динамику.
Мы кратко изложим наши ожидания в отношении экономики Турции. Мы все вместе наблюдали, как с июня прошлого года произошел значительный сдвиг в экономической политике и, в частности, в денежно-кредитной политике, что привело к повышению процентной ставки выше ожиданий с поворотом почти на 180 °. Шаги по упрощению сопровождались отменой некоторых из многочисленных нормативных актов под названием макропруденциальная политика, что привело к более предсказуемой динамике рынка.
Внутренний спрос значительно ослабнет?
Механизм переноса шагов по ужесточению денежно-кредитной политики на процентные ставки по кредитам, по-видимому, работал адекватно и эффективно. Стоимость ссуды значительно выросла, были достигнуты процентные ставки, на которые те, кто в ней не нуждался, не осмелились бы легко, даже если бы был доступ. Следовательно, была введена довольно жесткая политика, ограничивающая направление предложения в экономике. С другой стороны, отражение механизма денежных переводов в процентах по депозитам, которые повлияли бы на спрос, было относительно ограниченным и создало спорную ситуацию в отношении реальных процентов. Осознавая это, Центральный банк предпринимает шаги для дальнейшего повышения ставок по депозитам, и мы прогнозируем, что он продолжит это делать.
Что будет дальше?
Следующие пять месяцев в Турции будет инфляция, а следующие семь месяцев - процесс дезинфляции. Мы ожидаем, что годовая инфляция достигнет отметки в 70-75 дек.% в ближайшие месяцы. У нас есть декоммунизированная вероятность увидеть 1-2 месяца, когда ежемесячная инфляция составит 45%. Таким образом, тот факт, что ежемесячная доходность по депозитам в текущем состоянии составляет 3,5%, все еще не может обеспечить достаточно привлекательную доходность в краткосрочной перспективе. Однако с учетом шагов, которые предпримет ТОС (мы предполагаем, что возврата не будет), через некоторое время мы достигнем точки, когда процентные ставки достигнут точки, которая будет лучше, чем ожидаемая инфляция. На этом фоне мы ожидаем, что внутренний спрос значительно снизится, особенно со второго квартала этого года, что приведет к значительному снижению темпов роста. Одна из причин, по которой мы прогнозируем это, заключается в том, что в условиях инфляции существует высокая вероятность того, что потеря покупательной способности заработной платы окажет сдерживающее влияние на спрос. Вероятно, повышение обменного курса также будет сдерживать спрос. Сектор услуг может оставаться более динамичным отчасти из-за влияния туризма. Наиболее важным фактором роста будет то, вступит ли в игру экспорт. Мы считаем, что экспорт вряд ли сможет поддержать рост, если не будут приняты политические меры, которые компенсируют потерю конкурентоспособности отрасли, как мы все знаем и часто обсуждали в наших предыдущих статьях.
Тем не менее, мы также ожидаем, что растущая проблема, связанная с ростом, сделает более необходимым принятие мер по поддержке экспорта, и в последнем квартале года может быть создана структура для поддержки экспорта. Рост может незначительно восстановиться в последнем квартале года. Тем не менее, мы считаем, что основным фактором, который будет способствовать ожидаемому росту, является вероятность снижения процентных ставок в последнем квартале года.
Инфляция будет в пределах 40 процентов.
Денежно-кредитная политика может быть реализована в соответствии с планом, если будут предприняты шаги по структурным реформам для декоммунизации, к концу 2024 года она может достичь 43%, а инфляционные ожидания на конец 2025 года могут составить 25-30%. В этом случае высока вероятность того, что Центральный банк снизит процентную ставку до 30%. Если это произойдет, это будет значительная скидка. Например, ставки по жилищным кредитам, которые в настоящее время составляют 40%, могут упасть ниже 30%, что положительно повлияет на перспективы жилищного сектора на 2025 год. На этом фоне мы ожидаем, что рост будет самым низким во втором и третьем кварталах года, в то время как в последнем квартале рост будет относительно лучше. Наши ежегодные ожидания роста составляют около 2,5 процента. Если прогноз декоммунизации и роста может быть реализован в рамках, о которых мы говорили, дефицит текущего счета может сократиться до 30-35 миллиардов долларов. Один из самых высоких уровней притока капитала за последние несколько лет может быть достигнут. Тем не менее, мы прогнозируем, что приток капитала будет зависеть от портфельных инвестиций, в то время как прямые инвестиции будут по-прежнему ограничены.
Заключение
В заключение мы хотим еще раз подчеркнуть, что мы сделали приведенные выше прогнозы, исходя из предположения, что нынешняя предсказуемая политика будет продолжена и дополнена правильными шагами. Мы считаем, что для достижения наших прогнозов в отношении экспорта и, следовательно, роста будет крайне важно, чтобы налогово-бюджетная политика была частично гибкой, чтобы создать пространство для налоговых поступлений и расходов для некоторых секторов. Если фискальная политика не окажет такой поддержки, темпы роста могут снизиться до гораздо более низкого уровня.
В случае преждевременного смягчения денежно-кредитной политики и неспособности провести структурные реформы инфляция может подняться намного выше, а рост может частично возрасти. При таком сценарии затраты на борьбу с инфляцией в ближайшие годы со стороны роста будут намного выше.
В этих условиях компании, которые рассматривают возможность расширения или переноса своей деятельности в Турцию, могут столкнуться с рядом вызовов. В этом контексте RelocationTR может оказаться ценным партнером. Как специалисты по релокации бизнеса, RelocationTR предоставляет комплексные услуги для облегчения процесса переезда, включая юридическую поддержку, помощь в поиске офиса и жилья, а также консультации по вопросам местного рынка и культуры. Независимо от того, рассматриваете ли вы возможность входа на турецкий рынок или расширения существующего присутствия, RelocationTR предложит индивидуальные решения, соответствующие вашим уникальным потребностям.
Запишись на бесплатную консультацию в Телеграм: https://t.me/relocationtr_support
Задайте свой вопрос прямо в WhatsApp: https://wa.me/905442376383
Наш сайт: https://relocationtr.com/
Получи множество полезной информации в нашем инстраграм: https://www.instagram.com/re_locationtr/
Наш супер полезный телеграм с прямыми эфирами и крутыми статьями: https://t.me/relocationyourbussines
Интереснейший ютуб: https://www.youtube.com/channel/UC4JsrFO9WjLwUUSEzqwWbkA