ЦБ опубликовал январский выпуск настроений бизнеса. Учитывая, что документ формируется на базе опросов топ-менеджеров ~14,8 тыс. нефинансовых предприятий, он дает репрезентативную картину оценок и ожиданий бизнес-сообщества. Что интересного для инвесторов в новом выпуске?
Индикатор бизнес-климата (ИБК) уменьшился после четырех предыдущих месяцев роста. Однако его сводная величина, за счет сильных позитивных ожиданий, по-прежнему значительно превышает показатели 2020 и 2022 гг.
Высокие ожидания продолжают доминировать в оценках производства и спроса – бизнес не видит проблем как с будущим выпуском продукции, так и с ее сбытом. Особо сильны ожидания в сфере производства продукции инвестиционного назначения. Именно этот сектор получает максимальную выгоду из-за политики импортозамещения и роста ВПК-расходов.
Ценовые ожидания бизнеса также показывают положительную динамику. Они отличаются от настроений населения, инфляционные ожидания которого снизились к концу января. Очевидно, что важным фактором повышения цен являются благоприятные оценки спроса, которые дают возможность бизнесу переносить издержки на покупателей.
Средняя оценка ожидаемой бизнесом в 2024 г. инфляции составляет 9,5%, что намного превышает плановое значение ЦБ 4-4,5%. ЦБ подчеркивает, что такие настроения будут мешать смягчению ДКП.
Наиболее отрицательны настроения предприятий в сфере кредитования, что явилось следствием повышения ключевой ставки ЦБ. Поэтому бизнес предпочитает не занимать подорожавшие деньги в банках. Он использует льготные займы или привлекает небанковские средства (собственные или материнских компаний).
Отдельно отмечается высокая загрузка производственных мощностей (81%), которая обновила рекорд последних лет.
В целом данные опросов показывают, что в ожиданиях бизнеса продолжает доминировать сильный позитив. Это хорошо для экономики, поскольку благоприятствует инвестициям и производственной активности. Отрицательный момент – такие настроения способствуют дальнейшему росту цен. А это будет тормозить решение о снижении ключевой ставки ЦБ, что явится отрицательным фактором для рынка акций и кредитной активности населения.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами